Съдържание
- Какво е фондовия пазар?
- Разбиране на фондовия пазар
- Как работи борсата
- Функции на фондовия пазар
- Регулиране на фондовия пазар
- Участници на фондовия пазар
- Как борсите правят пари
- Конкуренция за фондовите пазари
- Значение на фондовия пазар
- Примери за фондови пазари
Какво е фондовия пазар?
Фондовият пазар се отнася до събирането на пазари и борси, където се извършват редовни дейности по покупка, продажба и издаване на акции на публично държани компании. Такива финансови дейности се извършват чрез институционализирани официални борси или извънборсови пазари (извънборсови) пазари, които работят съгласно определен набор от регулации. В дадена държава или регион може да има множество места за търговия с акции, които позволяват транзакции с акции и други форми на ценни книжа.
Докато и двата термина - борсов и борсов - се използват взаимозаменяемо, последният термин обикновено е подмножество на първия. Ако някой каже, че търгува на фондовия пазар, това означава, че купува и продава акции / акции на една (или повече) от фондовата борса (и), които са част от цялостния фондов пазар. Водещите фондови борси в САЩ включват Нюйоркската фондова борса (NYSE), Nasdaq, по-добрата алтернативна система за търговия (BATS). и Чикагската борса за опции на борда (CBOE). Тези водещи национални борси, заедно с няколко други борси, опериращи в страната, формират фондовия пазар на САЩ
Въпреки че се нарича фондов пазар или пазар на акции и е известен предимно с търговия на акции / акции, други финансови ценни книжа - като борсово търгувани фондове (ETF), корпоративни облигации и деривати на базата на акции, стоки, валути и облигации - също се търгуват. на фондовите пазари. (За свързаното четене вижте "Каква е разликата между пазара на акции и фондовия пазар?")
Фондова борса
Разбиране на фондовия пазар
Докато днес е възможно да закупите почти всичко онлайн, обикновено има определен пазар за всяка стока. Например хората шофират до покрайнините на града и земеделските земи, за да закупят коледни елхи, посещават местния пазар за дървен материал, за да купят дърва и друг необходим материал за мебели за дома и ремонти и отиват в магазини като Walmart за своите редовни хранителни доставки.
Такива специализирани пазари служат като платформа, където множество купувачи и продавачи се срещат, взаимодействат и осъществяват сделки. Тъй като броят на участниците на пазара е огромен, човек е сигурен в справедлива цена. Например, ако в целия град има само един продавач на коледни елхи, той ще може да таксува всяка цена, която пожелае, тъй като купувачите няма да имат къде да отидат. Ако броят на продавачите на дървета е голям на общ пазар, те ще трябва да се състезават един срещу друг, за да привлекат купувачи. Купувачите ще бъдат разглезени за избор с ниски или оптимални цени, което го прави справедлив пазар с прозрачност на цените. Дори докато пазаруват онлайн, купувачите сравняват цените, предлагани от различни продавачи в един и същ портал за пазаруване или в различни портали, за да получат най-добрите оферти, принуждавайки различните онлайн продавачи да предложат най-добрата цена.
Фондовият пазар е подобен определен пазар за търговия с различни видове ценни книжа в контролирана, сигурна и управлявана среда. Тъй като фондовата борса обединява стотици хиляди участници на пазара, които желаят да купуват и продават акции, тя осигурява справедливи практики за ценообразуване и прозрачност при транзакциите. Докато по-ранните фондови пазари се използваха за издаване и сделка с хартиени сертификати за физически акции, съвременните борсови борси с компютърни технологии работят по електронен път.
Как работи борсата
С две думи, фондовите пазари осигуряват сигурна и регулирана среда, в която участниците на пазара могат да сключват сделки с акции и други допустими финансови инструменти с увереност с нулев до нисък операционен риск. Работейки по дефинираните правила, както е посочено от регулатора, фондовите пазари действат като първични пазари и като вторични пазари.
Като първичен пазар, борсовият пазар позволява на компаниите да издават и продават акциите си на широката публика за първи път чрез процеса на първоначални публични предложения (IPO). Тази дейност помага на компаниите да наберат необходимия капитал от инвеститорите. Това по същество означава, че една компания се разделя на няколко акции (да речем, 20 милиона акции) и продава част от тези акции (да речем, 5 милиона акции) на широката публика на цена (да речем, 10 долара на акция).
