ОПРЕДЕЛЕНИЕ на пренебрегван ефект на фирмата
Пренебрегваният фирмен ефект е теория, която обяснява тенденцията някои по-малко известни компании да превъзхождат по-известни компании. Пренебрегваният ефект на фирмата предполага, че акциите на по-малко известни компании са в състояние да генерират по-висока доходност, тъй като е по-малко вероятно да бъдат анализирани и разгледани от пазарни анализатори. По-малките фирми също могат да проявят по-добри резултати поради по-високия риск / по-голям потенциал за възнаграждение на малки, по-малко известни акции, с по-висок относителен растеж.
BREAKING DOWN Пренебрегнат ефект на фирмата
По-малките фирми не са обект на същите проверки и анализи като по-големите компании като сините чипове, обикновено големи, утвърдени и финансово стабилни компании, които оперират от много години. Анализаторите разполагат с огромно количество информация, на която да формират мнения и да дават препоръки. Информацията за по-малките фирми понякога може да бъде ограничена до тези заявления, които се изискват от закона. Като такива, тези фирми са „пренебрегвани“ от анализаторите, тъй като има малко информация, която може да бъде разгледана или оценена.
Дебатът за пренебрегван фирмен ефект
В проучване от 1983 г. за работата на 510 фирми за десетилетие (1971-80 г.) трима преподаватели от университета Корнел установяват, че дяловете на компании, които са пренебрегвани от институциите, превъзхождат дяловете на фирмите, които са широко държани от институциите. Превъзходните резултати продължават да надхвърлят всеки „малък фирмен ефект“; т.е. малките и средните пренебрегвани фирми превъзхождат. Проучването установи, че инвестирането в тези фирми може да доведе до потенциално възнаграждение за инвестиционни стратегии за физически лица и институции. В друго проучване фирмите в индекса на Standard & Poor's 500, които бяха пренебрегвани от анализаторите по сигурността, превъзхождаха силно следваните акции от 1970-1979 г. През този деветгодишен период най-пренебрегваните ценни книжа в S&P 500 се връщаха средно 16, 4% всяка година (включително дивиденти), в сравнение със средно годишната възвръщаемост от 9, 4% за силно следваната група.
Въпреки това, в проучване от 1997 г. на представянето на 7, 117 публично търгувани компании от януари 1982 г. до декември 1995 г., Крейг Г. Биърд и Ричард У. Сиас не намериха подкрепа за пренебрегвания фирмен ефект, след като контролираха връзката между пренебрегването и капитализацията. Авторите предполагат, че пренебрегваният ефект на фирмата може да изчезне с течение на времето, тъй като инвеститорите са го експлоатирали, институционалните инвеститори може да са увеличили инвестициите си в по-малка капитализация (и обикновено по-пренебрегвани) акции през годините и проучванията, които откриват пренебрегван ефект на акциите в 1970-те може да са специфични за извадката.
