Какво представлява възвръщаемостта на новия инвестиран капитал (RONIC)?
Възвръщаемостта на новия инвестиран капитал (RONIC) е изчисление, използвано от фирми или инвеститори за определяне на очакваната норма на възвръщаемост за разполагане на нов капитал. Високата RONIC показва по-ефективно използване на капитала, докато по-ниската цифра може да отразява лошото разпределение на ресурсите. Когато новият капитал се работи, той помага на компаниите да финансират нови продукти, които увеличават продажбите и печалбите.
Ключови заведения
- Възвръщаемостта на новия инвестиран капитал (RONIC) измерва очакваната възвръщаемост за разполагане на нов капитал. RONIC може да се изчисли чрез разделяне на растежа на печалбата преди лихвата от предходния период до текущия период на сумата на нетните нови инвестиции през текущия период. Ако RONIC е по-висока от средно претеглената стойност на капитала, компанията трябва да внедрява нов капитал. RONIC не е същото като възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC), където ако една компания има стабилен ROIC, тогава е малко вероятно да се наложи да използва нов капитал.
Как работи възвръщаемостта на новия инвестиран капитал (RONIC)
Възвръщаемостта на новия инвестиран капитал (RONIC) е полезен показател за сравняване със средно претеглената цена на капитала (WACC) на дадена фирма. Последният обобщава цената на средствата, придобити чрез емитиране на капитал или дълг. Ако RONIC на компанията и / или възвръщаемост на инвестирания капитал (ROIC) е по-висока от WACC, компанията трябва да продължи напред с капиталовия проект, тъй като създава стойност. С други думи, по-високата възвръщаемост на новия инвестиран капитал показва широк или тесен икономически поток.
Изчислението конкретно измерва възвръщаемостта, генерирана, когато една компания преобразува капитала си в разходи, за да създаде нова стойност от основните операции. Проста формула за възвръщаемост на новия инвестиран капитал разделя растежа на възвръщаемостта на инвестициите. Това се извлича от печалби преди лихви за текущия и предходния период и нетни нови инвестиции за текущия период. Ако новите капиталови разходи (CapEx) не успеят да улеснят растежа, фирмите трябва да търсят по-добър начин за разгръщане на активите.
Компаниите без конкурентно предимство ще покажат сходна възвръщаемост на новия инвестиран капитал на средно претеглената стойност на капитала. Компаниите с RONIC под WACC могат да приемат отрицателни приходи преди лихвените проценти на растеж. Когато двете мерки са равни, това предполага, че една компания не е в състояние да инвестира нов капитал при норма на възвръщаемост, надвишаваща цената на капитала. Това означава, че всеки ров е ерозирал или е близо до изчерпване. Тук фирмата може също да изплати 100% от печалбата като дивиденти, за да създаде стойност за акционерите. В противен случай инвеститорите биха получили плавно поскъпване на акциите с ограничена основна подкрепа.
RONIC срещу възвръщаемост на инвестирания капитал (ROIC)
Въпреки споделянето на подобни конвенции за именуване, възвръщаемостта на новия инвестиран капитал не трябва да се бърка с възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC). Последният оценява колко ефективно една компания разпределя текущия си капитал и ресурси. На практика ROIC измерва възвръщаемостта на капиталовите инвестиции за всички резервирани проекти.
Изчисляването на ROIC взема предвид четири основни компонента: оперативен доход, данъчни ставки, балансова стойност и време. Формулата на ROIC е чиста оперативна печалба след данък, разделена на инвестиран капитал. Компаниите с постоянна или подобряваща се възвръщаемост на капитала е малко вероятно да вложат значителни количества нов капитал.
