Какво означава пазарен неутрален?
Неутралната на пазара стратегия е вид инвестиционна стратегия, предприета от инвеститор или инвестиционен мениджър, която се стреми да печели както от увеличаване, така и от намаляване на цените на един или повече пазари, като същевременно се опитва напълно да избегне някаква специфична форма на пазарен риск. Стратегически неутралните стратегии често се постигат чрез заемане на дълги и къси позиции в различни акции, за да се увеличи възвръщаемостта от доброто избиране на акции и намаляване на възвръщаемостта от широките пазарни движения.
Обяснено на пазарните неутрални
Не съществува единен приет метод за използване на пазарно неутрална стратегия. Извън метода, споменат по-горе, неутралните пазарни стратези могат да използват и други инструменти като арбитраж за сливания, съкращаване на сектори и т.н. Мениджърите, които заемат пазарно неутрална позиция, са в състояние да използват всеки момент на пазара. Хедж фондовете обикновено заемат пазарно неутрална позиция, тъй като са съсредоточени върху абсолютна, а не относителна доходност. Неутралната на пазара позиция може да включва заемане на 50%, 50% къса позиция в определена индустрия, като нефт и газ, или заемане на същата позиция на по-широкия пазар.
Често пазарно неутралните стратегии се оприличават с дългосрочни / къси фондове, въпреки че те са различно различни. Дългите / къси средства просто целят да променят своите дълги и къси експозиции на акции в различните отрасли, като се възползват от подценяването и надценените възможности. Стратегично неутралните стратегии, от друга страна, се фокусират върху извършването на концентрирани залози въз основа на несъответствия в ценообразуването, като основната цел е постигане на нулева бета спрямо подходящия пазарен индекс, за да се хеджира систематичният риск. Докато неутралните пазарни фондове използват дълги и къси позиции, целта на тази категория на фонда е различно различна от обикновените дълги / къси фондове.
Двете основни пазарно-неутрални стратегии
Има две основни пазарно неутрални стратегии, които ръководителите на фондове използват: основен арбитраж и статистически арбитраж. Основните неутрални пазарни инвеститори използват фундаментален анализ, а не количествени алгоритми, за да проектират пътя на компанията и да търгуват въз основа на прогнозираните конвергенции на цените на акциите. Статистическите арбитражни неутрални фондови фондове използват алгоритми и количествени методи, за да разкрият несъответствията на цените в запасите въз основа на исторически данни. След това, въз основа на тези количествени резултати, мениджърите ще поставят сделки на акции, които е вероятно да се върнат към ценовите си средства.
Голяма полза и предимство на пазарно неутралните фондове е големият им акцент върху изграждането на портфейли за намаляване на пазарния риск. Във времена на висока нестабилност на пазара историческите резултати показват, че пазарните неутрални фондове вероятно ще надминат фондовете, използвайки други определени стратегии. С изключение на чистите стратегии за къси продажби, пазарните неутрални стратегии в исторически план имат най-ниските положителни корелации спрямо пазара, особено защото специфичните залагания на цените на акциите се сближават, като същевременно предпазват от общия пазарен риск.
Пример за пазарен неутрален фонд
Тъй като това е пазарно неутрална стратегия, фондът Vanguard Market Neutral Investor Shares използва дълги и къси продажби, за разлика от другите взаимни фондове на фирмата, които купуват и продават само дълги позиции. Стратегията на фонда има за цел да сведе до минимум въздействието на фондовия пазар върху възвръщаемостта му, което означава, че възвръщаемостта на фонда може да варира значително от тези на пазара.
Въпреки че повечето фондове, които имат къси акции, като хедж фондове, не разкриват своите къси участия, тъй като правилата на SEC не изискват от тях, Vantuard Market Neutral Investor Shares публикува своите къси панталони. Той избира кратки позиции, като оценява компаниите по пет категории: растеж, качество, управленски решения, настроение и оценка. Тогава той създава комбинирана очаквана възвръщаемост за всички запаси от своята вселена и къси тези с най-ниски резултати.
