Националният дълг обясни

Съдържание

• Вечно нарастващият дълг
• Национален дълг спрямо бюджетен дефицит
• Форми на вземане на държавни заеми
• Кратка история на американския дълг
• Разбиране на националния дълг
• Колко лош е националният дълг?
• Където харчат парите ви
• Какво влошава дълга?
• Падащи приходи
• Какво означава националният дълг
• Методи, използвани за намаляване на дълга
• Поляризационна тема
• Долния ред

Нивото на националния дълг на САЩ е измерване на това, колко правителството дължи на кредиторите си. Тъй като правителството почти винаги харчи повече, отколкото изисква, националният дълг продължава да нараства.

Вечно нарастващият дълг

Националният дълг в САЩ се увеличи с повече от 10% откакто президентът Тръмп встъпи в длъжност през януари 2017 г., като съотношението дълг към БВП се приближи до 110% през 2019 г.

При осемте години на президента Обама националният дълг се увеличи 100% от 10 трилиона до 20 трилиона долара, въпреки че икономическият стимул след финансовата криза през 2008 г. се добави доста рано по време на неговата администрация.

22, 22 трилиона долара

Държавният дълг на САЩ към 20 април 2019 г.

Лесно е да се разбере защо хората (извън политиците и икономистите) започват да обръщат голямо внимание на проблема в наши дни. За съжаление начинът, по който нивото на дълга се обяснява на обществеността, обикновено е доста неясен. Съчетайте този проблем с факта, че много хора не разбират как нивото на националния дълг се отразява на ежедневието им и имате централно място за дискусия и объркване.

Национален дълг спрямо бюджетен дефицит

Първо, важно е да разберем каква е разликата между годишния бюджетен дефицит на федералното правителство - известен също като фискален дефицит - и неизплатения федерален дълг - известен в официалната счетоводна терминология като държавен държавен дълг. Просто обяснено, федералното правителство генерира бюджетен дефицит винаги, когато изразходва повече пари, отколкото внася чрез дейности за генериране на доход. Тези дейности включват индивидуални, корпоративни или акцизни данъци.

За да работи по този начин да харчи повече, отколкото печели, Министерството на финансите на САЩ трябва да емитира касови бонове, банкноти и облигации. Тези финансови продукти финансират дефицита, като заемат от инвеститорите - вътрешни и чуждестранни. Тези ценни книжа също се продават на корпорации, финансови институции и други на правителства по света.

Чрез издаването на тези видове ценни книжа федералното правителство може да придобие паричните средства, които са му необходими за предоставяне на правителствени услуги. Националният дълг е просто нетното натрупване на годишните бюджетни дефицити на федералното правителство. Това е общата сума пари, която федералното правителство на САЩ дължи на своите кредитори. За да направим аналогия, фискален бюджет - дефицитите са дърветата, а федералният дълг е гората.

Ключови заведения

• Нивото на националния дълг на Съединените щати (или на която и да е друга държава) е мярка за това колко правителството дължи на кредиторите си. Държавният дълг на САЩ достигна рекордните 22, 22 трилиона долара през второто тримесечие на 2019. Някои притеснения, че прекомерните нива на държавния дълг могат да повлияят на икономическата стабилност с последствия за силата на валутата в търговията, икономическия растеж и безработицата. Други твърдят, че националният дълг е управляем и хората трябва да спрат да се притесняват.

Форми на вземане на държавни заеми

Заемът на правителството за дефицит на националния дълг може да бъде и под други форми - емитиране на други финансови ценни книжа или дори заемане от организации на световно ниво като Световната банка или частни финансови институции. Тъй като се взема назаем на правителствено или национално ниво, това се нарича национален дълг. За да бъдат нещата интересни, други условия за това задължение включват държавен дълг, федерален дълг или публичен дълг.

Общата сума пари, която може да бъде взета назаем от правителството без допълнително разрешение от Конгреса, е известна като общия публичен дълг, подлежащ на ограничение . Всяка сума, която ще бъде заета над това ниво, трябва да получи допълнително одобрение от законодателната власт.

Общественият дълг се изчислява ежедневно. След като получи отчети в края на деня от около 50 различни източника (например клонове на Федералната резервна банка) относно броя продадени и изкупени ценни книжа през този ден, Министерството на финансите изчислява общия публичен дълг, който се освобождава на следващата сутрин. Той представлява общата търгуема и нетъргуемата главна сума на непогасените ценни книжа (т.е. без лихвата).

