Какво е правилото за девет облигации
Правилото за девет облигации, известно още като правило 396, е изискване на Нюйоркската фондова борса (NYSE) всички поръчки за девет облигации или по-малко да бъдат изпращани на търговския етаж за един час. През това време се очаква да се намери пазар за такива ценни книжа.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ правило за девет облигации
Облигациите са склонни да търгуват по-често на пазарен пазар (OTC) и правилото за девет облигации не се прилага за поръчки, насочени към извънборсовия пазар. Поради относителното бездействие на търговията с облигации на NYSE (най-много поради няколко фактора, включително много от изброените облигации, които се търгуват извънборсово), беше поставено правилото Nine-Bond, което дава възможност на заповедта да остане на пода за един пълен час. на мястото, за да събере възможно най-добрата цена за отделния инвеститор.
Търговията с облигации никога не е била толкова безпроблемна и прозрачна като тази на акции, въпреки че пазарът на фиксиран доход в САЩ е значително по-голям от пазара на акции в САЩ. Много причини съществуват за това разминаване. Основен сред тях е ликвидността, няма достатъчно ежедневна търговска активност в повечето облигации, за да се улеснят подобни транзакции чрез онлайн брокерски сметки или в странни партиди.
Най-близкият еквивалент на търговията с акции с отстъпки е уебсайтът TreasuryDirect.gov, който дава възможност на отделните инвеститори да купуват ценни книжа директно от емитиращото правителство на САЩ.
Еволюцията на търговията с облигации и правилото за девет облигации
В продължение на десетилетия десетки брокерски фирми и инвестиционни банки, известни като първични дилъри, поддържаха големи запаси от облигации в своите баланси, за да улеснят ефективната търговия. Но ролята на първичните дилъри намалява след прилагането на Правилото за Volcker през 2015 г., което забранява на финансираните от федерални банки банки да търгуват за собствена печалба. Физическите борси като NYSE също загубиха дял от търговията с фиксиран доход, тъй като по-голямата част от пазара се премести в електронни мрежи за купуване и продажба на облигации. Много от тези мрежи се използват от брокери само за агенции, които поемат дела на търговията с фиксиран доход, от която първичните дилъри бяха принудени да се откажат.
Правилото за девет облигации е необходимо и поради големия размер на повечето сделки с фиксиран доход. Въпреки че размерите на търговията намаляват - средният размер на търговията беше 536 000 долара през 2014 г. - те никога няма да се доближат до много малките количества, приложими към правилото за девет облигации.