За да улесни този процес, една компания се нуждае от пазар, където тези акции могат да бъдат продадени. Този пазар се осигурява от фондовата борса. Ако всичко върви според плановете, компанията успешно ще продаде 5-те милиона акции на цена от 10 долара на акция и ще събере средства на стойност 50 милиона долара. Инвеститорите ще получат акциите на компанията, които могат да очакват да притежават за предпочитаната им продължителност, в очакване на покачване на цената на акциите и потенциалния доход под формата на изплащане на дивиденти. Борсата действа като фасилитатор за този процес на набиране на капитал и получава такса за услугите си от компанията и нейните финансови партньори.
След първото IPO упражнение за издаване на акции, наречено процес на регистрация, борсата също служи като платформа за търговия, която улеснява редовното купуване и продажба на изброените акции. Това представлява вторичния пазар. Борсата печели такса за всяка търговия, която се случва на нейната платформа по време на активността на вторичния пазар.
Борсата поема отговорността за осигуряване на прозрачност на цените, ликвидност, откриване на цените и справедливи сделки при такива търговски дейности. Тъй като почти всички основни фондови пазари по целия свят работят по електронен път, борсата поддържа системи за търговия, които ефективно управляват поръчките за покупка и продажба от различни участници на пазара. Те изпълняват функцията за съпоставяне на цени, за да улеснят изпълнението на търговията на ценови панаир както за купувачите, така и за продавачите.
Компанията, която е регистрирана на борсата, може също да предложи нови, допълнителни акции чрез други предложения на по-късен етап, например чрез издаване на права или чрез последващи оферти. Те дори могат да изкупуват или заличават акциите си. Борсата улеснява подобни транзакции.
Фондовата борса често създава и поддържа различни пазарни и специфични за сектора показатели, като индекс S&P 500 или индекс Nasdaq 100, които осигуряват мярка за проследяване на движението на цялостния пазар. Други методи включват Stohastic Oscillator и Stohastic Momentum Index.
Фондовите борси поддържат също всички новини, съобщения и финансови отчети на компанията, които обикновено могат да бъдат достъпни на техните официални уебсайтове. Фондовата борса също така подкрепя различни други дейности на корпоративно ниво, свързани с транзакции. Например печелившите компании могат да възнаграждават инвеститорите, като изплащат дивиденти, които обикновено идват от част от приходите на компанията. Обменът поддържа цялата такава информация и може да подпомогне нейната обработка до известна степен. (За свързаното четене вижте "Как работи фондовата борса?")
Функции на фондовия пазар
Фондовият пазар изпълнява предимно следните функции:
Справедлива сделка при сделки с ценни книжа: В зависимост от стандартните правила за търсене и предлагане, борсата трябва да гарантира, че всички заинтересовани участници на пазара имат незабавен достъп до данни за всички поръчки за покупка и продажба, като по този начин помагат за справедливото и прозрачно ценообразуване на ценните книжа. Освен това той трябва да изпълнява и ефективно съвпадение на подходящи поръчки за покупка и продажба.
Например може да има трима купувачи, които са направили поръчки за закупуване на акции на Microsoft на 100, 105 и 110 долара, а може да има и четирима продавачи, които са готови да продадат акции на Microsoft на 110, 112, 115 и 120 долара. Обменът (чрез техните компютърни автоматизирани системи за търговия) трябва да гарантира, че най-добрите покупки и най-добри продажби са съвпадащи, което в този случай е $ 110 за даденото количество търговия.
Откриване на ефективни цени: Фондовите пазари трябва да подкрепят ефективен механизъм за откриване на цени, който се отнася до акта за определяне на правилната цена на ценната книга и обикновено се извършва чрез оценка на пазарното търсене и предлагане и други фактори, свързани с транзакциите.
Да речем, базирана в САЩ софтуерна компания търгува на цена от 100 долара и има пазарна капитализация от 5 милиарда долара. Съобщава се, че регулаторът на ЕС е наложил глоба в размер на 2 милиарда долара на компанията, което по същество означава, че 40 процента от стойността на компанията може да бъде заличена. Докато борсовият пазар може да е наложил диапазон на цените на търговията от $ 90 и $ 110 върху цената на акцията на компанията, той трябва ефективно да промени допустимия лимит за търговия, за да се съобрази с възможните промени в цената на акциите, в противен случай акционерите могат да се борят да търгуват на панаир цена.
Поддържане на ликвидност: Въпреки че броят на купувачите и продавачите за определена финансова сигурност е извън контрол за фондовия пазар, той трябва да гарантира, че който е квалифициран и готов да търгува, получава незабавен достъп до поръчки, които трябва да бъдат изпълнени на панаира цена.
