Какво е лаг за отговор?
Забавянето на отговорите, известно още като забавяне на въздействието, е времето, необходимо за корективни парични и фискални политики, предназначени да изгладят икономическия цикъл или да реагират на неблагоприятно икономическо събитие, да засегнат икономиката, след като бъдат приложени.
Разбиране на лаг за отговор
Забавянето на отговорите е един от четирите изоставания в политиката, които затрудняват създателите на политики да подобрят ефективността на икономиката - и дори могат да я дестабилизират. Поради изоставането на признанието може да минат месеци или дори години, преди политиците да признаят, че е настъпил икономически шок или структурна промяна в икономиката. След това има изоставане на решенията, като политиците обсъждат подходящия отговор на политиката, последван от изоставане на изпълнението преди предприемането на каквито и да било действия по фискална или парична политика.
Как работи лагът за реакция
В народното въображение централните банки могат да контролират икономиката на воля чрез манипулиране на паричното предлагане и лихвите. В действителност е трудно да се определи колко ефективна е била монетарната политика, без значение дали да бъде строга паричната политика. Когато Федералният резерв намали лихвения процент на федералните фондове, може да отнеме 18 месеца, преди да има някакви доказателства за въздействието на тези промени, а централните банки могат да се намерят на низ. Тази невъзможност за фина настройка на икономиката, с цел да се избегнат бизнес цикли вечер, е може би защо много затягащи цикли в историята на ФЕД са последвани от рецесия или депресия.
Има много причини забавянето на отговора при намаляване на лихвите. Собствениците на жилища с ипотека с фиксиран лихвен процент не могат да се възползват от намалението на лихвените проценти, докато заемите им не се появят за рефинансиране и банките често забавят предаването на банкови лихви на потребителите. Предприятията и потребителите също могат да изчакат да видят дали промяна на ставката е временна или постоянна, преди да правят нови инвестиции. И ако по-ниските лихвени проценти отслабят валутата, може да отнеме месеци, преди да бъдат поставени нови експортни поръчки.
Закъснение на отговора по отношение на други икономически мерки
Въздействието на намаленията на данъците или промените в държавните разходи е по-непосредствено, въпреки че те също влияят на дългосрочния темп на икономически растеж. Но фискалните политики все още отнемат месеци, за да имат някакъв ефект върху икономиката. Например, докато данъчната реформа на Тръмп влезе в сила през януари 2018 г., повечето американци не усетиха пълните ефекти до пролетта на 2019 г.
Други политики насърчават повече спестявания за подобряване на производителността. По-високата степен на спестявания удря текущото потребление, но води до повече инвестиции и по-висок жизнен стандарт в дългосрочен план - според остатъка от Solow. Количественото облекчаване е критикувано, тъй като това не насърчава реалните капиталови инвестиции, което би подобрило производствения капацитет на икономиката.
