През октомври 2019 г. Международният валутен фонд (МВФ) прецени, че годишният инфлационен темп на Венецуела за 2019 г. ще бъде изумителните 200 000%. Имайки предвид, че централни банки като Федералния резерв на САЩ и Европейската централна банка (ЕЦБ) се стремят да постигнат годишни инфлационни цели около 2% -3%, валутата и икономиката на Венецуела са в криза.
Конвенционалният маркер за хиперинфлация е 50% на месец, който беше предложен за първи път през 1956 г. от Филип Каган, професор по икономика в Колумбийския университет. По-долу разглеждаме три други исторически случая на хиперинфлация. (Източник: Наръчник за Routledge на основните събития в икономическата история. )
Ключови заведения
- Хиперинфлацията е екстремна или прекомерна инфлация, при която увеличението на цените е бързо и извън контрол. Повечето централни банки (като Федералния резерв на САЩ) целят годишен инфлационен процент за държава от около 2% до 3%. По време на периодите на хиперинфлация, държава инфлацията достига 50% или повече на месец. Венецуела, Унгария, Зимбабве и Югославия преживяват периоди на хиперинфлация.
Унгария: август 1945 г. до юли 1946 г.
- Най-висок месечен процент на инфлация: 4.19 x 10 16 % Еквивалентна дневна инфлация: 207% Време, необходимо за цените на удвоението: 15 часа. Валута: Pengő
Докато хиперинфлацията обикновено се счита за резултат от неспособността на правителството и фискалната безотговорност, хиперинфлацията на следвоенна Унгария очевидно е проектирана от правителствените политици като начин да върне разкъсаната от войната икономика на крака. Правителството използва инфлацията като данък, за да помогне за дефицита на приходите, необходим за плащания след възстановяване и възстановяване на стоки към окупационната съветска армия. Инфлацията също послужи за стимулиране на съвкупното търсене с цел възстановяване на производствения капацитет.
Правителството се стреми да възстанови индустриалния капацитет
Втората световна война има пагубно въздействие върху икономиката на Унгария, като остави половината от нейния индустриален капацитет напълно унищожен, а инфраструктурата на страната - в безредици. Това намаление на производствения капацитет вероятно предизвика шок от снабдяването, който в комбинация със стабилния запас от пари даде началото на хиперинфлацията на Унгария.
Вместо да се опитва да намали инфлацията чрез намаляване на паричното предлагане и увеличаване на лихвените проценти - политики, които биха намалили вече депресираната икономика, правителството реши да насочи нови пари през банковия сектор към предприемаческа дейност, която би помогнала за възстановяване на производствения капацитет, инфраструктура и икономическа дейност. Планът очевидно е успешен, тъй като голяма част от предивоенния промишлен капацитет на Унгария беше възстановен по времето, когато ценовата стабилност окончателно се върна с въвеждането на форинта, новата валута на Унгария, през август 1946 г.
Зимбабве: от март 2007 г. до средата на ноември 2008 г.
- Най-висок месечен инфлационен процент: 7.96 x 10 10 % Еквивалентна дневна инфлация: 98% Време, необходимо за цените на удвоението: 24.7 часа.
Много преди началото на периода на хиперинфлация на Зимбабве през 2007 г., вече бяха очевидни признаци, че икономическата система на страната е в затруднение. Годишният процент на инфлация в страната достигна 47% през 1998 г. и тази тенденция продължи почти да намалява, докато не започне хиперинфлацията. С изключение на малък спад през 2000 г., инфлацията в Зимбабве продължи да нараства до периода на хиперинфлация. В края на периода на хиперинфлация стойността на зимбабвийския долар е ерозирала до степен, че е заменена от различни чуждестранни валути.
Правителството изоставя фискалната разумност
След като придоби независимостта си през 1980 г., правителството на Зимбабве първоначално реши да следва редица икономически политики, белязани от фискална предпазливост и дисциплинирани разходи. Това обаче даде път на по-спокоен подход към разходването, когато правителствените служители търсят начини да увеличат подкрепата сред населението.
