По пътя си към превръщането в доминиращата световна компания за електронна търговия, Amazon.com Inc. (AMZN) е загубила конкуренцията в една индустрия след друга, изграждайки пазарна капитализация, която сега надхвърля 900 милиарда долара в процеса. Независимо от това, ескалиращата търговска война между САЩ и Китай заплашва да вдъхне своя бърз темп на растеж.
САЩ наложиха 15% тарифи на стоки на стойност 112 милиарда долара, внесени от Китай на 1 септември 2019 г., като допълнителните тарифи трябва да влязат в сила през декември. Според неотдавнашен доклад на Bank of America „електронната търговия има най-много тарифен риск поради въздействието върху ценообразуването на продуктите“. Докладът изчислява, че цените на стоки, продавани в САЩ чрез Amazon, трябва да се повишат средно с 2, 1% до 2, 6%, за да компенсират разходите за новите тарифи.
Цената на акциите на Amazon е спаднала с 9, 6% от 52-седмичния си максимум на 11 юли, след края на 5 септември.
Значение за инвеститорите
Въз основа на техния анализ на цената на продадените стоки (COGS), BofA изчислява, че 20% от продажбите на Amazon за първи път и 25% от продажбите на трети страни представляват стоки, внесени от Китай. Първите са продажби, направени директно от Amazon. Последните са продажби, извършвани от независими търговци, които продават чрез уебсайта на Amazon, като по този начин генерират комисионни за Amazon.
За да неутрализира ефекта на новите 15% тарифи върху маржовете на печалба, BofA изчислява, че цените на първите страни на Amazon трябва да се увеличат средно с 2, 1%, докато цените на пазара на трети страни трябва да се повишат средно с 2, 6%. По-високите цени неизбежно ще намалят търсенето, но два фактора могат да намалят отрицателното въздействие върху Амазонка, добавя BofA.
Първо, други търговци на дребно могат да налагат подобни увеличения на цените. Когато това се случи, Amazon трябва да запази конкурентната си позиция.
Второ, потребителите могат да преминат към алтернативни продукти, продавани през Amazon, чиито цени не са се повишили в резултат на тарифите. „Очакваме замяната на пазара да намали въздействието както от потребителите, които купуват от продавачи, които не са в Китай, така и от продавачите, които търсят от други пазари“, отбелязва BofA. "С течение на времето очакваме… печалби от акции за стоки, доставени извън Китай", се отбелязва в доклада.
От друга страна, продавачите на тухли и хоросани, които вече губят бизнес на онлайн търговците, може да не искат да прехвърлят цената на тарифите заедно с потребителите чрез по-високи цени. Главният изпълнителен директор на веригата за универсални магазини Macy's Inc. (M) заяви миналия месец, че купувачите се съпротивляват на увеличението на цените, съобщава The Wall Street Journal. Междувременно, през август индексът на потребителското чувство на Мичиган (MCSI) регистрира най-големия си месечен спад от декември 2012 г., като около една трета от анкетираните посочват тарифите като причина за нарастващия си песимизъм според списанието.
Гледам напред
"Предвид потенциалното заместване на пазара на AMZN между стоки и подобни увеличения на цените, очаквани от други търговци на дребно, очакваме Amazon да запази (или да увеличи) своя дял", заключава BofA. Ако бъде подписана търговска сделка, докладът очаква акциите на Amazon да се увеличат.
Въпреки това, предупреждава BofA, "анализаторите изглеждат по-малко оптимистични по отношение на търговска сделка през тази година." В действителност, ако тарифната война ескалира още повече и тази ставка от 15% се покачи до 25%, те смятат, че компенсирането й ще доведе до повишаване на цените на Amazon средно с 3, 5%, а цените на трети страни да скочат с средно 4, 4%. Дали купувачите биха приели увеличение на цените от този мащаб, остава да видим.
