Съдържание
- Корелация ≠ Причинна връзка
- Масло и разходите за правене на бизнес
- Защо маслото наистина не задвижва акциите
- Цени на петрола и транспорт
Изследователи от Федералната резервна банка на Кливланд разгледаха движението на цените на петрола и борсовите пазари и откриха, за изненада на мнозина, че има малка зависимост между цените на петрола и фондовата борса.
Проучването им не е задължително да докаже, че цената на петрола има много ограничено въздействие върху цените на фондовите пазари; все пак предполага, че анализаторите не могат да предскажат действително начина, по който запасите реагират на променящите се цени на петрола.
Корелация ≠ Причинна връзка
Популярно е да се свързват промените в цените на основните фактори, като петрола, и изпълнението на основните индекси на фондовите пазари. Конвенционалната мъдрост гласи, че увеличаването на цените на петрола ще повиши входящите разходи за повечето предприятия и ще принуди потребителите да харчат повече пари за бензин, като по този начин ще намалят корпоративните приходи на други предприятия. Обратното трябва да е вярно, когато цените на петрола падат.
Андреа Пескатори, икономист от Международния валутен фонд (МВФ), опита да тества тази теория през 2008 г. Пескатори измерва промените в S&P 500 като прокси за цените на акциите и цените на суровия петрол. Той открил променливите си само от време на време да се движат в една и съща посока по едно и също време, но дори и тогава връзката била слаба. Пробата му разкри, че няма корелация с ниво на доверие от 95%.
Цените на петрола оказват влияние върху икономиката на САЩ, но това е по два начина поради многообразието на индустриите. Високите цени на петрола могат да доведат до създаване на работни места и инвестиции, тъй като петролните компании стават икономически изгодни да използват нефтени находища на по-високи разходи. Високите цени на петрола обаче засягат бизнеса и потребителите с по-високи транспортни и производствени разходи. По-ниските цени на петрола вредят на нетрадиционната активност на петрола, но облагодетелстват производството и други сектори, където разходите за гориво са основен проблем.
Нефт и разходите за правене на бизнес
Стандартната история е, че цената на петрола оказва влияние върху разходите за друго производство и производство в Съединените щати. Например, предполага се, че съществува пряка връзка между спад на цените на горивата, означава по-ниски транспортни разходи и по-евтини превози, което оставя повече разполагаем доход в портфейлите на хората. Освен това, тъй като много промишлени химикали се рафинират от петрола, по-ниските цени на петрола са от полза за производствения сектор.
Преди възобновяването на производството на петрол в САЩ до голяма степен спазването на цените на петрола се разглежда като положително, защото понижава цената на вноса на петрол и намалява разходите за сектора на производството и транспорта. Това намаление на разходите може да бъде прехвърлено на потребителя. По-големият дискреционен доход за потребителските разходи може допълнително да стимулира икономиката. Въпреки това, сега, когато САЩ са увеличили производството на петрол, ниските цени на петрола могат да навредят на американските петролни компании и да засегнат местните работници в петролната индустрия.
Обратно, високите цени на петрола добавят към разходите за правене на бизнес. И тези разходи са област също в крайна сметка се прехвърлят на клиенти и фирми. Независимо дали става въпрос за по-високи тарифи за такси, по-скъпи самолетни билети, разходи за ябълки, доставени от Калифорния, или нови мебели, доставени от Китай, високите цени на петрола могат да доведат до по-високи цени на привидно несвързани продукти и услуги.
Ключови заведения
- Общоприето е мнението, че високите цени на петрола влияят пряко и отрицателно върху икономиката на САЩ и фондовия пазар. Скорошно проучване обаче показва, че цените на петрола и акциите показват малка корелация във времето. Един сектор, който е силно повлиян от цената на петрола е транспорт, който разчита на петролното гориво като основен принос.
Защо маслото не задвижва действително цените на акциите
Така че защо икономистите от Фед не могат да намерят по-силна връзка между фондовия пазар и цените на петрола? Има няколко вероятни обяснения. Първото и най-очевидно е, че други ценови фактори в икономиката - като заплати, лихви, промишлени метали, пластмаса и компютърни технологии - могат да компенсират промените в енергийните разходи.
Друга възможност е корпорациите да стават все по-усъвършенствани при четене на фючърсни пазари и да могат по-добре да предвидят промени във факторните цени; една фирма трябва да може да превключва производствените процеси, за да компенсира допълнителните разходи за гориво. Някои икономисти предполагат, че общите цени на акциите често се повишават в очакване на увеличение на количеството пари, което се случва независимо от цените на петрола.
Трябва да се направи разлика между основните двигатели на цените на петрола и двигателите на цените на корпоративните акции. Цените на петрола се определят от търсенето и предлагането на петролни продукти. По време на икономическа експанзия цените могат да се повишат в резултат на увеличеното потребление; те също могат да паднат в резултат на увеличеното производство.
Цените на акциите се повишават и падат въз основа на бъдещи доклади за корпоративните приходи, присъщи стойности, допустими отклонения от инвеститорски риск и голям брой други фактори. Въпреки че цените на акциите обикновено се агрегират и се събират заедно, много е възможно цените на петрола да засегнат някои сектори много по-драматично, отколкото засягат други.
С други думи, икономиката е твърде сложна, за да очакваме една стока, която да управлява цялата бизнес дейност по предвидим начин.
Цени на петрола и транспорт
Един сектор на фондовия пазар е силно свързан с спот цената на петрола: транспорт. Това има смисъл, тъй като доминиращата входна цена за транспортните фирми е горивото. Инвеститорите може да искат да обмислят да намалят запасите на корпоративните транспортни компании, когато цените на петрола са високи. И обратно, има смисъл да се купува, когато цените на петрола са ниски.