Националният дълг може да бъде намален само чрез пет механизма: увеличено данъчно облагане, намалени разходи, преструктуриране на дълга, монетизиране на дълга или окончателно неизпълнение. Процесът на федералния бюджет се занимава директно с данъците и нивата на разходите и може да създаде препоръки за преструктуриране или евентуално неизпълнение.

Кратка история на американския дълг

Дългът е част от операциите на тази страна от самото й начало. Американското правителство за първи път се озова в дългове през 1790 г., след революционната война. Оттогава дългът е подхранван през вековете от повече война, икономическа рецесия и инфлация. (Периодите на дефлация могат номинално да намалят размера на дълга, но увеличават реалната стойност на дълга. Тъй като паричното предлагане е затегнато, парите се оценяват по-високо през дефлационните периоди; така че дори и плащанията по дълга да останат непроменени, кредитополучателите всъщност плащат Повече ▼).

В съвременните времена правителството се бори да харчи по-малко от необходимото за повече от 60 години, което прави балансираните бюджети почти невъзможни. Нивото на държавния дълг нарасна значително по време на мандата на президента Роналд Рейгън, а следващите президенти продължиха тази възходяща тенденция. Уебсайтът treasurydirect.gov показва, че през последните две десетилетия националният дълг на САЩ постоянно се увеличава (вж. Диаграмата). Само за кратко през разцвета на икономическите пазари и администрацията на Клинтън в края на 90-те години на миналия век САЩ наблюдават тенденция към намаляване на нивата на дълга.

Политическите разногласия относно въздействието на националния дълг и методите за намаляване на дълга в исторически план доведоха до много прекъсвания в Конгреса и забавяне на предложението, одобряването и одобрението на бюджета. Всеки път, когато лимитът на дълга се компенсира от разходите и задълженията за лихви, президентът трябва да поиска от Конгреса да го увеличи. Например, през септември 2013 г. таванът на дълга беше 16, 699 трилиона долара, а правителството за кратко затвори заради разногласията относно повишаването на лимита.

От гледна точка на публичната политика емитирането на дълг обикновено се приема от обществото, стига постъпленията да се използват за стимулиране на растежа на икономиката по начин, който ще доведе до дългосрочен просперитет на страната. Въпреки това, когато дългът е набран просто за финансиране на обществено потребление, като приходи, използвани за Medicare, Социално осигуряване и Medicaid, използването на дълга губи значителна подкрепа. Когато дългът се използва за финансиране на икономическа експанзия, настоящите и бъдещите поколения ще извлекат ползите. Въпреки това, дългът, използван за потреблението на гориво, представя само предимства на настоящото поколение.

Разбиране на националния дълг

Тъй като дългът играе такава неразделна част от икономическия прогрес, той трябва да бъде измерван по подходящ начин, за да предаде дългосрочното въздействие, което оказва. За съжаление, оценката на националния дълг на страната по отношение на брутния вътрешен продукт (БВП) на страната, макар и често срещана, не е най-добрият подход по няколко причини. От една страна, БВП е много трудно да се измери точно; също е твърде сложно. И накрая, държавният дълг не се връща с БВП, а с данъчни приходи (въпреки че има връзка между двете). Сравняването на нивото на националния дълг с БВП е сходно за човек, който сравнява размера на личния си дълг спрямо стойността на стоките или услугите, които произвежда за своя работодател през дадена година.

Използването на подход, който се фокусира върху националния дълг на глава от населението, дава много по-добро усещане за това къде стои нивото на дълга на страната. Например, ако на хората се каже, че дългът на глава от населението наближава 40 000 щатски долара, има голяма вероятност те да схванат мащаба на проблема. Ако обаче им бъде казано, че нивото на националния дълг се приближава до 70% от БВП, мащабът на проблема просто не може да се регистрира.

Друг подход, който е по-лесен за тълкуване, е просто да се сравнят разходите за лихви, платени по дължимия държавен дълг във връзка с разходите, направени за конкретни държавни услуги като образование, отбрана и транспорт.

Колко лош е националният дълг?

Икономистите и политическите анализатори не са съгласни относно последиците от носенето на федерален дълг. Определени аспекти обаче са договорени. Правителствата, които управляват фискалния дефицит, трябва да компенсират разликата, като заемат пари, което изтласква капиталовите инвестиции на частните пазари. Дълговите ценни книжа, емитирани от правителствата за обслужване на дълговете им, оказват влияние върху лихвите; това е една от ключовите връзки, която се манипулира чрез инструментите за парична политика на Федералния резерв.

