ОПРЕДЕЛЕНИЕ на доверителен доход
Доверието на доходи от роялти е вид финансиране със специално предназначение (подобно на MLP или капиталово дружество с ограничена отговорност), създадено с цел задържане на инвестиции или техните парични потоци в действащи компании. Тези тръстове не са нито акции, нито облигации, а отделни юридически лица. Като цяло тръстовите доходи тръстове купуват правата върху авторските възнаграждения за производството и продажбата на компании с природен ресурс. След това те прехвърлят печалбите на притежателите на дялове.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Доверие за доходи
Тръстовете за роялти са привлекателни за инвеститорите, защото обещават висока доходност в сравнение с акции и облигации. Те са привлекателни и за компаниите, които желаят да продават активи, генериращи парични потоци, защото могат да осигурят сравнително висока продажна цена.
Да предположим, например, че нефтената компания ABC има зреещи петролни кладенци с добре известни темпове на производство и резерви. Компанията изчислява, че ще произвежда и продава един милион барела годишно през следващите 20 години на цена от 20 долара за барел (по този начин 20 милиона долара годишно). ABC иска да продаде кладенците, но инвестиционна банка предлага ABC да използва доверие, така че ABC продава всички нефтени кладенци на тръст, XYZ Royalty Fund. ABC получава изплащане от инвестиционната банка и все пак ще управлява компанията срещу заплащане.
Един от най-големите американски тръжни тръстове, San Juan Basin Royalty Trust (SJT), притежава авторските възнаграждения на Burlington Resources, компания за проучване и производство на петрол.
Допълнителни предимства на тръстовите доходи тръстове
Тръстовете за доходи от роялти също предлагат преференциални данъчни добиви. Поради обезценяването на операциите и изчерпването на природните ресурси с течение на времето, IRS всъщност не взема предвид разпределението на по-голямата част от доходите от роялти доверие на доходите. Вместо това инвеститор може да използва дистрибуциите, за да намали разходите си в акциите. Когато ликвидират акциите, IRS облага приходите с по-ниска ставка на капиталовите печалби и отлага данъците, докато собственикът не продаде акциите.
Тъй като тръстовите доходи на доходи от роялти са инвестиционни механизми за „преминаване“, те не подлежат на двойно данъчно облагане. Възможно е също така притежателите на доверителни дялове на роялти да се класират за определени данъчни кредити за производството на горива от нетрадиционни източници.
Рискове, свързани с тръстови доходи
Паричните потоци от тръстовите доходи на фондове са обект на нестабилност в цените на стоките и нивото на производство. Това несъответствие (за разлика от MLP, които осигуряват постоянен паричен поток) представлява значителен риск за инвеститорите. Тъй като тези тръстове не са самостоятелни компании (т.е. нямат независими операции, управление или служители), инвеститорите имат по-малък контрол и са по-отстранени от продукцията си.
