Отрицателният завет е договор на облигации, предотвратяващ определени дейности, освен ако не е договорено от притежателите на облигации. Отрицателните споразумения са записани директно в тръжния отчет, създаващ облигационната емисия, са правно обвързващи за емитента и съществуват, за да защитят най-добрите интереси на облигационерите.
Отрицателните завети също се наричат ограничителни завети.
Разрушаване на отрицателния завет
Отрицателният договор е споразумение, което ограничава компанията да участва в определени действия. Мислете за отрицателен завет като обещание да не правите нещо. Например, договор, сключен с публична компания, може да ограничи размера на дивидентите, които фирмата може да изплати на своите акционери. Той също така може да постави ограничение на заплатите на ръководителите. Отрицателен договор може да бъде намерен в трудови договори и договори за сливания и придобивания (M&A). Тези споразумения обаче почти винаги се намират в документи за заем или облигации.
Когато емитирана облигация, характеристиките на облигацията са включени в документ, известен като облигационен договор или доверителен отчет. Доверието се подчертава отговорностите на емитента и се контролира от довереник за защита на интересите на инвеститорите. Доверителното отклонение също така определя всички отрицателни споразумения, които емитентът трябва да спазва. Например отрицателният договор може да ограничи възможността на фирмата да издава допълнителен дълг. По-конкретно, от кредитополучателя може да се изисква да поддържа коефициент на дълг и собствен капитал не повече от 1. Споразумението за отпускане на кредит или отстъпката, в която се появява отрицателният договор, също ще предостави подробни формули, които могат или не могат да съответстват на общоприетите счетоводни принципи (GAAP), която ще се използва за изчисляване на съотношенията и ограниченията за отрицателни споразумения.
Общите ограничения, поставени на кредитополучателите чрез отрицателни споразумения, включват предотвратяване на издаване на облигации от емисия на облигации, докато една или повече серии облигации не настъпят. Също така фирмата, която взема заем, може да бъде ограничена от изплащане на дивиденти над определена сума на акционерите, за да не увеличи риска по подразбиране за притежателите на облигации, тъй като колкото повече пари се изплащат на акционерите, толкова по-малко налични средства ще бъдат да изплащат лихви и задължения за главни плащания към кредиторите., Като цяло, колкото повече отрицателни споразумения съществуват в емисия облигации, толкова по-нисък ще бъде лихвеният процент по дълга, тъй като ограничителните споразумения правят облигациите по-безопасни в очите на инвеститорите.
Отрицателният договор контрастира с положителен договор, което е клауза в договор за заем, който изисква фирмата да предприеме определени действия. Например, положителен договор може да изисква издателят да публикува периодично одиторски отчети пред кредиторите или да застрахова активите си адекватно. Докато положителните или утвърдителните споразумения не ограничават дейността на бизнеса, отрицателните споразумения съществено ограничават дейността на бизнеса.