Кейнсианските макроикономисти смятат, че може да бъде полезно да се управлява дефицитът по текущи сметки, за да се увеличи общото търсене в икономиката. Повечето неокейнсианци подкрепят инструментите на фискалната политика като разход на държавен дефицит само след като монетарната политика се окаже неефективна, а номиналните лихвени проценти достигнат нула. Чикагските и австрийските училищни икономисти твърдят, че държавният дефицит и дълг увреждат частните инвестиции, манипулират лихвите и капиталовата структура, потискат износа и несправедливо увреждат бъдещите поколения или чрез по-високи данъци или инфлация.

Някои смятат, че държавният дълг е без значение, когато централната банка може да печата безгранични фиатни пари, въпреки че това е гледна точка на малцинството.

Историята показва, че правителствата, които злоупотребяват с печатницата, страдат от ужасна инфлация и този страх пречи на създателите на политики да осигуряват изцяло приходи от дългове. Вместо това, федералното правителство или трябва да продължи да взема заеми, да продава активи, да събира данъци, да предоговаря условията или да не изпълнява задълженията си, за да реши проблемите с дълга.

Където харчат парите ви

Както бе посочено по-горе, дългът е нетното натрупване на бюджетен дефицит. Важно е да се разгледат основните разходи, тъй като те представляват основните фактори на държавния дълг. Най-високите разходи в САЩ се определят, както следва (въз основа на общите разходи за Федералния бюджет за 2016 г.):

Medicare / Medicaid и други програми за здравеопазване

Общо 1, 1 трилиона щатски долара (USD) са отпуснати за програми за подпомагане на здравеопазването, които включват Medicare и Medicaid.

Програма за социално осигуряване и пенсии за хората с увреждания

С цел осигуряване на финансова сигурност на пенсионираните и инвалидите, общите разходи за социално осигуряване и други разходи са 1 трилион долара.

Разходи за бюджет за отбрана (Не-ветерански ползи)

Частта от националния бюджет, която се разпределя за разходи, свързани с военни действия. В момента 1, 1 милиона долара са заделени за бюджета на САЩ за отбрана.

Други разни разходи

Транспортът, обезщетенията на ветераните, международните дела и общественото образование също са разходи, за които правителството се грижи. Интересното е, че разпространеното обществено убеждение е, че разходите за международни дела консумират много ресурси и разходи, но в действителност такива разходи са в долната част на списъка.

Какво влошава дълга?

Историята ни казва, че сред най-високите разходи, програмата за социално осигуряване, отбраната и Medicare са били основните разходи дори по времето, когато нивата на националния дълг са били ниски, каквито са били за последно през 90-те години. Тогава как се влоши ситуацията? По въпроса има различни мнения:

Претоварената система за социално осигуряване

Някои твърдят, че механизмът за финансиране на системата за социално осигуряване е довел до увеличени разходи без очевидно изплащане. Плащанията се събират от днешните работници и се използват за незабавни облаги - тоест за плащания на съществуващите бенефициенти. Поради нарастващия брой пенсионери и по-дългият им продължителност на живота, размерът и цената на плащанията скочиха рязко. Родителите, които имат по-малко деца, ограничават броя на днешните работници. Последните икономически спадове също доведоха до застой в заплащането. Като цяло ограничените входящи и повече изходящи парични потоци превръщат социалното осигуряване в голяма част от националния дълг.

Продължаващи данъчни намаления

Първоначално въведено по време на администрацията на Джордж Буш, намаленията на данъците продължават да увеличават тежестта. Това влияние беше засилено от преминаването на Закона за данъците и работните места на президента Тръмп през 2017 г., който намали както корпоративните, така и индивидуалните данъци.

Войни в Ирак, Сирия, Пакистан и Афганистан

Основно в рамките на бюджета за отбрана, постоянното участие в тези ангажименти е коствало масово САЩ, като се увеличи националният дълг. Около 5, 9 трилиона долара са изразходвани за тези ангажименти от 2001 г. насам, показва проучване на Института Уотсън в Браун университет.

Падащи приходи

Докато разходите се увеличават, входящите приходи са засегнати. Сред основните източници на доходи за правителството:

Индивидуални данъци върху дохода

Това е най-важният принос за приходите на чичо Сам: Отделните данъкоплатци внасят почти половината от годишните данъчни постъпления. Предизвикателството, заедно с гореспоменатите намаления на данъци на Тръмп, е бавно растящите заплати в САЩ, което води до ограничено събиране на данъци.

Корпоративни данъци

Третото най-голямо парче от пая в правителствената таблица на доходите, притокът на корпоративен данък достигна пика си през 2006 г., но оттогава показа рязък спад, особено след приемането на Закона за данъчните облекчения и работни места.

