Изглежда, че се развива глобален цикъл на облекчаване на паричните средства на фона на забавянето на световните икономики и търговските рискове между САЩ и Китай. Централните банки по света колективно намалиха лихвите 32 пъти вече тази година, което доведе до кумулативно намаление от 13, 85%, казва Банката за международни разплащания (BIS). BIS проследява 38 различни централни банки, според подробна история в Bloomberg, както е посочена по-долу.
Но не очаквайте скоростта да намалее. Търговското напрежение остава сериозна заплаха за растежа, дори когато САЩ и Китай току-що обявиха усилията си за възобновяване на преговорите тази есен. Пазарите за лихвен суап ценообразуват при очаквания за още 58 намаления през следващите 12 месеца. Това би означавало допълнително намаляване на кумулативната ставка от 16% за Bloomberg.
Целта на банките е проста: да наводнят пазарите с ликвидност, за да поддържат световната икономика в плавателни условия. Заедно, общо намаленията на 90 процента - както изпълнени, така и планирани - също биха представлявали огромни усилия от страна на централните банки за предотвратяване на рецесия и отстраняване на кризата, застрашаваща световната икономика през 2008 г.
Ключови заведения
- Централните банки намалиха лихвите 32 пъти тази година, кумулативно намаление с 13, 85%. Пазарите на суап с лихвени проценти очакват още 58 намаления на лихвените проценти през следващите 12 месеца. напрежението във войната ескалира и глобалният растеж продължава да намалява.
Какво означава за инвеститорите
Федералният резерв на САЩ, емитент на световната резервна валута, не е изключение, въпреки че стъпките му са измерени. Пазарите очакват Фед да намали лихвите с 25 базисни пункта на предстоящото си политическо заседание на 17-18 септември. CME Group посочва, че инвеститорите поставят 90% вероятност Фед да намали с 0, 25% и 10% вероятност при намаление с 0, 50%, според Wall Street Journal.
Въпреки пазарните очаквания, някои служители на Фед не са чак толкова враждебни. Те казват, че десетгодишната експанзия на американската икономика може да продължи с умерени темпове и инфлацията в крайна сметка ще се повиши до целта от 2%. Някои дори изразиха несъгласие с решението на председателя на Фед Джером Пауъл да намали лихвите през юли, според вестника, ходът, който Пауъл подчерта, беше само краткосрочна корекция, а не непременно началото на облекчаващ цикъл.
Решението за юли за Пауъл за юли беше мотивирано от признаци на отслабване на глобалния растеж, продължаваща несигурност в търговията и приглушена инфлация. Търговското напрежение и признаците на глобална икономическа слабост само ескалираха оттогава. Тарифите се увеличават и глобалното производство продължава да се забавя, като дори се свива в някои икономики.
Гледам напред
За да бъдем сигурни, действителното започване на търговските преговори между САЩ и Китай - и евентуално ново търговско споразумение след това - може да укрепи пазарите и да забави забавянето на световната икономика. Но преговарящите от САЩ и Китай вече са прекъснали преговорите повече от веднъж. Ако това се случи, продължаващата търговска война може да тласне американската и световната икономика към ръба на рецесия. И това може да принуди централните банки да продължат да намаляват лихвите, което може да е твърде малко, твърде късно.
