Каква е кривата на нормален добив?
Нормалната крива на доходност е крива на доходност, при която краткосрочните дългови инструменти имат по-ниска доходност от дългосрочните дългови инструменти със същото кредитно качество. Това дава кривата на доходност наклон нагоре. Това е най-често наблюдаваната форма на кривата на доходност и понякога се нарича „положителна крива на доходността“.
Анализаторите гледат към наклона на кривата на доходност за улики как ще се движат бъдещите краткосрочни лихви. Когато има възходяща крива на доходност, това обикновено показва очакване на финансовите пазари на по-високи лихвени проценти в бъдеще; низходяща крива на доходност прогнозира по-ниски темпове.
Крива на доходност
Разбиране на кривата на нормален добив
Тази крива на доходност се счита за "нормална", тъй като пазарът обикновено очаква повече компенсация за по-голям риск. Дългосрочните облигации са изложени на по-голям риск като промени в лихвените проценти и повишена експозиция на потенциални просрочени задължения. Също така, инвестирането на пари за дълъг период от време означава, че инвеститорът не е в състояние да използва парите по други начини, така че инвеститорът се компенсира за това чрез времевата стойност на паричния компонент на доходността.
При нормална крива на доходност наклонът ще се движи нагоре, за да представлява по-високата доходност, често свързана с по-дългосрочни инвестиции. Тези по-високи добиви компенсират увеличения риск, който обикновено се включва в дългосрочни начинания, и по-ниските рискове, свързани с краткосрочните инвестиции. Формата на тази крива се обозначава като нормална през допълнително приложимия положителен срок, тъй като представлява очакваното изместване на добивите, тъй като датите на падежа се разширяват във времето. Най-често се свързва с положителен икономически растеж.
Ключови заведения
- Нормалната крива на доходност е крива на доходност, при която краткосрочните дългови инструменти имат по-ниска доходност от дългосрочните дългови инструменти със същото кредитно качество. Наклонената крива на доходността предполага повишаване на лихвените проценти в бъдеще. кривата прогнозира намаляване на бъдещите лихви.
Криви на доходност като индикатор
Кривата на доходност представлява промените в лихвените проценти, свързани с определена ценна книга въз основа на продължителност на времето до падежа. За разлика от други показатели, кривата на доходността не се произвежда от едно цяло или правителство. Вместо това той се задава чрез измерване на усещането на пазара по това време, често се отнася до знанието на инвеститорите, за да помогне за създаването на базовата линия. Посоката на кривата на доходност се счита за солиден показател относно текущата посока на икономиката.
Други криви на доходност
Кривите на доходност също могат да останат плоски или да се обърнат. На първо място, плоската крива демонстрира възвръщаемостта на по-краткосрочните и дългосрочните инвестиции са по същество еднакви. Често тази крива се разглежда, когато икономиката наближава рецесия, тъй като страховитите инвеститори ще прехвърлят средствата си в варианти с по-нисък риск, повишавайки цената и намалявайки общата доходност.
Инвертираните криви на доходност представляват точка, при която краткосрочните проценти са по-благоприятни от дългосрочните. Формата му е обърната в сравнение с нормална крива на доходност, представляваща значителни промени в поведението на пазара и инвеститорите. На този етап рецесията обикновено се разглежда като неизбежна, ако тя вече не настъпва.
