Какво означава цената на базисната точка?
Стойността на цената на базова точка (PVBP) е мярка, използвана за описание на това как промяната на базисната точка в доходността влияе върху цената на облигацията.
Стойността на цената на базова точка е известна също като стойността на базисна точка (VBP), стойността на долара на базисната точка (DVBP) или стойността на базисната точка (BPV).
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2019
Разбиране на ценовата стойност на базова точка (PVBP)
Ценовата стойност на базова точка е метод за измерване на ценовата чувствителност на облигация. Това често се установява чрез оценка на абсолютната промяна в цената на облигация, ако необходимата доходност се промени с една базова точка (BPS). С други думи, PVBP е промяната в цената на облигация, когато има промяна в доходността.01% (една базисна точка). Нестабилността на цените е една и съща за увеличение или намаление с една базова точка на необходимата доходност.
Тъй като тази мярка за нестабилност на цените е по отношение на изменението на цените в долара, разделянето на PVBP на първоначалната цена дава процентно изменение на цената при промяна на доходността с 1 базисна точка. Тъй като има обратна връзка между цената на облигацията и доходността, тъй като цените на облигациите падат с намаляването на сумите в долара, доходността им се увеличава и обратно. Степента на промяна в цената на облигацията за всяка промяна в доходността на базисната точка се определя от редица други фактори, като купонния курс на облигацията, времето до падеж и кредитен рейтинг.
По-голямата ценова стойност на базова точка означава по-голямо движение на цената на облигацията поради дадена промяна в лихвените проценти. PVBP може да се изчисли въз основа на променената продължителност като променена продължителност x мръсна цена x 0, 0001. Модифицираната продължителност измерва пропорционалната промяна в цената на облигация за единична промяна в доходността. Това е просто мярка за среднопретегления падеж на паричните потоци на гаранция с фиксиран доход. С намаляването на добивите модифицираната продължителност се увеличава и по-голямата модифицирана продължителност предполага, че ценната книга е по-чувствителна към лихвения процент. Мръсната цена, включена във формулата, се определя като общата цена, платена за облигация след включване на начислената лихва към датата на покупка.
Да предположим, че анализатор иска да разбере как промяна на цената на облигацията ще се отрази върху стойността на ценната книга, ако доходността се промени със 100 базисни пункта. Номиналната стойност на облигацията, закупена по номинал, е 10 000 долара, а цената на базисната точка е посочена като 13, 55 долара.
PVBP = модифицирана продължителност x $ 10 000 x 0, 0001
13.55 = модифицирана продължителност х 1
Променена продължителност = 13, 55
Това означава, че ако лихвените проценти спаднат 100 bp (т.е. с 1%), стойността на облигацията ще се увеличи с 13, 55% x $ 10, 000 = $ 1355.
Друг начин да се погледне това е да се помни, че PVBP е промяна на цената на облигация, когато има промяна в доходността с 1 базисна точка. В този случай PVBP е $ 13, 55. Следователно, промяна от 100 базисни точки в доходността ще бъде $ 13, 55 x 100 = $ 1355.
