ОПРЕДЕЛЕНИЕ на Macaroni Defense
Защитата на макарони е един от многото подходи, които една компания може да възприеме, за да предотврати нежелано придобиване или враждебно поглъщане. Поглъщанията са доста често срещани, но в много случаи целевата компания е против нея, тъй като смята, че офертата е твърде ниска или поради други причини. Има много превантивни или реактивни отбранителни стратегии, които ръководството може да използва по време на дейност по сливане и придобиване и почти всички тези стратегии са насочени към въздействие върху стойността на цената на акциите или на корпоративните облигации в Macaroni Defense.
В Macaroni Defense целевата компания издава голям брой облигации с условието, че те трябва да бъдат изкупени на висока цена, ако компанията бъде поета. Издаването трябва да е достатъчно голямо, за да изплаши нападателя.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Макарони отбрана
Защо се нарича отбраната на макароните? Защото ако даден участник в търга се опита да закупи компанията, изкупната цена на облигациите се разраства като макарони в саксия. Недостатъкът на стратегията е, че компанията може да се натъпи с твърде голям дълг и да изпитва затруднения с извършването на лихвените плащания, дори ако успешно разубеждава поглъщането. Компаниите, които са насочени към поглъщането, могат също да използват рекапитализация на лоста, за да се направят по-малко привлекателни за офериращата фирма.
Други методи за предотвратяване на враждебно поглъщане включват златен парашут, зелена поща, хапче за хора и хапче за отрова.
Пример за блокиране на враждебно поглъщане
През юли 2015 г. генеричната фармацевтична компания Mylan се опита да блокира оферта за враждебно поглъщане от израелската компания Teva Pharmaceutical Industries, като създаде независима холандска фондация Stichting Preferred Shares Mylan. Фондацията успя да издаде или закупи привилегировани акции на Mylan, когато прецени, че интересите на нейните заинтересовани страни са изложени на риск. Предлаганите акции на Stichting планираха да използват правата си на глас, за да се противопоставят на офертата на Teva, след като се възползват от опцията за обаждане за придобиване на привилегировани акции в Mylan и дават възможност тя да притежава половината от компанията. Няколко дни по-късно Teva оттегли офертата си за Mylan, след като постигна сделка с Allergan за придобиване на Allergan Generics.
