Съотношението цена / печалба или съотношението P / E е може би един от най-котираните и добре признати показатели за оценка в анализа на собствения капитал. Като правило, инвеститорите в стойност са склонни да търсят компании с ниско съотношение P / E. Бенджамин Греъм в своята книга Анализ на сигурността предписва P / E от по-малко от 16 за отбранителни инвеститори, докато агресивните инвеститори, търсещи растеж, могат да изберат компании с по-висок P / Es. Поради своята повсеместност и известност в фундаменталния анализ на собствения капитал, е наложително инвеститорът, който е на първо място, да е в състояние да разбере и изчисли съотношенията на P / E за всеки акции. Тази статия ще се съсредоточи върху изчисляването на крайния дванадесетмесечен P / E (TTM), P / E напред и анализа на P / E по отношение на Netflix, Inc. (NFLX).
Теглене на дванадесет месеца (TTM) P / E
Числителят на съотношението P / E е текущата цена на акцията (P), докато знаменателят (E) е печалбата на акция или EPS. EPS е съотношение само по себе си и разгражда печалбите от непогасените акции на компанията. Печалбата на акция за компания обикновено се изчислява, както следва:
(нетен доход - предпочитан (нетен доход - преди дивиденти) / среднопретеглена брой на разредени акции = EPS)
Заедно цената, разделена на EPS, води до P / E, което отразява колко инвеститори са готови да платят за един долар от печалбата на компанията. Ценовата част е достатъчно лесна - трябва просто да изтеглите цената на Netflix във всеки един ден. След постигане на числителя е време да се изчисли знаменателят. За щастие, вместо да изчисляват EPS ръчно, компаниите са задължени от SEC да докладват това съотношение в своята тримесечна форма 10-Qs и годишни 10-Ks.
Когато анализирате EPS, има няколко предупреждения, които трябва да имате предвид. EPS е разбивка на печалбата на компанията по непогасени акции. Неизключените акции могат да бъдат относително течен компонент на EPS, който може да се промени с няколко фактора. Ако акциите се увеличат, EPS ще намалее и обратно. Компаниите могат да издават или изкупуват акции като част от стратегията за управление. EPS обикновено се изчислява и отчита, като се използват разредени акции, които отчитат всички конвертируеми акции, които могат да бъдат емитирани чрез облигации, варанти, обезщетения на служителите или по друг начин. По този начин това осигурява още по-голяма нестабилност на непогасени акции. И накрая, компаниите могат да отчитат както не-GAAP, така и GAAP EPS, като по-високата от двете обикновено печели медийно внимание. Доставчиците на данни могат да разпространяват отчети въз основа или на не-GAAP, или на GAAP, така че може да бъде важно да знаете кой се използва.
Сега, нека да разгледаме отчетения EPS на Netflix за последните четири тримесечия до октомври 2018 г. Netflix осигури печалби за третото тримесечие на 2018 г. на 16 октомври, без корекции в EPS. Приходите от GAAP за последните четири тримесечия са следните:
- Q3 / 2018: $ 0.89Q2 / 2018: $ 0.85Q1 / 2018: $ 0.64Q4 / 2017: $ 0.41
Обобщавайки тези резултати, получаваме TTM EPS от $ 2.79. Като вземем цената на затваряне на Netflix към 24 октомври 2018 г. от 305 долара и се разделим с EPS (305 долара / 2, 79), получаваме 109, 3. Следователно съотношението TTM P / E на NFLX към настоящото писание е 109, 3, с други думи инвеститорите са готови да платят $ 109, 30 за $ 1 от приходите на NFLX.
Напред P / E
Докато изчисленията на TTM P / E са обективни мерки, базирани на исторически данни, прогнозните P / Es са субективни изчисления, тъй като отчитат прогнозирания ръст на печалбата на акция на компанията. Темпът на растеж може да се изведе чрез няколко средства, като напътствия на ръководството, исторически темпове на растеж, перспективи на индустрията и модели на растеж, основани на основи, като възвръщаемост на инвестирания капитал. Всички тези методи са извън обхвата на тази статия и за краткост ще използваме консенсусните темпове на растеж, изчислени от много анализатори, които вече покриват NFLX.
Гледайки напред към 2019 г., виждаме, че анализаторите имат средна прогноза за EPS от 4, 21 долара. Имайте предвид, че предният P / E също използва текущата цена на запаса в числителя. По този начин, изчисляването на предния PE изисква следното изчисление: $ 305 / $ 4.21. Това води до предварителен PE от 72.50. Както обикновено е, предният PE е по-нисък поради по-висок EPS, очакван в бъдеще.