Сигурност и валидност на транзакциите: Докато повече участници са важни за ефективната работа на пазара, един и същ пазар трябва да гарантира, че всички участници са проверени и да спазват необходимите правила и разпоредби, като не оставят място за неизпълнение от никоя от страните. Освен това тя трябва да гарантира, че всички асоциирани субекти, работещи на пазара, също трябва да се придържат към правилата и да работят в правната рамка, дадена от регулатора.
Подкрепете всички допустими типове участници: Пазар се прави от различни участници, сред които са пазарни производители, инвеститори, търговци, спекуланти и хеджиращи устройства. Всички тези участници оперират на фондовия пазар с различни роли и функции. Например, инвеститор може да закупи акции и да ги задържи за дългосрочен период от много години, докато търговецът може да влезе и излезе от позиция в рамките на секунди. Производителят на пазара осигурява необходимата ликвидност на пазара, докато хеджърът може да иска да търгува с деривати за смекчаване на риска, свързан с инвестициите. Фондовият пазар трябва да гарантира, че всички такива участници могат да работят безпроблемно, изпълнявайки желаните от тях роли, за да гарантират, че пазарът продължава да работи ефективно.
Защита на инвеститорите: Наред с богатите и институционални инвеститори, много голям брой малки инвеститори се обслужват и от фондовия пазар за малкия им размер на инвестиции. Тези инвеститори може да имат ограничени финансови познания и може да не са напълно наясно с клопките на инвестирането в акции и други изброени инструменти. Фондовата борса трябва да приложи необходимите мерки, за да предложи необходимата защита на такива инвеститори, за да ги предпази от финансови загуби и да гарантира доверието на клиентите.
Например, фондовата борса може да категоризира акции в различни сегменти в зависимост от техните рискови профили и да позволи ограничена или никаква търговия от обикновени инвеститори с високорискови акции. Дериватите, описани от Уорън Бъфет като финансови оръжия за масово унищожение, не са за всеки, тъй като човек може да загуби много повече, отколкото заложи. Борсите често налагат ограничения, за да не позволяват на лица с ограничен доход и знания да влязат в рискови залози на деривати.
Балансирано регулиране: Акционерните дружества до голяма степен са регулирани и сделките им се наблюдават от пазарни регулатори, като Комисията за ценни книжа и борси (SEC) на САЩ Освен това борсите налагат и определени изисквания - като навременно подаване на тримесечни финансови отчети и моментално отчитане на всякакви подходящи развития - за да се гарантира, че всички участници на пазара са осведомени за корпоративните събития. Неспазването на разпоредбите може да доведе до спиране на търговията от борсите и други дисциплинарни мерки.
Регулиране на фондовия пазар
На местния финансов регулатор или компетентен валутен орган или институт е възложена задачата да регулира фондовия пазар на дадена държава. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) е регулаторният орган, натоварен с надзора върху фондовите пазари в САЩ. SEC е федерална агенция, която работи независимо от правителствения и политическия натиск. Мисията на SEC е посочена като: „да защитава инвеститорите, да поддържа справедливи, подредени и ефективни пазари и да улесни формирането на капитал“.
Участници на фондовия пазар
Наред с дългосрочните инвеститори и краткосрочните търговци, има много различни видове играчи, свързани с фондовия пазар. Всяка от тях има уникална роля, но много от ролите са преплетени и зависят една от друга, за да може пазарът да работи ефективно.
- Фондовите брокери, известни също като регистрирани представители в САЩ, са лицензираните професионалисти, които купуват и продават ценни книжа от името на инвеститорите. Брокерите действат като посредници между фондовите борси и инвеститорите, като купуват и продават акции от името на инвеститорите. Необходима е сметка при брокер на дребно, за да получите достъп до пазарите. Мениджърите на портфейли са професионалисти, които инвестират портфейли или колекции от ценни книжа за клиенти. Тези мениджъри получават препоръки от анализатори и вземат решения за покупка или продажба на портфейла. Компаниите с взаимен фонд, хедж фондовете и пенсионните планове използват мениджърите на портфейли, за да вземат решения и определят инвестиционните стратегии за парите, които притежават. Инвестиционните банкери представляват компании с различен капацитет, като частни компании, които искат да станат публични чрез IPO или компании, които участват в висящи сливания и придобивания. Те се грижат за процеса на регистрация в съответствие с регулаторните изисквания на фондовата борса. Доставчиците на услуги на клиента и депо, които са институция, притежаващи ценни книжа на клиентите за съхраняване, така че да намалят до минимум риска от кражбата или загубата им, също работят в синхрон с борсата за прехвърляне на акции към / от съответните сметки на сключващи сделки страни въз основа на търговията на фондовия пазар. Маркетинг: Производителят на пазара е брокер-дилър, който улеснява търговията с акции чрез публикуване на оферти и искане на цените, заедно с поддържане на инвентар на акции. Той осигурява достатъчна ликвидност на пазара за определен (набор) акции (и) и печели от разликата между офертата и цената на заявка, която той котира.
