Не само рисковете от рецесия нарастват, но има и тревожни паралели днес с ерата на Dotcom Crash, която вървеше от 2000 до 2002 г. По-специално, балонът Dotcom, който предшестваше катастрофата, беше резултат от скочилите оценки за запасите от технологии на фона на бърз икономически растеж и намаляваща безработица. Този сценарий също се вписва в настоящия биков пазар, отбелязва Ерик Ристубен, главен глобален инвестиционен стратег в Russell Investments, както съобщава Business Insider. Таблицата по-долу показва продължителността на петте най-скорошни рецесии в САЩ.
Американските рецесии варират във времето и продължителността
- 2007 до 2009: 18 месеца2001: 8 месеца1990 до 1991: 8 месеца1981 до 1982: 16 месеца1980: 6 месеца
Значение за инвеститорите
The Dotcom Bubble беше спекулативно безумие около технологичните компании, особено тези, които обещаха да пожънат огромни печалби от интернет, който все още беше в начален стадий. Сривът се разгъна, когато тези очаквания започнаха да се разгръщат, като все по-голям брой от тези нови технологични компании отчитат нарастващи загуби или дори излизат от работа не след дълго IPO.
По време на Dotcom Crash, който продължи от март 2000 г. до октомври 2002 г., Nasdaq Composite Index (NDX) се понижи със 78%, а S&P 500 индексът (SPX) отхвърли 49% от стойността си. Този сериозен спад на цените на акциите на мечките вече беше в ход, когато американската икономика изпадна в рецесионно свиване, продължило от март до ноември 2001 г.
Ерик Ристубен отбелязва, че фондовата борса в исторически план е доста надежден предсказател за предстояща рецесия. Въпреки че не всеки значителен спад на цените на акциите е последван от рецесия, той добавя, че всяка рецесия в най-новата история наистина е била предшествана от разпродажба на фондовите пазари. След Втората световна война той установява, че средно американската рецесия е започнала шест месеца след пазарния връх и никога повече от 12 месеца след това. Катастрофата на фондовия пазар от 1987 г. е забележителен пример за спад на мечкия пазар, който нито е предизвикан от рецесия, нито предшества.
Въз основа на своя прочит на историята и предвид 14% спад на S&P 500 през последното тримесечие на 2018 г., Ristuben очаква следващата рецесия да започне до 2020 г. Но той очаква тя да бъде "много лека", подобна по дължина и дълбочина до осеммесечното свиване през 2001 г., което се случи посред катастрофата в Дотком.
Междувременно, нетни 60% от водещите световни мениджъри на фондове, анкетирани от Bank of America Merrill Lynch по-рано този месец, очакват световният икономически растеж да отслабне тази година, макар че едва 14% очакват да започне рецесия през 2019 г. Въпреки това, това е най-песимистичното перспективите, регистрирани от това месечно проучване от юли 2008 г., малко преди финансовата криза, и са дори по-мрачни от предишния нисък размер, определен през януари 2001 г., точно преди рецесията през тази година, отбелязва BofAML. „Оптимизмът на БВП и EPS се срина“, се отбелязва в доклада.
Гледам напред
Както бе отбелязано по-горе, дори сравнително лека рецесия като тази през 2001 г. може да съпътства значително по-тежки и по-трайни спадове на борсите. Освен това, както беше обсъдено по-горе, продължителният икономически растеж не е гаранция, че цените на акциите също ще продължат да се покачват.
