Монолиновото застрахователно дружество е застрахователно дружество, което предоставя гаранции на емитентите, често под формата на кредитни опаковки, които повишават кредита на емитента. Първо тези застрахователни компании започнаха да предоставят обвинения за емисии на общински облигации, но сега предоставят подобрение на кредита за други видове облигации, като например ипотечни ценни книжа и обезпечени дългови задължения.
Разбиване на монолиновата застрахователна компания
Емитентите често ще отиват при монолиновите застрахователни компании, за да увеличат рейтинга на някой от своите дългови емисии или да гарантират, че емисиите на дълга не намаляват. Оценките на емисиите на дълг, които са секюритизирани от кредитни опаковки, често отразяват кредитния рейтинг на доставчика на опаковки. Наред с предоставянето на кредитни опаковки, монолиновите застрахователни компании предоставят и облигации, които предпазват от неизпълнение при транзакции, свързани с физически стоки.
История на моноличните застрахователни компании
Монолайн застрахователните компании бяха дълбоко въвлечени в икономическата криза от 2008 г., главно поради четири стратегически действия.
Монолайн застрахователите писаха облигационна застраховка, за да повишат качеството на обезпечените дългови задължения, най-вече тези, обезпечени с жилищни ипотеки. Освен това някои от тези застрахователи са участвали като контрагенти в суапове за кредитно неизпълнение, продавайки гаранция за плащане на купувача на суап, ако кредитното качество на задължението за обезпечен дълг се влоши. В допълнение тези монолинови застрахователни компании продават гарантирани инвестиционни договори на общинските облигации или структурирани емитенти на финансови ценни книжа в случаите, в които емитентът не изисква първоначално всички приходи. Монолайн застрахователните компании също инвестираха както в общински облигации, така и в структурирано финансиране. Някои инвестираха сериозно в облигации, които застраховаха, включително обезпечени дългови задължения, обезпечени от жилищни ипотеки.
При всяко от тези решения неблагоприятният подбор и моралният риск значително влошават рисковете за тези застрахователи. Освен това регулациите не бяха адекватни за наблюдение на операциите в монолиновата индустрия, адекватността на капитала и риска.
Монолиновите застрахователи действаха в относителна анонимност до финансовата криза на 2008 г. и бяха сред най-ранните й жертви. Регулаторите и инвеститорите подцениха нарасналия риск, който монолинските застрахователи поеха чрез разширяване в корелиращи продуктови линии. Те също подценяват ефекта и степента на своята зависимост от кредитните рейтинги.
Финансовата криза от 2008 г. почти изведе целия монолинен застрахователен отрасъл в изчезване. По това време имаше девет основни монолинови фирми: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (цитирани като XL Capital Assurance), Гарантирана гаранция, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation и CIFG. Повечето компании бяха базирани и изчерпани от щата Ню Йорк или Уисконсин, с филиали в няколко европейски държави. Една пета от бизнеса, отчитан в балансите на тези компании, е международен, а ценните книжа, гарантирани от финансови поръчители, се държат в портфейли по целия свят.
