Какво е фактор на басейна?
Коефициентът на пула е мярка за това каква част от първоначалната главница на заема остава в обезпечена с активи ценна книга (ABS). Коефициентът на пула е най-силно свързан с обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS), които събират ипотеки заедно в пул за продажба на инвеститори. Ипотечните плащания се предават на инвеститора до изплащане на заема.
Коефициентът на пула се изразява като числов коефициент между нула и едно и всички ценни книжа, обезпечени с ипотека, започват живота с пул фактор от един. След това те преминават към нула (общо плащане) с течение на времето, докато плащанията се извършват по основните ипотеки. Ако се изплати 50% от общата първоначална стойност на MBS, коефициентът на пула ще бъде 0, 500. Коефициентът на пула се изчислява чрез разделяне на неизплатеното главно салдо (текущо лице) на първоначалното главно салдо (първоначално лице).
Ключови заведения
- Коефициентът на пула измерва колко остават неизплатените от първоначалната главница на заема. Коефициентите на пула най-често се изчисляват на MBS.Pool коефициентите варират от нула до единица, като се започне от един, когато заемът започне и завършва на нула, когато е напълно изплатен. Коефициентът на пула помага да се определи стойността на ABS.
Разбиране на фактора на басейна
Факторът на пула за обезпечени с ипотека ценни книжа се издава месечно от Фреди Мак (FHLMC), Фани Мей (FNMA) и Джини Мей (GNMA). По същество това е мярка за това колко стойност остава в MBS. Когато се създава MBS, има планиран график на плащанията, който се подрежда с прогнозен пул фактор на различни фази от живота на MBS. Това помага на инвеститора да определи стойността на MBS, преди да реши да инвестира в него, както и да определи риска от MBS.
Например, ако коефициентът на пула намалява по-бързо от очакваното, това би означавало предсрочно погасяване на ипотеки. Това може да бъде червен флаг за инвеститорите, тъй като обикновено означава, че има по-малко имоти, които служат като обезпечение за конкретния MBS, тъй като някои ипотеки са изплатени изцяло. По-малко имоти ще означават увеличение на относителния риск, ако една ипотека е неизпълнена.
Изчисляване на коефициента на басейн
Формулата е представена, както следва:
- Коефициент на пула = Неплатен главен баланс / първоначален главен баланс
Ако първоначалната номинална стойност на обединен MBS е 100 000 щатски долара, а коефициентът на пула, освободен през този месец, е 0, 6325, тогава оставащият баланс в ценната книга е 63 250 долара. Това $ 63 250 е настоящото лице на MBS. Можете да стигнете до първоначалното лице (100 000 долара), като разделите текущото лице на коефициента на пула.
Предимства на басейновия фактор
Въпреки че е просто изчисление, коефициентът на пула не е особено полезен без контекст. Инвеститорите наблюдават промените във фактора на пула за всички признаци на проблем в модела, върху който е изграден MBS.
Както при всяка структурирана ценна книга, първоначалните предположения могат да се изместят, което води до дисбаланс в компромиса с риск-възвръщаемост, който първоначално е бил предвиден. Това изместване от своя страна може да доведе до това, че ценната книга струва повече или по-малко от първоначално заплатения от нея инвеститор. Коефициентът на пула е една от основните моменти от данни, които инвеститорът ще наблюдава, когато се опитва да оцени справедливата пазарна цена на обезпечена с ипотека ценна книга.