Анализаторите, които имат достъп до по-широк набор от данни за запасите, често разглеждат историческите PE годишно във времето. Историческите PE в комбинация с предните PE могат да осигурят редица нива на PE, очаквани за запаса. В този анализ нашата гама PE включва само TTM и напред или 72.50 до 109.30. Това ни дава представа за това какво инвеститорите са готови да платят на пазара на акции за $ 1 от приходите на Netflix.
анализ
PE стойностите могат да бъдат анализирани по-ясно, като се погледне и на конкурентите на компанията. В някои отрасли като цяло може да има тенденции за PE, които са важни за инвеститорите да разберат, така че средното ниво на PE може да бъде полезно. По-долу разглеждаме TTM и предаваме PE за някои от конкурентите на Netflix, както и групата FAANG.
| име | махало | $ Цена | TTM P / E | Напред P / E | P / S |
|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. A | GOOGL | 1, 057.05 | 44.73 | 22.78 | 5.88 |
| Amazon.com | AMZN | 1, 661.25 | 130, 63 | 63.69 | 3.86 |
| Apple Inc. | AAPL | 215, 30 | 18.91 | 16.0 | 4.13 |
| Comcast Corp A | CMCSA | 34.12 | 6.50 | 12.12 | 1.74 |
| Facebook Inc A | пълен пансион | 146, 11 | 22.17 | 18.38 | 8.83 |
| Netflix Inc | NFLX | 301, 62 | 109, 30 | 72.50 | 9.42 |
| Verizon Comm | VZ | 57.42 | 7.23 | 11.36 | 1.70 |
| Средно аритметично | 496, 12 | 48.50 | 30.98 | 5.08 |
Стойностите за сравнителния анализ на Netflix варират в широки граници, така че са включени и средната стойност и P / S. Тук виждаме, че Netflix има второто най-високо TTM PE и най-високото PE напред. Разглеждайки някои данни за растеж за първите три тримесечия на 2018 г., виждаме, че приходите растат с 25% темп и се очаква печалбите да растат с 50% до 100%. Netflix също има едно от най-високите съотношения на PS. В някои случаи разумният PS може да доведе до по-високо PE, ако се очаква продажбите да растат, но компанията има големи капиталови разходи, които са в ущърб на долния ред. При Netflix и PE, и PS са доста високи и най-високите от групата им от връстници, което показва надценяване. Въпреки че и приходите, и приходите нарастват значително, може би е възможно акциите да се изравнят на тези нива. Изглежда анализаторите са на това мнение, тъй като едногодишната целева цена е сравнително консервативна $ 398.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Финансови съотношения
Какво трябва да знаете за съотношенията на P / E на Alphabet
Финансови съотношения
Отключване на P / E съотношението за Apple
Финансови съотношения
Как да изчисля съотношението P / E на компания?
Фундаментален анализ
Абсолютна P / E съотношение Vs. Относително съотношение P / E
Финансови съотношения
Как могат съотношението между цена и печалба (P / E) да заблуди инвеститорите?
Финансови съотношения
Оценка на бъдещето на акцията със съотношението между цена и печалба и PEG
Връзки с партньориСвързани условия
Съотношение цена / печалба - съотношение P / E Съотношението цена / печалба (съотношение P / E) се определя като съотношение за оценка на компания, което измерва текущата цена на акциите спрямо нейната печалба на акция. още Разбиране на печалбата на акция - EPS Печалбата на акция (EPS) е частта от печалбата на компанията, разпределена за всеки непогасен дял от обикновени акции. Печалбата на акция служи като показател за рентабилността на компанията. повече Трейлинг цена до печалба (Trailing P / E) Определение Трейлинг цената към печалбата (P / E) се изчислява, като се вземе текущата цена на акциите и се раздели на крайната печалба на акция (EPS) за последните 12 месеца. повече Как работи процеса на оценяване Оценката се определя като процес на определяне на текущата стойност на актив или компания. още Трейлинг 12 месеца: Какво трябва да знаят всички Следващите 12 месеца (TTM) е терминът за данните от последните 12 последователни месеца, използвани за отчитане на финансови данни. Последните 12 месеца на компанията представляват нейните финансови резултати за период от 12 месеца. още Какво разкрива съотношението между цена и цена (P / S)? Съотношението цена / продажби (P / S) е съотношение за оценка, което сравнява цената на акциите на компанията с нейните приходи. Това е показател за стойността, поставена върху всеки долар от продажби или приходи на компанията. Повече ▼