Какво е Саудит Арамко?
Държавната Саудитска Арамко, официално известна като Саудитска Арабия петролна компания, е най-големият производител на петрол в света. Официално е базиран в Дхахран, Саудитска Арабия и има приблизително 270 милиарда барела в резерви.
Това е най-печелившата компания в света, затъмняваща дори технологични гиганти като Apple Inc. (AAPL) и Alphabet Inc. (GOOGL). Това беше разкрито през април 2019 г., когато рейтинговите агенции пуснаха финансова информация на дълго секретната компания преди дебютната й международна продажба на облигации, която събра 12 милиарда долара.
Саудитска Арамко започна да привлича драстично увеличеното внимание на инвеститорите миналата година, когато саудитският престолонаследник Мохамед бин Салман обяви, че планира да изброи 5% от Aramco при оценка от около 2 трилиона долара в това, което може да е най-голямото IPO досега.
Колко пари прави SA?
За първата половина на 2019 г. петролният гигант отчете печалба от 46, 9 милиарда долара, което е спад с 12% спрямо същия период на миналата година. Ръководителите обвиняват ниските цени на петрола и намалената продукция, според The Wall Street Journal. Печалбата преди лихви и данъци е била 92, 5 милиарда долара, което е по-малко от 101, 3 милиарда долара година по-рано. Безплатният паричен поток е 38, 0 милиарда долара, в сравнение с 35, 6 милиарда долара за същия период на миналата година.
До тази година финансовите средства на Саудитска Арамко не бяха достъпни за обществеността, тъй като компанията беше национализирана в края на 70-те. Нефтената компания предостави финансовата си информация в проспект, обвързан с продажбата на облигации за 10 милиарда долара, планирана за 2019 г. Целогодишните печалби за 2018 г. достигнаха 111 милиарда долара, няколко пъти по-големи от годишната печалба на конкурента на петрол и газ Royal Dutch Shell (RDS.A), най-голямата публично търгувана петролна компания. За сравнение, производителят на iPhone Apple, най-печелившата публична компания в света, реализира печалба от 59, 4 милиарда долара през 2018 г., малко повече от половината от долната линия на Саудитска Арамко.
Компанията за кредитен рейтинг Moody's приписва свръхвисоките печалби на икономиите от мащаба на компанията. Компанията е произвеждала средно 13, 6 милиона барела на ден през 2018 г., повече от три пъти средното ежедневно производство на Exxon Mobil Corp. (XOM).
На Moody's, Saudi Aramco генерира продажби от около 360 милиарда долара през 2018 г. и разполагаше с 48, 8 милиарда долара пари в книгите в края на годината. Това се сравнява с дълг от 27 милиарда долара за CNN.
IPO планове на Саудитска Арамко
Последните финансови разкрития на Saudi Aramco произтичат от обновените планове на компанията да бъдат публично достояние. Както споменахме, престолонаследникът Мохамед бин Салман обяви, че планира да изброи 5% от Aramco в това, което може да бъде най-голямото IPO в историята. Постъпленията от предлагането на обща стойност 100 милиарда долара са централни за плана на саудитците за диверсификация на петролния гигант.
Кралството е спряло плана няколко пъти поради различни фактори, но източници, говорещи с The Wall Street Journal, твърдят, че той е съживен и правителствените служители "се надяват да се възползват от положителната реакция на пазара" на продажбата на облигации на фирмата. „Ние сме ангажирани с IPO на Aramco, като се имат предвид подходящите обстоятелства и подходящият момент“, каза престолонаследникът пред саудитския вестник Asharq Al Awsat през юни. "Това ще се случи между 2020 г. и началото на 2021 г. и определянето на местоположението на IPO сега е преждевременно."
Съобщава се, че плановете за публичен дебют на компанията са в застой в миналото, тъй като някои пазарни наблюдатели твърдят, че реалната стойност на компанията е далеч по-ниска от оценките на престолонаследника. При оценката на 2 трилиона долара Aramco ще търгува с повече от три пъти повече от комбинираната стойност на Exxon Mobil и Chevron. Компанията също чака да завърши придобиването на 70% мажоритарен дял в държавния химически производител Saudi Basic Industries Corp., според престолонаследника.
Не е ясно как приемането на инвеститорите на IPO в Саудитска Арамко ще бъде повлияно от негативната публичност, свързана с твърденията, че престолонаследникът Мохамед бин Салман е ключова сила зад предполагаемото убийство на журналиста на Washington Post Джамал Хашоги. Въпреки това саудитските служители са оптимисти и смятат, че международното възмущение се облекчава, според доклада на журнала.
Историята на Саудитска Арамко
Саудитска Арамко е създадена като продукт на Споразумение за концесия между правителството на Саудитска Арабия и Standard Oil Company of California (SOCAL) през 1933 г. Арамко започва първите си сондажни операции малко след това, като започва първото си производство на търговско масло през 1938 г. През следващото десетилетие, компанията бързо се разширява в Саудитска Арабия, достигайки добив на суров нефт от 500 000 барела на ден през 1949 г. За да продължи с производството, фирмата изгради своя дистрибуционен тръбопровод и изгради Трансарабийския газопровод, най-дългият в света.
През 1973 г. правителството на Саудитска Арабия закупува 25% дял в Aramco, като постепенно увеличава своя дял до 100% в края на 70-те години. В края на 80-те години на миналия век официално е създадена Саудитската арабска компания за петрол (Saudi Aramco). През 1989 г., в опит да се трансформира от компания за производство и износ на нефт в интегрирано нефтено предприятие, Aramco създава съвместно предприятие с Texaco в САЩ До 2017 г. саудитският петролен бегемот се превръща в единствения собственик на най-големия сингъл в Северна Америка - рафинерия за суров нефт в Порт Артур, Тексас. През 90-те години тя продължава да изгражда съюзи и партньорски сделки по целия свят. През последните години компанията засили усилията си за диверсифициране на бизнеса си, като инвестира сериозно в научноизследователска и развойна дейност, за да се разшири в неметални и сурови химически продукти.
Кой управлява SA?
Саудитска Арамко се ръководи от Амин Х. Насер, нейният президент и изпълнителен директор. Халид Ал Фалих, председател на Aramco, беше назначен за министър на енергетиката на Саудитска Арабия през 2016 г. През юни Aramco назначи шест нови ръководители на отдели, след като правителствените промени преместиха шепа изпълнителни служители на други държавни постове на Reuters.
Участие на Саудитска Арабия в Саудитска Арамко
Нефтената компания плаща обемна данъчна ставка от около 50% на правителството на Саудитска Арабия, което представлява голям дял от общите приходи от 2015 до 2017 г., според Fitch Ratings. Финансирането позволи на компанията да започне да инвестира в амбициозни дългосрочни проекти, като умни градове. Moody's приписва своя рейтинг А1 на Aramco, под връстници като Chevron и Exxon, на кредитните връзки на компанията с правителството на Саудитска Арабия на CNBC.
"Въпреки че има ясен опит за това, че Aramco е управляван като търговско независима компания, правителственият бюджет е много зависим от вноски от Aramco под формата на възнаграждения, данъци и дивиденти", написа старши кредитен директор на Moody Rehan Akbar.
