Инвеститорите, които се надяват, че 2018 г. ще донесе промяна в богатството за индустрията на хедж фондовете, вероятно са разочаровани. Докато имаше някои фондове, които генерираха големи печалби за годината - Bridgewater's Pure Alpha фонд върна 14, 6% през 2018 г. например по доклад на Bloomberg, докато Odey European оглави списъка с изумителната 53% възвръщаемост - индустрията като цяло продължи да се бори. За съжаление за много фондове това не е нищо ново, тъй като сферата на хедж фондовете от години предлага слаби резултати и на цена, която много инвеститори все повече възприемат и за прекомерна. Всичко казано, индустрията на хедж фондовете е спаднала с 4, 1% на база претеглена за фонда, според данни на Hedge Fund Research. Това означава най-значителната загуба за света на хедж фондовете за 7 години.
По-долу ще разгледаме някои от най-лошо ефективните хедж фондове за 2018 г. Тези средства се черпят от различни стратегии и включват както основни играчи в света за управление на парите, така и по-малки фирми. За сравнение S&P 500 загуби около 6, 2% през 2018 г.
1. Количественият тактически агресивен фонд на QIM
Производителност през 2018 г.: -42, 1%
Стратегия: Количество
2. Камбрийски фонд на Atlantic Investment
Производителност през 2018 г.: -35%
Стратегия: Активист
3. Greenlight Capital
Производителност през 2018 г.: -34%
Стратегия: Дълъг / къс капитал
Количественият тактически агресивен фонд на QIM
През последните години количественият инвестиционен мениджмънт възприема изцяло или нищо. Тактическият фонд на Jaffray Woodriff отчете рекордна възвращаемост от 60% за 2017 г. Въпреки това, 2018 г. не беше почти толкова мила, тъй като фондът падна с около 25% само през месец февруари. Фондът на QIM използва алгоритми за търговия както на ETF, така и на акции. Тази стратегия като цяло се оказа ефективна за фонда на годишна база; от създаването си през 2008 г., фондът отчете годишна загуба само един път преди 2018 г. Въпреки това, фондът се оказа неспособен успешно да се ориентира в крайната нестабилност, породена от увеличаващите се лихви, както и търговското напрежение между САЩ и Китай.
Cambrian Fund на Atlantic Investment
Атлантическият инвестиционен мениджмънт има успех от около три десетилетия с годишна възвръщаемост от около 16% като цяло. За фонда на активистите Атлантикът предприема неконфронтационен подход, като вместо това предпочита да остане ликвиден. През последните години обаче фондът има низ от лош късмет; през 2017 г. Атлантик е по-нисък от S&P 500, като е върнал около -10% за годината. И все пак това бледнее в сравнение с представянето на фонда през 2018 г. Лидерът на Атлантическия океан, Александър Роупърс, беше яростен привърженик на Huntsman Corporation (HUN) и направи публични терени за акциите на много пъти през последната година. Независимо от това, HUN се оказа по-малко от популярен сред останалите членове на индустрията на хедж фондовете. Може би част от причината Камбрийският фонд на Atlantic да се представи толкова слабо през 2018 г., може да бъде свързана и с мрачното представяне на HUN за годината: акциите паднаха с над 42% миналата година.
Greenlight Capital
Може би никой хедж фонд не е правил заглавия по-често през изминалата година от Greenlight Capital. Фондът, воден от милиардера мениджър Дейвид Айнхорн, отчете най-лошото си представяне досега, като загуби 9% от основния си фонд само през декември. Най-значителните акции на Greenlight - General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF) и други - се бориха значително през последната година, като паднаха с 47%. Въпреки че представянето на Greenlight за 2018 г. бе забележително заради загубите си, предишните години постигнаха също толкова големи успехи. Например през 2009 г. фондът върна 32%. 2018 г. беше най-лошото представяне на фонда, тъй като той отчете загуби от около 20% през 2015 г.
За много мениджъри на хедж фондове загубите през 2018 г. бяха още по-болезнени от привидната относителна сила на S&P 500 като цяло през голяма част от годината. Всъщност тези фондове, които направиха списъка по-горе, вече бяха отчели загуби, преди S&P да падне драстично през последните седмици на годината. Вероятно привидният пазар на бикове, както предполагат някои анализатори, крие две десетилетия лоши сложни данни за възвръщаемост. От друга страна, индустрията на хедж фондовете е известна с това, че прави рискови залози. Когато тези залози се справят, мениджърите на хедж фондовете примамват инвеститорите с изключителна възвръщаемост. Фондовете с най-лошо изпълнение на 2018 г. предлагат предупредителна история за това какво се случва, когато тези залози не се окажат така, както се надяват.
