Съдържание
- Какво е желязна руда?
- Цена Plunge
- Цената е ключова
- Доминират големите играчи
- Стратегията се разгръща
- Долния ред
Цените на желязната руда доста се сринаха през последните няколко години, постигнати от свръхпредлагането и намаляващото търсене. Но през 2018-19 г. цените сякаш се стабилизират.
Цените бяха над 125 долара за метричен тон през 2013 г., точно когато започнаха бавен спад до около 45 долара в края на 2015 г. От средата на септември 2019 г. те се движеха близо до 95 долара.
Спадът на цените на желязна руда в последно време повдигна въпроси за устойчивостта на проектите за добив на желязна руда по целия свят. В продължение на няколко години разширеното производство от големите три минни компании създаваше жестока конкуренция на пазар, който изпитваше забавяне на търсенето. Някои рудници от желязна руда, включително някои в Канада, Китай и Африка, се подкопаха под натиска.
Независимо от това, производителите с експлоатационни разходи, които са далеч под текущите цени на желязна руда, са в добра позиция да заемат пазарен дял. (За да видите как търсенето, цените и предлагането взаимодействат, за да оформят пазарните условия, вижте видео: Закон за предлагането и търсенето. )
Ключови заведения
- Желязната руда е добивана стока и е ключов принос в рафинираното желязо и стомана и свързаните с нея продукти. Цената на желязната руда се колебае през последните десет години, тъй като нейното глобално търсене се увеличава и намалява с икономическа рецесия и разширяване. Инвеститорите могат да спечелят достъп до колебанията на цените на желязната руда чрез инвестиране в публични компании, които участват в добив на желязна руда или които я използват като ключов принос в бизнеса им.
Какво е желязна руда?
Желязната руда е минерал, който е богат на желязо и оксид. Той се намира в скалите и минералите под всяка от няколко форми, включително магнетит, хематит, геотит, лимонит и сидерит.
Металното желязо се използва главно при производството на стомана. А стоманата е от съществено значение за много индустрии. Използва се в инженерни приложения, ремонт и строителство на морско оборудване и плавателни съдове, автомобилно производство, строителство и общи промишлени дейности.
Добивът на желязна руда води до изкопаване на утаени скали, извличане на металното желязо и след това изхвърляне на отпадъчни материали, включително скали, които не са рудни. След това извлечената руда се транспортира с железопътен и корабен до пазари по целия свят.
Цена Plunge
Цената на желязната руда показа голяма променливост през десетте години, започващи през 2009 г. (Вижте фигурата по-долу). Данните на Международния валутен фонд (МВФ) показват, че цените на желязната руда се колебаят между ниско от 45 щатски долара за метричен тон и високо от 187 долара за метричен тон през този период. За двете години преди този период цената на желязната руда е спаднала с около 55%.
Този срив в цените на желязната руда може да се дължи на увеличаване на доставките на желязна руда от големите три компании за желязна руда (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO) и Vale (NYSE: VALE)) и забавяне на растежа на китайското търсене. Това доведе до спиране на някои скъпи рудни железни руди в Китай, Канада и Африка.
Цени на желязна руда 2009-2019.
Цената е ключова
Оперативните разходи на четирите най-добри производители на желязна руда са сред най-ниските в света, а бариерите за навлизане на доставчиците на пазара са големи. Напълно комерсиалната мина за желязна руда изисква големи капиталови инвестиции в инфраструктура като железопътни линии и тежки машини. Предходната капиталова цена за мини може да варира от 160 долара за метричен тон до 240 щатски долара за метричен тон, в зависимост от вида на металното желязо, което може да бъде извлечено икономически на мястото за добив.
Оперативните разходи също варират в зависимост от мащаба на операциите, разстоянието до пазара, правителствените разпоредби и цената на горивото.
Данните от отчетите на компанията сочат, че паричните оперативни разходи на големите четири минни компании са 23, 6 щатски долара на тон за Vale (NYSE: VALE), 20, 8 щатски долара за метричен тон за Rio Tinto (NYSE: RIO), 25, 89 долара за метричен тон за BHP Билитон (NYSE: BHP) и 51 щатски долара на метричен тон за Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF).
Съществуват обаче много други компании за добив на желязна руда с парични разходи, които далеч надхвърлят 60 щатски долара на метричен тон, а някои компании имат разходи до 120 щатски долара на метричен тон.
Доминират големите играчи
Няколко ключови играчи, както от страна на търсенето, така и от страна на предлагането, контролират пазара на желязна руда. Според данни на Геоложкото проучване на САЩ, петте най-добри страни за производство на желязна руда контролират около 85% от производството и 73% от запасите (ФИГУРА 2).
Най-големите запаси от желязна руда са в Австралия, следвани от Бразилия, Русия, Китай и Индия. Независимо от това, най-големият производител на желязна руда в света е Китай, следван от Австралия, Бразилия, Индия и Русия.
Четири компании доминират в световното производство на желязна руда: BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE), Rio Tinto (NYSE: RIO) и Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Заедно тези компании контролират над 70% от пазара за износ на желязна руда.
Стратегията се разгръща
Въпреки спада в цените на желязната руда в последно време, големите играчи в индустрията планират да увеличат доставките, за да вземат пазарен дял от по-малки играчи. Очаква се търсенето на желязна руда да остане високо в продължение на много години, предвид многото й приложения в инфраструктурата, транспорта и производството. Желязната руда е необходима, за да функционира икономиката и да остане производителна.
Дългосрочните инвестиционни планове на първите три производители на желязна руда показват, че те възнамеряват да намалят допълнително разходите и да увеличат агресивно производството. В дългосрочен план евтините железни мини могат потенциално да запълнят празнината, която изглежда, че по-малките компании преминават. Печалбата на пазарния дял вероятно ще увеличи маржовете, оперативния паричен поток и печалбите.
(За да разберете защо мащабните операции на определени компании им позволяват да намалят цените си и да получат предимство пред конкурентите, вижте статия: Какво са икономии на мащаба .)
Долния ред
През последните години пазарът на желязна руда е много слаб. От друга страна, големите минни компании, с огромни икономии от мащаба и ниските разходи, увеличаваха агресивно производството и се стремяха към по-голям пазарен дял. В дългосрочен план компаниите за желязна руда с най-ниски разходи трябва да бъдат по-силни, особено предвид факта, че бариерите за навлизане са големи. Заплахата от нов участник да промени динамиката на пазара на желязна руда, както е днес, е малка.
