Някога обмисляте ли да купувате дървета, за да подобрите инвестиционното си портфолио? С течение на годините инвестициите в дървен материал набират интерес както от институционални, така и от дребно инвеститори за тяхната диверсификация и характеристики за хеджиране на инфлацията и като добра алтернатива на акциите и облигациите. Сравнително неефективният пазар на дървен материал непрекъснато се развива, създавайки нови възможности за инвеститорите да разпределят капитал както за доходи, така и за поскъпване.
В допълнение, през 2008 г. управлението на дървения масив непрекъснато преминава от производителите на изделия, свързани с дървен материал, към организации за управление на дървесина, които притежават техническите и пазарните познания за увеличаване на добива, увеличаване на прозрачността и повишаване на възвръщаемостта на инвеститорите. Ако не сте считали дървения материал за инвестиция, тази статия ще ви даде някои причини, поради които трябва, както и няколко прости начина да добавите този клас активи към портфолиото си. ( Алтернативни активи за средни инвеститори обяснява как инвестициите в нефинансови активи могат да помогнат за диверсифициране на вашето портфолио.)
Фундаментална промяна на пазара От началото на 90-те години настъпи фундаментална промяна в собствеността върху търговските дървен материал. Основните производители на изделия, свързани с дървен материал, исторически са притежавали дървен материал, за да осигурят достъп до доставките на дървета. Все по-често тези компании извличат запасите от дървета и свързаните с тях въпроси за управление и земеделие, като го продават на инвеститори и мениджърски компании с познанията за финансово и горско стопанство, за да увеличат максимално производството. Производителите могат да осигурят достъп до доставка, като сключват договори за доставка със собственици. Тези договори за доставка обикновено се сключват на предварително договорени цени, което позволява на производителите да хеджират движението и нестабилността на цените на дървения материал.
Публичните и частните пенсионни фондове, инвестициите в частен капитал в ограничени партньорства (LP), смесените фондове и отделните сметки на застрахователната компания са инвестирани в дървената зона. Очаква се тази тенденция да се ускори, тъй като повече от наличните трансфери на дървен материал от компаниите за горски продукти увеличават броя на инвестиционните продукти и правят пазара по-ликвиден и ефективен. Тези основни пазарни промени създават по-здрав пазар на фючърси и деривати в дървения материал и в допълнителни инвестиции, включително тези, основаващи се на договори за доставка. (За свързаното четене, вижте Влизане в свободното състояние на опциите за бъдещето .)
Характеристиките на паричния поток на дървения материал са много сходни с тези на облигациите с нулев купон, тъй като инвеститорите трябва да изчакат няколко години, за да „узреят“ инвестицията. Дървото е засадено и в зависимост от вида - мека дървесина, като бор или твърда дървесина, като черешов дъб или клен - се добива в рамките на 15 до 30 години, осигурявайки доход и поскъпване при продажбата му. Портфолио мениджърите осигуряват диверсификация, управляеми парични потоци и дивиденти, купувайки земи с различна падежа на реколтата. Тъй като всички дървета са засадени едновременно в "щандове", диверсификацията на зрелостта може да се извърши в рамките на една инвестиция. Поради различните употреби на дървесина, инвестиционните мениджъри също могат да избират рано, ако това предоставя финансова възможност. За разлика от дървесните изделия, продукти като целулозно дърво за хартия не изискват зрели дървета. В периоди, в които цените на целулозата са по-благоприятни от цените на дървения материал, мениджърите на дървесина могат да се възползват, като събират ранна реколта и пресаждат. Различното използване на дървения материал също позволява на инвестиционните мениджъри да изолират инвестиции от спадове на неблагоприятно засегнатите пазари. Когато стартовете на жилищата са ниски поради проблеми на пазарите на недвижими имоти, например, мениджърите могат да продават повече дървесина на хартиени компании или други компании за горски продукти. Използването на договори за доставка помага на инвестиционните мениджъри да хеджират ценовите движения, когато прогнозират бъдещата нестабилност на цените. Тези различни употреби на дървен материал в различни точки и цени в мащаба на зрялост създават крива на доходност за запасите от дървен материал. Инвеститорите могат да следват стратегии по кривата на доходност на изделия от дървен материал, за да увеличат максимално възвръщаемостта.
Непрекъснатият трансфер на дървесни площи в ръцете на инвеститорите, управлявани от Организациите за управление на инвестиции в дървения материал (TIMO), предоставят по-големи възможности за инвеститорите. В тези TIMO работят експерти по управление на горското стопанство, както и научни анализатори и пазарни експерти, които могат да разработят и изпълнят подходящата инвестиционна стратегия.
Защо дървен материал? В допълнение към възможностите за изграждане на богатство, създадени от пазарните промени, има редица други причини да се обмисли добавянето на дървен материал към портфолиото. (За повече информация, прочетете Три прости стъпки за изграждане на богатство .)
