Мохамед (богат бивш пират) каза на репортер на Ройтерс, докато го заведе на турне: "Акциите са отворени за всички и всеки може да участва, независимо дали лично в морето или на сушата, като предоставя пари, оръжие или полезни материали… направихме пиратството обществена дейност. " Каква щастлива мисъл: организирани борсови пирати, търгувани!
Колкото и да е луд, той помага да се подчертае тази ключова точка - възможността съществува навсякъде. Само защото новината бие мечка барабана, това не означава, че няма възможност. Вижте последната есен и зима като пример. Ралито от ниски нива беше удивително казано най-малко. Нека да разгледаме тук:
FactSet
Моето ключово поведение е следното: растежът ни извежда от пепелта. Това е чудесно нещо, независимо от причината. Имам предвид, дали растежът беше несправедливо наказан, като се насочи към есента на миналата година, ако инвеститорите избягаха от страх или ако консенсусът казваше, че растежът ще спре - независимо каква е причината - изглежда, че тези аргументи са били грешни или сега са били намалени до голяма степен до нула.
Малките шапки вече са кралски. Американският долар наранява другите валути, а Европа е изправена пред справедливия си дял от проблеми. Brexit се издига над вече влошаващата се ситуация там. Полетът от този пейзаж към малките шапки в САЩ е ясно очевиден. Индексът Russell 2000 е събрал повече от 25% от 24 декември. Индексът на растеж на Russell 2000 е почти 28% за същото време. Индексът S&P Small Cap 600 е нараснал с 24, 3% от Коледа. Стойностните индекси изостават, докато индексите на растеж се зареждат напред.
Що се отнася до секторите, виждаме подобна история - четирите най-силни сектора са индустриалистите, информационните технологии, потребителската свобода и енергетиката. В тези сектори има голям растеж. Сигурните сектори като комунални услуги, комуникации, телбодове и недвижими имоти изостават от своите по-добри показатели. При все това, представянето им е отлично.
И така, когато си мислим, че заглавията се завъртяха в края на миналата година с всички големи страшни мечета, как всички можеха да го разберат толкова грешно? Е, едно интервю, което направих наскоро, посочих, че пазарите за мечки падат на етапи и най-лошото може да тепърва предстои. Но се моля да се различавам. Има безброй примери за компании, които пречат на тенденцията. Може ли това да е просто техническо рали, което да ни разведе в прекупената територия?
Признавам, че това е възможност - все пак, докато сме прекалени, сме се събрали по отлична причина. Продажбите и приходите до голяма степен работят.
Според FactSet Insight Insight от 15 февруари 2019 г.:
- Оценка на приходите: За Q4 2018 (79% от компаниите в S&P 500 отчитат действителни резултати за тримесечието), 70% от S&P 500 компании са докладвали за положителна изненада с EPS, а 62% са отчели положителна изненада за приходите. Растеж на печалбата: За Q4 2018, коефициентът на растеж на печалбите за S&P 500 е 13, 1%. Ако 13, 1% е действителният темп на растеж за тримесечието, той ще отбележи петото поредно тримесечие на двуцифрения ръст на печалбата за индекса. Ревизии на приходите: На 31 декември прогнозният темп на растеж на печалбата за Q4 2018 е 12, 1%. Днес седем сектора имат по-висок темп на растеж (в сравнение с 31 декември) поради преразглеждането на възходящите оценки на EPS и положителните изненади от EPS. Ръководство за приходите: За първото тримесечие на 2019 г. 59 S&P 500 компании са издали отрицателни насоки за EPS, а 19 S&P 500 компании са дали положителни насоки за EPS. Оценка: Предварителното 12-месечно съотношение P / E за S&P 500 е 16.0. Това съотношение P / E е под средното за пет години (16.4), но над средното за 10-годишната (14.6).
Улицата като цяло вървеше и преразглеждаше очакванията си надолу, за да се подготви за чакащия растеж. Анализаторите не искаха да бъдат хванати на крак, когато светът се забави, и те вече бяха издали розови перспективи за продажби и печалба. Добре познайте какво - те сбъркаха и често са хванати плоскостопи по другия начин! Не може да спечели!
Ето един чудесен пример: The Trade Desk, Inc. (TTD). Това е компания, която е на нашия радар от доста време - трябва да го знаете добре до сега. Снощи The Trade Desk излезе и абсолютно смаза оценките на печалбата:
- Отчетен EPS от 1, 09 долара, спрямо 0, 54 долара преди година и по-важното над консенсус от 0, 79 долара - победи от 38% Отчетени приходи от 160, 5 милиона долара, спрямо 102, 6 милиона долара за миналата година срещу консенсус от 148 милиона долара - 8, 5% бит Приходи от 2019 г. най-малко 637 милиона долара срещу консенсус от 617 милиона долара - 3, 2% победиСпоред, че растежът се ускорява при повикването на печалбата
Ето как изглежда графиката днес, нагоре + 30%!
Естествено, целият ни фокус тук е предварително да идентифицираме имена като се опитваме да намерим необичайни институционални сигнали за купуване, представени от зелените ленти тук:
www.mapsignals.com
Но за онези, които мразят самозадоволяването, важното е, че растежът е жив и здрав и привлича капитал. Историята тук е, че пазарът се връща с отмъщение и акциите изглеждат силни. Вярваме, че навлизаме в по-селективен тесен пазар на бикове по отношение на възможностите, но имената все още са там.
Що се отнася до получаването на правилния пазар по отношение на бик или мечка, не забравяйте Елбърт Хъбард, който каза: „Не приемайте живота твърде сериозно. Никога няма да излезете жив“.
Долния ред
Ние (Mapsignals) продължаваме да бъдем бичи на американските акции в дългосрочен план, но виждаме риск от краткосрочно отстъпване, ако институционалните продажби се увеличат. Продажбата досега не съществува. Считаме, че годишният лифт в запасите е много конструктивен. С увеличаването на запасите от растеж ние смятаме, че сезонът на печалбите може да бъде по-добър от общите очаквания.