Как борсите правят пари
Фондовите борси работят като институции за печалба и събират такса за своите услуги. Основният източник на доход за тези фондови борси са приходите от таксите за транзакции, които се начисляват за всяка сделка, извършена на нейната платформа. Освен това борсите печелят приходи от такса за регистрация, начислена на компаниите по време на IPO процеса и други последващи предложения.
Обменът печели и от продажбата на пазарни данни, генерирани на нейната платформа - като данни в реално време, исторически данни, обобщени данни и референтни данни - което е жизненоважно за проучването на капитала и други приложения. Много борси също ще продават на заинтересованите страни технологични продукти, като търговски терминал и специална мрежова връзка към борсата, с подходяща такса.
Борсата може да предлага привилегировани услуги като високочестотна търговия на по-големи клиенти като взаимни фондове и компании за управление на активи (AMC) и съответно да печелят пари. Съществуват разпоредби за регулаторна такса и такса за регистрация за различни профили на участници на пазара, като производителя на пазара и брокера, които формират други източници на доходи за борсите.
Борсата също така печели, като лицензира техните индекси (и тяхната методология), които обикновено се използват като еталон за пускане на различни продукти като взаимни фондове и ETF от AMC.
Много борси също предоставят курсове и сертифициране по различни финансови теми на участниците в индустрията и печелят приходи от такива абонаменти.
Конкуренция за фондовите пазари
Докато отделните фондови борси се конкурират една срещу друга, за да получат максимален обем на транзакциите, те са изправени пред заплаха на два фронта.
Тъмни пулове: Тъмните пулове, които са частни борси или форуми за търговия с ценни книжа и оперират в рамките на частни групи, представляват предизвикателство пред публичните фондови пазари. Въпреки че тяхната правна валидност е подчинена на местните разпоредби, те набират популярност, тъй като участниците пестят големи такси за транзакциите.
Blockchain Ventures: На фона на нарастващата популярност на blockchains, се появиха много криптовалути. Такива борси са места за търговия с криптовалути и деривати, свързани с този клас активи. Въпреки че популярността им остава ограничена, те представляват заплаха за традиционния модел на фондовите пазари, като автоматизират по-голямата част от работата, извършена от различни участници на фондовия пазар и предлагайки услуги от нула до ниска цена.
Значение на фондовия пазар
Фондовият пазар е един от най-важните компоненти на икономиката на свободния пазар.
Тя позволява на компаниите да събират пари, като предлагат акции и корпоративни облигации. Тя позволява на обикновените инвеститори да участват във финансовите постижения на компаниите, да печелят чрез капиталови печалби и да печелят пари чрез дивиденти, въпреки че са възможни и загуби. Докато институционалните инвеститори и професионалните мениджъри на пари се наслаждават на някои привилегии, дължащи се на дълбоките си джобове, по-доброто познаване и по-високите способности за поемане на риск, фондовата борса се опитва да предложи равнопоставени условия на обикновените хора.
Фондовата борса работи като платформа, чрез която спестяванията и инвестициите на хората се канализират в продуктивни инвестиционни предложения. В дългосрочен план това помага за формирането на капитал и икономическия растеж на страната.
Ключови заведения
- Фондовите пазари са жизненоважни компоненти на икономиката на свободния пазар, тъй като дават възможност за демократизиран достъп до търговия и обмяна на капитал за инвеститори от всякакъв вид. Те изпълняват няколко функции на пазарите, включително ефективно откриване на цени и ефикасна търговия. В САЩ, фондовия пазар се регулира от SEC и местните регулаторни органи.
Примери за фондови пазари
Първата фондова борса в света беше Лондонската фондова борса. Той е стартиран в кафене, където търговците са се срещали, за да обменят акции, през 1773 г. Първата борса в Съединените американски щати е създадена във Филаделфия през 1790 г. Споразумението Бътънвуд, наречено така, защото е подписано под дърво, отбелязва началото на Уолстрийт в Ню Йорк през 1792 г. Споразумението е подписано от 24 търговци и е първата подобна американска организация, търгуваща с ценни книжа. Търговците са преименували начинанието си на борсово-борсовия борд в Ню Йорк през 1817 г. (За свързаното четене вижте "Най-високите цени в Америка")