Какво означава националният дълг

Като се има предвид, че напоследък националният дълг нараства по-бързо от размера на американското население, честно е да се чудим как този нарастващ дълг се отразява на средните индивиди. Въпреки че може да не е очевидно, нивата на държавния дълг влияят пряко на хората поне по четири преки начина.

Увеличете риска от неизпълнение от правителството

С увеличаването на националния дълг на глава от населението, вероятността правителството да не изпълни задължението си за задължение за обслужване на дълга се увеличава и следователно Министерството на финансите ще трябва да повиши доходността по новоиздадените ценни книжа, за да привлече нови инвеститори. Това намалява размера на данъчните приходи, които могат да се изразходват за други държавни услуги, тъй като ще трябва да се изплащат повече данъчни приходи като лихва върху националния дълг. С течение на времето тази промяна в разходите ще накара хората да изпитват по-нисък жизнен стандарт, тъй като заемането на проекти за подобряване на икономиката става по-трудно.

Принудително увеличение на офертите на корпоративен дълг

Тъй като предлаганият процент за държавните ценни книжа се увеличава, корпоративните операции в Америка ще се разглеждат като по-рискови, което също налага увеличаване на доходността по ново емитираните облигации. Това от своя страна ще изисква корпорациите да повишат цената на своите продукти и услуги, за да посрещнат увеличената цена на задължението си за обслужване на дълг. С течение на времето това ще накара хората да плащат повече за стоки и услуги, което води до инфлация.

Увеличени разходи за заеми с пари

С увеличаването на доходността, предлагана от ценни книжа, се увеличават и разходите за заемане на пари за закупуване на жилище, защото цената на парите на пазара на ипотечно кредитиране е пряко обвързана с краткосрочните лихвени проценти, определени от Федералния резерв, и доходност, предлагана от ценни книжа, емитирана от Министерството на финансите. Като се има предвид тази установена взаимовръзка, повишаването на лихвените проценти ще тласне цените на жилищата надолу, тъй като бъдещите купувачи на жилища вече няма да се класират за по-голям ипотечен кредит. Резултатът ще бъде по-низходящ натиск върху стойността на жилищата, което от своя страна ще намали нетната стойност на всички собственици на жилища.

Загуба на инвестиции в други пазарни ценни книжа

Тъй като доходността по ценните книжа на САЩ в момента се счита за безрискова норма на възвръщаемост и с увеличаване на доходността по тези ценни книжа, инвестиции като корпоративен дълг и акции, които носят известен риск, ще загубят привлекателност. Това явление е пряк резултат от факта, че за корпорациите ще бъде по-трудно да генерират достатъчно приходи преди данъчно облагане, за да предложат достатъчно висока рискова премия върху своите облигации и акции дивиденти, за да оправдаят инвестирането в тяхната компания. Тази дилема е известна като ефект на изтласкване и има тенденция да насърчава нарастването на размера на правителството и едновременното намаляване на размера на частния сектор.

Може би най-важното е, че с увеличаването на риска от неизпълнение на задължение за задължение за обслужване на дълга страната губи своята социална, икономическа и политическа сила. Това от своя страна прави нивото на националния дълг въпрос за националната сигурност

Методи, използвани за намаляване на дълга

Правителствата имат много възможности, когато се опитват да намалят дълга и в цялата история някои от тях действително са работили.

Манипулация на лихвите

Поддържането на ниски лихвени проценти е един от методите, които правителствата се стремят да стимулират икономиката, да генерират данъчни приходи и в крайна сметка да намалят националния дълг. Ниските лихвени проценти улесняват вземането на пари от частни лица и предприятия. От своя страна, кредитополучателите харчат тези пари за стоки и услуги, което създава работни места и данъчни приходи. Със САЩ, Европейския съюз, Обединеното кралство и други държави с известна успеваемост са наети ниски лихви. Отбелязвайки това, лихвените проценти, държани на или близо до нула за дълги периоди от време, не се оказаха панацея за управляваните от дълга правителства.

Разходи за разфасовки

Канада се сблъска с почти двуцифрен бюджетен дефицит през 90-те години. Налагайки дълбоки съкращения на бюджета (20% или повече в рамките на четири години), нацията намали бюджетния си дефицит до нула в рамките на три години и намали публичния си дълг с една трета за пет години. Страната направи това без да вдига данъци.

На теория други страни могат да подражават на този пример. В действителност, бенефициентите на разходи, плащани от данъкоплатци, често се ограничават при предложените съкращения. Политиците са гласувани извън длъжност, когато техните избиратели са ядосани, така че често им липсва политическата воля да направят необходимите съкращения. Десетилетия политически спорове по програмата за социално осигуряване в Съединените щати са отличен пример за това, като политиците избягват действия, които биха ядосали избирателите. В екстремни случаи, като Гърция през 2011 г., протестиращите излизат на улицата, когато тогава правителственият купол е изключен.

