Какво е гола путка?
Гола пут е стратегия за опции, в която инвеститорът пише или продава, поставя опции, без да заема кратка позиция в основната ценна книга. Стратегията с гол пут понякога се нарича и „непокрита путка“ или „къса путка“. Основната употреба на тази стратегия е да улови премията за опции върху основна прогноза за сигурност като по-висока, но такава, която търговецът или инвеститорът няма да остане разочарован да притежава поне месец или може би по-дълго.
Ключови заведения
- Гола пут е опционална стратегия, която включва продажба на опции за пут. Когато се продават опции за пускане, продавачът се възползва, тъй като основната ценна книга се покачва в цената. Наименованието се отнася до непокрито положение, което означава такова, което няма основна сигурност, свързана с него. Рискът от позиция на гол пут е, че ако цената на основната ценна книга падне, тогава продавачът на опции може да се наложи да закупи акцията далеч от купувача на пусната опция със значителна загуба въз основа на цената на стачката, от която купувачът може да продаде,
Как работи Голият пут
Стратегията за опция за гола пуска предполага, че основната ценна книга ще се колебае в стойността, но като цяло ще нарасне през следващия месец или около това. Въз основа на това предположение търговец изпълнява стратегията, като продава пут опция без съответна къса позиция в сметката си. Казват, че тази продадена опция е непокрита, тъй като инициаторът няма позиция, с която да изпълни условията на опционния договор, ако купувачът желае да упражни правото си на опцията.
Тъй като опцията за пут е предназначена да създаде печалба за търговец, който правилно прогнозира, че цената на ценната книга ще падне, стратегията за гола пуска няма никакво значение, ако цената на ценната книга действително се покачи. При този сценарий стойността на пут опцията отива на нула и продавачът на опцията получава да задържи парите, които са получили, когато са продали опцията, за да започнат.
Продавачът на опции за пуска иска основната сигурност да се повиши, така че те да получат печалба. Но ако цената на основната ценна книга спадне, може да се окаже, че купувачът на опцията може да реши да упражни правото си да продаде на някого ценната книга. Търговците, които харесват тази стратегия, предпочитат да правят това само върху основни ценни книжа, които според тях изгодно. Ако получат запасите им, тогава, ако това е запас, който им харесва и виждат перспективи, те няма да имат нищо против да купят запасите и да го държат поне месец.
Както бе споменато по-горе, стратегията за опция за голи пути стои в контраст със стратегията за покрит пут. В покрито място инвеститорът запазва къса позиция в основната ценна книга за опцията пут. Основната ценна книга и залозите са съответно къси и се продават в равни количества. Когато се изпълни по този начин, покритият пут работи почти по същия начин като стратегията за покрит разговор, като основната разлика е, че индивидът, изпълняващ стратегията за покрит пут, очаква да извлече полза от леко намаляващата цена на ценната книга, когато покритият разговор очаква да печалба от леко растяща цена. Това е така, защото основната позиция за покрити путове е кратка вместо дълга позиция, а продадената опция е пут, а не кол.
Стратегията за голи путове е по своята същност рискована поради ограничения потенциал за печалба и теоретично, значителни потенциални загуби. Рискът се състои в това, че максималната печалба е постижима само ако основната цена се затвори само при или над цената на стачка при изтичане. По-нататъшното увеличение на цената на основната ценна книга няма да доведе до допълнителна печалба. Максималната загуба е теоретично значима, тъй като цената на основната ценна книга може да падне до нула. Колкото по-висока е цената на стачката, толкова по-голям е потенциалът за загуба.
Въпреки това, в по-практичен план, продавачът на опциите вероятно ще ги изкупи много преди цената на основната ценна книга да падне твърде далеч под цената на стачка, въз основа на тяхната толерантност към риска и настройките за стоп-загуба.
Използване на голи путове
В резултат на риска, само опитни опции инвеститорите трябва да пишат голи залози. Изискванията за марж често са доста високи и за тази стратегия поради склонността към значителни загуби. Инвеститорите, които твърдо вярват, че цената на основната ценна книга, обикновено акция, ще се повиши или остане същата, може да напише опции за печелене на печалба. Ако акцията се запази над цената на стачката между момента на писане на опциите и датата на изтичане, тогава писателят на опциите запазва цялата премия минус комисионните.
Когато цената на акцията падне под цената на стачка преди или до датата на изтичане, купувачът на превозното средство с опции може да поиска от продавача да вземе акции от базовия акция. След това продавачът на опции ще трябва да отиде на открития пазар и да продаде тези акции при загуба на пазарната цена, въпреки че писателят на опции трябваше да плати стачката за опции. Например, представете си, че цената на стачката е 60 долара, а цената на акцията на открития пазар е 55 долара в момента на изпълнение на договора за опции, продавачът на опции ще понесе загуба от 5 долара за акция.
Събраната премия до известна степен компенсира загубата на акциите, но потенциалът за загуба все още може да бъде значителен. Точката на пробив за опция за гол пут е цената на стачката минус премията, което дава на продавача на опции малко свобода.
