Какво е наследствен хедж
Наследено хеджиране е хеджираща позиция, често фючърсен договор, която една компания държи дълго време. Стоковите компании често държат наследствени хеджиране на своите резерви.
Разбиване на наследен хедж
Наследено хеджиране е начин една стокова компания да гарантира възвръщаемост от продажбата на стока далеч в бъдещето. Някои стоки, като нефт или благородни метали, изпитват чести промени в пазарната цена. За да стабилизират своите потоци от приходи, те могат да се хеджират срещу колебанията на цените, като подпишат фючърсен договор, споразумение за продажба на стока на определена дата на определена цена. Те ефективно фиксират спот цената на стоката в момента на подписване на договора.
За размера на стоката в наследствения хеджиране, компанията се е отказала от всякакви потенциални печалби от увеличение на цената в замяна за защита срещу потенциални загуби от спад на цените. Докато стоковата компания би приветствала допълнителните печалби от повишаването на цените, гарантираното обезщетение може да бъде по-ценно, тъй като позволява на компанията да взема управленски решения въз основа на стабилен бъдещ поток на доходите.
Плюсовете и минусите на наследствените живи плетове
Всяка позиция на жив плет може да намали и двата начина. Ако цената на спот се увеличи с момента на изтичане на фючърсния договор, компанията ще приключи с продажбата на стоката под текущата пазарна стойност. Ако цената на спот е намаляла, компанията ще продава над пазарната стойност. Като дълго задържана хеджираща позиция, наследственият хедж може да има особено драматично стабилизиране, особено ако междувременно се случи фундаментално изместване на пазарните сили, засягащи стоката.
Например, всеки производител на злато, който подписа 10-годишен фючърсен договор през 2001 г., се заключи в спот цената, когато златото се търгуваше под $ 300 за тройунция. Преди да изтече договорът, американският пазар на жилища се срина и световната икономика претърпя Голямата рецесия. Цената на златото скочи, след като фондовата борса се срина и вярата в щатския долар изпадна в международен план. През 2011 г., когато договорът щеше да изтече, цените на златото се покачиха до 1889, 70 долара за тройунция. Всяко злато, обвързано във фючърсния договор, не достави на производителя на злато ползата от над 500% увеличение на цената за 10-годишния период.
Въпреки че цените на златото са спаднали, от 2018 г. те остават значително по-високи от цените преди Великата рецесия, така че всеки производител на злато, който все още седи на наследствени живи плетове, установени преди цените на златото, изместени нагоре, седи на загуби.