Повишаване на данъците

Увеличаването на данъците е често срещана тактика. Въпреки честотата на тази практика, повечето държави са изправени пред големи и нарастващи дългове. Вероятно това до голяма степен се дължи на неуспеха на намаляване на разходите. Когато паричните потоци се увеличават и разходите продължават да се увеличават, увеличените приходи имат малка разлика в общото ниво на дълга.

Намалете разходите и повишете данъците

Швеция беше близо до финансова разруха до 1994 г. До края на 90-те страната имаше балансиран бюджет чрез комбинация от съкращения на разходите и увеличение на данъците. Американският дълг е изплатен през 1947, 1948 и 1951 г. от Хари Труман. Президентът Дуайт Д. Айзенхауер успя да намали държавния дълг през 1956 и 1957 г. Разходите за намаляване и увеличаване на данъците играят роля в двете усилия.

Pro-Бизнес / Pro-Trade

Подходът за про-бизнес и про-търговия е друг начин, по който нациите могат да намалят тежестта си върху дълга. Саудитска Арабия намали тежестта си върху дълга от 80% от БВП през 2003 г. до едва 10, 2% през 2010 г., като продаде петрол.

Bailout

Много държави в Африка са били бенефициенти на прошка на дълга. За съжаление дори тази стратегия има своите недостатъци. Например в края на 80-те години дълговата тежест на Гана е значително намалена чрез опрощаване на дълга. През 2011 г. Гърция също поиска национално спасяване. Въпреки че страната получи милиарди долари за спасителни средства през 2010-2011 г., тя не беше много по-добра след първоначалните кръгове парични вливания.

По подразбиране

Неизпълнението на дълга, което може да включва фалит или преструктуриране на плащания към кредитори, е често срещана и често успешна стратегия за намаляване на дълга. Северна Корея, Русия и Аржентина са използвали тази стратегия и тя е успешна (поне ако критерият на успеха е намаляване на дълга, а не добри отношения с глобалната банкова общност).

Поляризационна тема

Намаляването на дълга и държавната политика сериозно поляризират политическите теми. Критиците на всяка позиция вземат проблеми с почти всички претенции за намаляване на бюджета и дълга, спорят за дефектни данни, неправилни методологии, отчитане на дим и огледала и безброй други проблеми. Например, докато някои автори твърдят, че американският дълг никога не е намалял от 1961 г. насам, други твърдят, че той е намалял многократно оттогава. Подобни противоречиви аргументи и данни в подкрепа на тях могат да се намерят за почти всеки аспект на всяка дискусия за намаляване на федералния дълг.

Въпреки че има най-различни методи, които страните използват по различно време и с различна степен на успех, няма магическа формула, която да работи еднакво добре за всеки народ във всеки отделен случай.

Доналд Тръмп обеща, че ще премахне дълга на нацията след осем години. Вместо това бюджетите му ще добавят 9, 1 трилиона долара през това време.

Долния ред

Тъй като националният дълг продължава да расте, остава въпросът: добре ли е да управляваме дефицит, какъвто имаме от много години, или трябва да балансираме бюджета? Подобно на всяко средно американско домакинство, преразходването може да продължи за дълги периоди, като преобръщаме дълга и заемаме все повече и повече пари в нещо, което изглежда като безкрайна игра на гонене на опашката ни.

И все пак, без да се харчат, някои биха казали, че икономиката ни може да бъде в много по-лоша форма - запазвайки кейнсианските теории живи, че отговорността на нашето правителство е да встъпва при необходимост. Когато дългът се обработва по подходящ начин, той може да се използва за насърчаване на дългосрочния растеж и просперитет. Но високите нива на държавния дълг за продължителни периоди от време оказват сериозно влияние върху цялостната икономика. Докато часовникът на националния дълг на САЩ продължава да тиктака:

• По-високи лихви ще трябва да се плащат върху държавния дълг. По-високите нива на дълга ще означават ограничени работни места и по-ниски заплати. Повишаването на лихвите ще доведе до затрудняване на заемите на всички нива, включително тези за физически лица / корпорации / ипотеки. Операциите в САЩ ще да се разглежда като по-рисково в очите на света, подкопавайки трайното доверие на чуждестранните инвеститори и инвестициите в САЩ. Рискът от страна на страната да се провали по собствения си дълг може да доведе до по-нататъшно намаляване.