Мини опциите са опционални договори, при които основната ценна книга е 10 акции на фондов или борсово търгуван фонд (ETF). Това е основната разлика между мини опциите и стандартните опции, които имат 100 дяла като основна сигурност. (Вж. Също „минитовете осигуряват нискотарифно влизане на фючърсен пазар.“
Основни ястия от мини опции
Мини опциите с физическо сетълмент започнаха да се търгуват на борсата в Чикаго Board Board Options (CBOE) на 18 март 2013 г., когато бяха въведени мини опции за следните пет акции и ETFs:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Символът на опциите за тези мини опции е лесно разпознаваем - числото седем е просто прикрепено към символа за защита. По този начин серията мини опции за Amazon ще започне с идентификатор AMZN7, докато тази за Apple ще започне с AAPL7.
Тези мини опции имат физически сетълмент, което означава, че действителните акции може да се наложи да бъдат доставени, ако позицията не бъде затворена преди изтичане. Упражнението е в американски стил, което означава, че те могат да се упражняват във всеки работен ден преди изтичане. (Вижте "American Vs. European Options.") Изтичането на мини опциите е събота непосредствено след третия петък на изтичащия месец, до 15 февруари 2015 г. На и след тази дата изтичането ще бъде третият петък от изтичането на срока. месец. Страничните цени и интервалите за стачка на цените за мини опциите са същите като за стандартните опции на основната ценна книга.
Има шеста мини опция, която беше пусната през 2006 г. със символа на тикер XSP; той има индекса „mini-SPX“ - което е една десета от стойността на опциите за индекс S&P 500 (SPX) - като основен актив. XSP се различава от петте мини опции, въведени през март 2013 г. по това, че като много други опции на индекса, той може да бъде уреден само в брой, а упражнението е в европейски стил, което означава само при изтичане.
Примери
Основната обосновка за въвеждането на мини опциите на CBOE е, че те дават възможност да се спекулира или хеджира по-малко акции от базовия акции или ETF.
Например, стандартна опция за търговия с акции от 100 долара може да бъде на цена от 5 долара. Тъй като договорът със стандартна опция представлява 100 акции, цената на опцията трябва да се умножи по броя на акциите, представени с един договор; това е известно като опционален умножител. В този случай един договор би струвал на инвеститора 500 долара. Но какво ще стане, ако инвеститор има само 50 акции и желае да хеджира този дълъг вариант? Придобиването на стандартен договор означава, че инвеститорът ще плаща огромна премия за допълнителна защита, от която няма нужда. Мини вариантът е подходящ в този случай, тъй като инвеститорът може да купи пет договора за мини-опции. Тъй като всяка мини опция представлява 10 дяла, опционният множител тук е 10.
Помислете за мини-опцията за 530 април 2014 г. на Apple на 6 март 2014 г., когато акцията се търгуваше на стойност 530, 75 долара. Мини опцията беше предложена от $ 14.85, което означава, че ще струва $ 148.50 за договор от 10 акции на Apple. Стандартният договор при една и съща стачка цена и падеж се търгуваше на $ 14, 70, което означава, че ще струва $ 1, 470, или почти 10 пъти повече от съответната мини опция.
Обърнете внимание, че умножителят за мини опциите на XSP е 100. Тъй като тази опция има една десета от стойността на S&P 500, всеки договор за мини-опции представлява 10 единици от S&P 500.
Предимства и недостатъци
Мини опциите имат следните предимства:
- Долен разход. Най-голямото предимство на мини опциите е, че те изискват много по-ниски парични разходи, приблизително една десета от сумата, необходима за стандартна опция. Особено подходящ за хеджиране на странни партиди. Много инвеститори имат странни партиди - т.е. по-малко от стандартната партида от 100 акции - от акции, които търгуват с тризначните цифри. Мини опциите са особено подходящи за най-ефективно хеджиране на тези експозиции, особено за стратегии като закупуване на защитни карти или писане на обаждания, когато е необходимо да се компенсира точният брой притежавани акции. Добър инструмент за тези с ограничен капитал. Мини опциите са добро инвестиционно средство за тези с ограничен капитал, като студенти и малки инвеститори, за да търгуват ценни книжа с много висока цена.
От обратната страна мини опциите имат следните недостатъци:
- Комисионите са по-високи на процентна база. Комисионите наистина могат да се добавят при търговия с мини опции. Например, ако комисионната за търговия на опция чрез онлайн брокер е фиксирана такса от 10 долара, а стандартен договор (от 100 акции) се търгува на 10 долара, комисионната работи до 1%. Но ако вместо това се използват 10 договора за мини-опции, комисионната ще бъде $ 100 или 10% от стойността, която се търгува. Дори да се използват само пет договора за мини-опции, комисионната все още работи до $ 50 или 5%. По-широки спредове между оферти и понижаване и по-ниска ликвидност . Изглежда, че опциите за мини имат много по-широки спредове между оферти и значително по-малък отворен интерес от техните стандартни опции, което се изразява в по-ниска ликвидност. Предлага се само за много ограничени ценни книжа. Към март 2014 г. мини опциите бяха налични само за шест ценни книжа (отново AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Долния ред
Мини опциите са подходящ инструмент за търговия и хеджиране на ценни ценни книжа. Въпреки това, тъй като те са достъпни само за няколко ценни книжа, те могат да имат ограничено следване, докато не се предлагат на много по-широк спектър от акции и ETFs.
