Докато Enron се превърна в дете на плаката за крещяща измама с финансови отчети, други компании също бяха известни с това, че играят числеността си. Отчетът за приходите и разходите е един от основните финансови отчети на компанията, заедно с неговия баланс и отчет за паричните потоци, и може да се управлява по няколко често срещани начина. Инвеститорите трябва да следят за червени знамена, свързани с приходи и разходи.
Отчетът за доходите показва каква е печалбата (или печалбата) на компанията, като показва всички нейни приходи и разходи за определен период. Анализът на отчетите за приходите е неразделен аспект на фундаменталния анализ. Изявлението трябва да отразява честна и точна картина на финансовото състояние на компанията, така че инвеститорите да могат да вземат информирани решения за покупка или продажба на акции. Тъй като тези числа са толкова важни, те трябва да бъдат прегледани и одобрени от независим одитор. За съжаление, одиторите могат да се заблудят от изфабрикувани номера или дори да затворят очите си за подобни събития (виж WorldCom и Global Crossing). Ето защо инвеститорите трябва да бъдат бдителни и скептични, когато изучават отчетите за приходите на компанията. ( За да видите Разбирането на отчета за доходите и да намерите качеството на инвестициите в Отчета за доходите)
Пазете се от манипулация на приходите
Приходите са уязвими от погрешно представяне. Често срещаните начини за манипулиране на приходите включват записването на приходите преди реално получаването им или просто оползотворяването на приходи, които не съществуват. Компаниите могат да направят това, като извършват измамни продажби за съучастие на свързани лица (например като продават на дъщерна компания с незабавни планове за прекратяване на продажбата), записвайки продажби, които са непълни, защото са обвързани с някакво състояние (например записване на пълната стойност на разпродажба), признаване на пратката като завършена продажба и промяна на договори за увеличаване на продажбите. Фирма също може да забави потвърждаването на връщанията на клиентите в по-късно тримесечие или да ги игнорира напълно. Но как инвеститор може да разбере дали дадена компания участва в тези манипулации в отчета за приходите? Проучете приходите на компанията през последните няколко периода. Ако изглежда, че расте по непоследователен начин, това трябва да е червен флаг. Инвеститорите трябва да разгледат отчетите за приходите на фирмата за предходни периоди, включително за последното тримесечие и за последната година, за да проверят дали има внезапна и необяснима промяна в приходите й, която не се отчита от нейните парични потоци.
Погрешно представяне на разходите
Един често срещан начин за манипулиране на разходите е чрез манипулиране на запасите. Например, бизнесът може да купува материали и след това да не записва пълния разход на покупката или изобщо да не записва покупката. Компаниите също могат да преувеличават отстъпките от доставчици, за да намалят разходите или да не отпишат инвентар, който е остарял и вече не може да се продава. Други схеми включват надценяване или недооценяване на инвентара, за да се представи каквото управление на картината иска да рисува или създава фантомни инвентаризации. За да хванете намек за тези практики, проучете разходите на компанията. Ако разходите се променят по начин, който не съответства на предходните периоди, инвеститорите трябва да проучат дисперсията. Финансовият баланс и бележките под линия на дружеството също могат да дадат допълнителен принос.
Счетоводство за буркан с бисквитки
Много предприятия работят в отрасли, където потокът от приходи не е постоянен и съответно доходите варират. Независимо от естествените ритми на индустрията, всички публично търгувани компании трябва да отчитат тримесечните приходи, а анализаторите и инвеститорите следят тези приходи. Компаниите са под голям натиск да изпълнят целите си и последователно бият печалбите си от предходното тримесечие. Поради това те могат да манипулират своите приходи и разходи по различни начини, за да нарисуват картина на стабилността и непрекъснатия растеж, когато в действителност бизнесът може да бъде по-малко рентабилен или дори по-печеливш, отколкото представен. Например, някои бизнеси ще запазят резервите от приходи от минали тримесечия, без изрично да посочват това, или ще използват други средства за показване на рентабилност в бъдещите тримесечия. Други методи за такова отчитане на буркани с бисквитки включват пренасочване на текущите разходи към бъдещ период, така че да се увеличат текущите приходи. Бъдещите разходи също могат да бъдат преместени в по-ранен период. Всичко, което изглежда като такъв вид манипулация, също трябва да бъде причина за по-нататъшно разследване. Потърсете червени знамена в печалбите от минали периоди и обсъждане на печалбата от ръководството. Вижте също дали текущите приходи са от така наречения „друг доход“. Другият доход може да бъде червен флаг за включване на предишни резерви, за да се увеличи текущата печалба. Компаниите, които са замесени в схемите за отчитане на буркани с бисквитки, включват Dell и Fannie Mae.
Други червени знамена
Някои транзакции не се извършват редовно и се наричат неповтарящи се транзакции. Подобна транзакция може да включва продажбата на седалището на компанията. Също така си струва да разгледате тези видове транзакции, за да проверите дали има нещо нередно. Тези видове вещи могат да се покажат като „печалба при обезвреждане“. Тези видове еднократни транзакции могат да бъдат начин за компанията да манипулира печалбата си и затова заслужава разследване.
Долния ред
Инвеститорът трябва да внимава да разследва каквото и да било в отчета за доходите на компанията, което повдига червен флаг. Както приходите, така и разходите са уязвими от манипулация. Ръководството на компанията често има стимул да се занимава с манипулация и одиторите не винаги се захващат. Четенето на отчета за доходите и обсъждането на ръководството на бизнеса му (заедно с баланса и бележките под линия, както и отчета за паричните потоци) предоставя улики за бдителни инвеститори.
