Какво е система за изпълнение на малки поръчки?
Системата за малки поръчки за изпълнение на поръчки (SOES) е компютърна мрежа, която автоматично осъществява сделки с ценни книжа на Nasdaq и някои ценни книжа с малка капачка Nasdaq. Nasdaq въведе тази задължителна система в резултат на липсата на ликвидност след срива на фондовата борса през 1987 г. SOES даде възможност на отделни инвеститори да извършват сделки на бързо развиващите се пазари и им предостави същия достъп до поръчки и изпълнение като по-големите търговци.
Разбиране на системи за изпълнение на малки поръчки (SOES)
SOES е представена за първи път през декември 1984 г. за 25 акции, за да осигури автоматично изпълнение на поръчки за отделни търговци с поръчки, по-малки или равни на 1000 акции. Когато SOES стана задължителен в края на 1987 г., първоначално той се сблъска с тежък песимизъм от фирмите членове на Nasdaq, защото ги принуди да изпълняват всички сделки с SOES, които отговаряха на рекламираната цена на производителя на пазара. Бяха въведени значителни ограничения, за да се предотврати ежедневните търговци да използват системата и да се възползват от старите цени, котирани от пазарните производители.
Наследството на SEOS на финансовите пазари е, че той по същество „изравнява условията за игра“ и значително подобрява ликвидността за дребните инвеститори. Това изискваше производителите на пазара да приемат поръчки на SOES, които съответстват на рекламираната им оферта и да поискат цени, и позволиха на отделни търговци да изпълняват поръчки за търговия с акции на не повече от 250 долара на акция. Институциите не могат да използват SOES; нито брокерите могат да търгуват със собствени акаунти, въпреки че могат да използват SOES за търговия от името на малки клиенти. След като търговец направи поръчка чрез SOES, той трябва да изчака поне пет минути, за да направи друга сделка на същата акция чрез SOES.
Използването на тази система вече не е необходимо, тъй като напредъкът в компютърните и комуникационни технологии направи възможно отделните търговци да извършват бързи и големи сделки наравно с институционалните търговци. Сега SOES функционира като компютърно свързване на пазарни производители на Nasdaq, което позволява поръчки от 1000 акции или по-малко да заобикалят брокерите и да получават автоматично изпълнение на възможно най-добрата цена.
Система за изпълнение на малки поръчки бандити
SOES бандитът е жаргонен термин за търговци, които експлоатират системата, като правят бързи поръчки за купуване и продажба, за да получат печалба от малки промени в цените. Бандите на SOES извършват малка транзакция върху ценна книга, за да манипулират цената и след това да извършат по-голяма транзакция, за да се възползват от неефективността на цената. Средната им печалба е малка, но те могат да търгуват стотици или дори хиляди пъти седмично. Това се счита за форма на вътрешна търговия, тъй като лицето, което извършва поръчката, има предварително знания за вероятното движение на пазара, което другите участници на пазара не познават. Харви Хуткин от All-Tech Direct Inc. стана един от най-известните бандити на SOES, след като спечели дело на федералния апелативен съд от 1993 г., което принуди Комисията за ценни книжа и борси да разреши по-широк достъп до SOES и публикуването на книгата „ Тайните на бандита на SOES“ от 1998 г.
