Неотдавнашното потапяне на пазара намали оценките на много акции на сини чипове толкова дълбоко, че десетки от тях вече се продават под балансова стойност, което ги прави привлекателни за инвеститори, ориентирани към стойността. Изгодни покупки въз основа на съотношенията цена / книга или акционерно участие на акция включват депресирани акции като Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (PDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) и Morgan Stanley (MS), на Barron's.
10 изгодни пиеси въз основа на цена / резервация:
- Goldman Sachs; 0.87Американски международен; 0.60Allergan; 0.65Molson Coors; 0.89Руденциален финансов; 0, 73Крафт Хайнц; 0.81Western Digital; 0, 97 Енергия от магданоз; 0.83Encana; 0, 88Морган Стенли; 0.99
Растежът на инвеститорите се увеличава със стойност
Инвестирането на стойност, подкрепено от легенди на пазара като Уорън Бъфет и неговия наставник Бенджамин Греъм, се връща в стил, тъй като S&P 500 излиза от най-лошата си година от 2008 г. Докато почти всички сектори са силно засегнати от спада на пазара, акции, които са евтини въз основа на фундаментален анализ са пострадали по-малко. Междувременно, акциите за растеж, които пренесоха управляващия десетилетия биков пазар, включително гигантите FAANG, загубиха благоволение сред нарастващия брой инвеститори, които търсят по-безопасни залози на скален пазар.
„Когато гледам този екран и виждам всичко това червено, виждам само акции, които се продават“, казва Скот Минерд, председател на инвестиционния директор на Guggenheim Partners и главен инвестиционен директор в глобален мащаб, в интервю за Bloomberg TV. „Време е да си направим пазаруване.“
Стойностите на инвеститорите се съсредоточават върху балансовата стойност, като се има предвид, че ниската цена към балансовата стойност осигурява подкрепа за понижаване като прокси за ликвидационната стойност на компанията. Важно е да се отбележи, че дори акциите с атрактивни стойности за цените на книгите могат да станат кисели залози, ако дават лоша възвръщаемост или компанията има слаби перспективи. Инвеститорите трябва да внимават към компаниите, които изглеждат евтини по отношение на съотношението цена / резервация, но все пак работят в червено, вместо да се съсредоточат върху тези със силни печалби.
Материалната балансова стойност, която изключва репутацията и другите нематериални активи, често се разглежда като по-добър показател за консервативна ликвидационна стойност, но все пак е по-строга мярка за собствения капитал.
Goldman Sachs
Goldman Sachs търгува под своята осезаема балансова стойност, около 172 долара към края на сряда, срещу 186 долара за Barron. През 2018 г. банката на Уолстрийт стана жертва на опасения за кривата на доходност и макроикономическата несигурност, както и за специфичните завивки на компанията, включително корупционния скандал 1MDB в Малайзия. Въпреки ясните рискове като регулаторен надвиснал скандал от заглавието, биковете разглеждат разпродажбата като прекалено. Акциите на Goldman търгуват малко под 7 пъти напред печалба, за Yahoo Finance.
Allergan
Акциите на фармацевтичния гигант Allergan имат отрицателна материална стойност поради високата стойност на репутацията на компанията и други нематериални активи, които често произтичат от придобивания. Смес от специфични лоши новини за компанията и общата разпродажба на фондовия пазар доведе до акции да търгуват около 8, 3 пъти напред печалби. Докато акциите заляха при съобщение, че компанията ще спре да продава своите текстурирани гръдни импланти и разширители на тъкани в Европа поради задължително искане за изтегляне, тези продукти представляват едва 1% от общите продажби на фирмата за търсене на Alpha.
Какво следва за инвеститорите?
Въпреки че акциите са станали по-евтини след поредицата селфи през 2018 г., много експерти твърдят, че повечето акции все още не са евтини. Инвеститорите трябва да бъдат придирчиви напред в новата година, като вземат предвид колко по-нататък тези акции могат да паднат и да претеглят дали имат печалби и растеж на приходите, за да ги направят победители в дългосрочен план.
В крайна сметка за желаещите да се гмуркат в основите, насочени с търпение и дългосрочен инвестиционен хоризонт, излизайки срещу тълпата с ценностно ориентиран подход може да генерира значителна възвръщаемост. Тъй като много електроцентрали в индустрията се задържат близо до територията на пазара на мечки, сега биха могли да бъдат отлична възможност за влизане с отстъпка.