- Търсенето на дървен материал се увеличава.
От 2008 г. търсенето на дървен материал се увеличава с развитието на продуктите, свързани с горите. Дори усилията за рециклиране на хартия са имали малък ефект върху търсенето и според Обществото на американските лесовъди всеки американец консумира 100 футово дърво всяка година. Дървесината е хеджиране на инфлацията. Дървесината увеличава стойността „на пън“ с по-голям темп от инфлацията. Според легендарния инвеститор Джеръми Грантъм цените на дървения материал през миналия век (~ 1905-2005 г.) също са нараснали със скорост, която е приблизително с 3% по-голяма от инфлацията. Дървената възвръщаемост победи запасите. Измерване на възвръщаемостта с помощта на Националния съвет за финансови индекси за инвестиции в недвижими имоти (NCREIF) Timberland Index, възвръщаемостта на инвестициите в дървен материал надхвърля тези на S&P 500 от 1990 г. до 2007 г. В този период от време годишната сложна възвръщаемост на индекса NCREIF Timberland беше 12, 88% срещу 10, 54% за индекса S&P 500. Този излишък в замяна също беше осигурен с по-малка волатилност, както се вижда от коефициентите на Sharpe за същия период (1, 06 за дървен материал срещу.45 за S&P 500), подчертавайки ползите за риска / възвръщаемостта на дървесината за целия стоков пазар. (За да научите повече за това съотношение, вижте Разбиране на коефициента на рязкост .) Дървесината има ниска корелация с други класове активи. Цените на търговската дървесина се влияят от различен набор от пазарни и икономически фактори от другите класове активи. Тъй като цените не се влияят от едни и същи фактори, възвръщаемостта на дървения материал не е свързана с възвръщаемостта на други класове активи, като акции, облигации и недвижими имоти. Добавянето на активен дървенланд с ниска корелация ще увеличи диверсификацията на инвестиционния портфейл. Възвръщаемостта на индекса NCREIF Timberland от 1990 г. до 2007 г. показа умерена до слаба корелация спрямо индексите на собствения капитал и фиксираните доходи и отрицателна корелация на недвижимите имоти. (За повече информация относно класа на активите, прочетете Диверсификация: Класът е всичко за (актив) .) Инвестиции в земя като поскъпващ актив.
Въпреки че земята, необходима за отглеждане на запасите от дървен материал, може да бъде отдадена под наем, по-голямата част от инвеститорите на дървен материал купуват земята. Снабдяването със земя е ограничено и търсенето продължава да расте с увеличаването на населението и търговското развитие. В зависимост от местоположението, някои имоти могат да бъдат насочени като "по-висока и по-добра употреба" земя, която може да бъде продадена на разработчици с премия, предоставяйки допълнителни ползи за оценяване на собствениците на дървен материал. Сривът на пазарите, които изискват дървен материал като влага, се очертава като потенциален риск. Обаче дървената земя е естествен склад, където запасите могат да се съхраняват на пън, докато пазарите и търсенето не се възстановят. Докато природните бедствия, като неблагоприятното време и пожарите, също могат да намалят запасите, дори събития като изригването на планината Сейнт Хеленс през 1980 г. не унищожиха инвеститорите. Повредените запаси все още бяха ценни и бяха продадени на дърводобивни и хартиени компании, след което бяха презасадени за бъдеща печалба.
Опции за инвестиции Търговците на дребно имат няколко начина да инвестират в дървен материал. Има директни инвестиции, LPs, борсово търгувани фондове (ETF) и собствен капитал в публичните компании за дървен материал.
Преките инвестиции вероятно са твърде скъпи за средния инвеститор. Други алтернативи са LP и TIMO, като обикновено те изискват минимална инвестиция от поне 1 милион долара.
Дървесните ETFs са сравнително нова, по-евтина инвестиционна опция. През ноември 2007 г. Claymore Securities обяви старта на първия в списъка на САЩ глобален ETF дървен материал, Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT). CUT проследява Clear Global Timber Index, който включва компании, които притежават или управляват залесена земя и добиват дървесината за използване и продажба на продукти на дърво, като дървен материал, целулоза и хартиени изделия. Компонентите трябва да имат поне 300 милиона долара пазарна капитализация и индексът изключва всички компании, които не притежават или не управляват залесена земя. Всеки компонент в индекса не може да надвишава 4, 5% от общия индекс.
Можете също така да проучите няколко запаси от дървен материал, включително Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) и канадска компания, TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF.UN).
Заключение Една от най-убедителните причини за включване на инвестиции в дървесната зона във всеки инвестиционен портфейл е способността да се подобрят характеристиките на риска / възвръщаемостта. Освен че е отличен диверсификатор на портфейл и хеджиране на инфлацията, timberland прави добра инвестиция, тъй като възвръщаемостта му е равна или по-добра от другите класове активи.
