Какво представляват сливащи ценни книжа
Ценните книжа са непарични активи, изплащани на акционерите на корпорация, която е в процес на придобиване или е цел на сливане. Тези ценни книжа обикновено се състоят от облигации, опции, предпочитани акции и варанти, наред с други.
РАЗГЛЕЖДАНЕ НАДОЛГИ Сливни ценни книжа
Ценните книжа могат да бъдат подценени, когато големите инвестиционни посредници са длъжни да ги продадат, отчасти поради техните изисквания за държане и продажба. Например, голям взаимен фонд може да получи опции за акции от придобиваща компания, когато е закупена една от компаниите, притежавани в неговия портфейл. Същият този фонд обаче може да има политика срещу държане на опции. В този случай може да се изисква от фонда да ги продаде, което може да доведе до намаляване на цената на опциите.
Обединяването на две компании е сложен процес и този, който може да причини значителна нестабилност на редица различни фронтове. На най-основно ниво, цената на акциите на придобиващата фирма и тази на целевата фирма може да се колебае драстично. Акционерите на фирмата, която извършва придобиването, са склонни да наблюдават временен спад на стойността на акциите в дните, водещи до сливането. Междувременно акционерите на придобиваната фирма обикновено виждат увеличаване на стойността на акциите.
След сливането или придобиването се очаква цената на акциите на новообединеното дружество да бъде по-висока от тази както на придобиващите, така и на целевите фирми. Това е изгодно за акционерите на целевата фирма, които се възползват от произтичащия арбитраж за цените на акциите. Докато икономическите условия са благоприятни, акционерите на обединеното дружество трябва да изпитат подобрение както в дългосрочен план, така и в дивиденти.
Инвеститорски интерес към ценни книжа
Сливанията засягат акционерите по различни начини, повлияни от редица различни пазарни динамики, като по-широката икономическа среда, размера на участващите компании, финансовото здраве на участващите компании, управлението на процеса на сливане и специфичните критерии, определени за сливането. Условията на сливането могат да имат различно въздействие върху цените на акциите на всеки участник в сливането, включително плана за изплащане на активи на акционерите на придобитото дружество.
За някои инвеститори арбитражът за сливане или бизнесът с търговия на акции в компании, които са обект на поглъщания или сливания, е подходящ вариант. Арбитражът изглежда се възползва от поглъщанията, обикновено включващи значителна ценова премия за компанията. Залагането на сливания обаче може да бъде рисковано предложение. Като общо правило, това е стратегия с висок риск, която се предприема най-добре от професионалисти.