В края на 1997 г. правителствената пестеливост към разходите започва да създава проблеми за икономиката. Политиците бяха изправени пред все по-голям брой предизвикателства, като невъзможност за повишаване на данъците поради гневни протести на хората и големи плащания, дължащи се на ветерани от войната. Освен това правителството се сблъска с обратния план от плана си за придобиване на стопанства с бяла собственост за преразпределение към черното мнозинство. След време фискалната позиция на правителството стана несъстоятелна.
Валутна криза в Зимбабве започна да се развива. Валутният курс се обезцени поради многобройните курсове на валутата на страната. Това предизвика скок на цените на вноса, което от своя страна предизвика хиперинфлация. Страната преживя инфлация на разходите, вид инфлация, причинена от нарастването на производствените разходи поради по-високите цени на труда или суровините.
Нещата се влошиха през 2000 г., след като въздействието на правителствените инициативи за реформа в областта на земите отново се отрази в цялата икономика. Изпълнението на инициативата беше слабо, а селскостопанската продукция страдаше много години. Продоволствените доставки бяха ниски, а това изпрати цените си нагоре още по-високи.
Зимбабве прилага по-строга парична политика
Следващият ход на правителството беше да проведе строга парична политика. Първоначално се смяташе за успех, тъй като забавяше инфлацията, политиката имаше нежелани последствия. Това предизвика дисбаланс в търсенето и предлагането на стоки в страната, генерирайки различен вид инфлация, наречена инфлация на търсенето.
Централната банка на Зимбабве продължи да опитва различни методи за отмяна на дестабилизиращите ефекти от своята строга парична политика. Тези политики бяха до голяма степен неуспешни и до март 2007 г. страната преживя пълна хиперинфлация. Едва след като Зимбабве изостави своята валута и започна да използва чуждестранната валута като средство за размяна, хиперинфлацията на страната намаля.
Югославия: от април 1992 г. до януари 1994 г.
- Най-висок месечен инфлационен процент: 313 000 000% Еквивалентна дневна инфлация: 64, 6% Необходимо време за удвояване на цените: 1, 41 дни Валута: Динар
След разпадането на Югославия в началото на 1992 г. и избухването на боевете в Хърватия и Босна и Херцеговина месечната инфлация ще достигне 50% - конвенционалният маркер за хиперинфлация - в Сърбия и Черна гора (т.е. новата Федерална република Югославия).
76%
Годишната инфлация в Югославия от 1971 до 1991 г.
Първоначалното разпадане на Югославия предизвика хиперинфлация, тъй като междурегионалната търговия беше демонтирана, което доведе до намаляване на производството в много индустрии. Освен това размерът на бюрокрацията на старата Югославия, включително значителна военна и полицейска сила, остава непокътнат в новата Федерална република, въпреки че сега тя включва много по-малка територия. С ескалирането на войната в Хърватия и Босна и Херцеговина правителството се отказа да намали тази раздута бюрокрация и големите разходи, които тя изисква.
Правителството надува предлагането на пари
Между май 1992 г. и април 1993 г. ООН наложи международно търговско ембарго на Федералната република. Това само засили намаляващия проблем с производството, който беше близък до намаляването на индустриалния капацитет, което даде началото на хиперинфлацията в Унгария след Втората световна война. С намаляването на намаляващите приходи от данъчни приходи фискалният дефицит на правителството се влошава, увеличавайки се от 3% от БВП през 1990 г. до 28% през 1993 г. За да покрие този дефицит, правителството се обърна към печатницата, като масово надуваше паричното предлагане.
Към декември 1993 г. монетният двор на Topčider работеше с пълен капацитет, издаваше около 900 000 банкноти месечно, които бяха почти безсмислени към момента, в който достигнаха джобовете на хората. Неспособна да отпечата достатъчно пари, за да поддържа бързо падащата стойност на динара, валутата официално се срина на 6 януари 1994 г. Германската марка беше обявена за новото законно платежно средство за всички финансови транзакции, включително плащането на данъци.
Долния ред
Въпреки че хиперинфлацията има тежки последици не само за стабилността на икономиката на нацията, но и за нейното управление и за по-голямото гражданско общество, тя често е симптом на кризи, които вече са налице. Тази ситуация предлага поглед върху истинската природа на парите. Вместо да са просто икономически обект, използван като средство за размяна, стойностен магазин и разчетна единица, парите са много по-символични за основните социални реалности. Нейната стабилност и стойност зависят от стабилността на социалните и политическите институции на дадена държава.
