Основни движения
Печалбите на Alphabet Inc. (GOOGL) са излезли днес следобед, а резултатите изглеждат по-ниски от очакваните. Трябва ли инвеститорите да се притесняват от растежа? Мисля, че има две причини да бъдем оптимистични въпреки първоначалната реакция на доклада на Alphabet: потребителските разходи и широта в технологичните и софтуерни групи.
От известно време казвам, че ако има една част от американската икономика, където нещата вървят много добре, това са потребителски разходи. Тъй като потреблението е повече от 70% от икономиката, здравият потребител е добро за по-високите цени и на фондовия пазар.
Бюрото за икономически анализ (BEA) пусна броя на потреблението през февруари и март (февруари бяха забавени, след като правителствените агенции бяха заловени от спирането). Повишението за месец март за март беше 0, 9%, което е много добро четене. Дори да се коригира за изненадващо ниските нива на потребление през декември, тенденцията на потребителските разходи е положително положителна.
Потребителските разходи очевидно са добро нещо за търговията на дребно и услугите, а също така имат положително влияние върху технологичния сектор. Досега тази година софтуерните компании бяха група с най-добри резултати в сектора с най-добри резултати. Въпреки че голяма част от ръста в групата може да се дължи на акции като Microsoft Corporation (MSFT) и Adobe Inc. (ADBE), резултатите от по-малките акции в останалата част от сектора са сходни.
Например, в сектора на приложния софтуер, акциите с пазарна капитализация между 500 милиона и 10 милиарда долара (малки до средни граници) са имали среден темп на растеж от 32% в сравнение с ръста на S&P 500 от 17%.
Според моя опит разглеждането на основната ширина на резултатите в сектора или групата е добър начин да се оцени вероятната сила на пробив. Ако ралито се ръководи от много малко големи изпълнители, потенциалът за камшик или мечешки обръщане е много по-голям. В следващата диаграма можете да видите скорошната разбивка в групата на приложения софтуер чрез iShares Tech-Software Sector ETF (IGV).
S&P 500
Силното представяне в областта на технологиите, банковото дело и търговията на дребно доведе до S&P 500 до нови достижения в рамките на деня. Добрият старт на седмицата е добър, защото следващите няколко дни могат да бъдат по-разхлабени от обикновено, тъй като европейските и китайските пазари затварят на 1 май за празника Ден на труда.
За съжаление, въпреки че S&P 500 също се е разчупил от собствения си модел на консолидация на клинове, широчината не е била толкова силна в останалата част на пазара. Малките капачки все още изостават средно и транспортните запаси имаха грубо време миналата седмица, след като бяха отхвърлени от краткосрочна съпротива.
Пазарните условия като тази често се наричат „пазар на борсата за борса с акции“ - общоприетото предположение е, че е по-лесно да надминеш индексите чрез избиране на акции с характеристики на растеж, докато основните индекси се влачат от групите с по-малко резултати. Това е дискутирана концепция, но като цяло смятам, че има смисъл да се възползваме от периоди като този, като се съсредоточим върху сектори с положителна ширина и доказан краткосрочен растеж.
:
4 ключови тенденции през 2019 г. от топ подбор на акции
Мит ли е брането на запаси?
Отпуснато IPO: Какво трябва да знаете
Показатели за риска - нововъзникващи пазари
От гледна точка на риска имаше някои забележителни подобрения. Слабостта на облигациите с висока доходност, за която обсъждах в началото на Chart Advisor Issue миналата седмица, се размина и очакванията за нестабилност остават сравнително ниски.
Кривата на доходността на Министерството на финансите остава неудовлетвореност за биковете, но ако преговорите между търговските делегации на САЩ и Китай вървят добре, инвеститорите могат да започнат да ценообразуват при по-краткосрочни перспективи за растеж на лихвените проценти. Дискусиите за търговия трябва да продължат във вторник.
На този етап мисля, че най-уместният проблем, засягащ нивото на риска на пазара, е липсата на широчина в много сектори, както споменах по-горе, и в международен план. Например, въпреки че S&P 500 флиртува с нови максимуми, почти всички основни международни индекси все още са доста под максимумите за 2018 г. или продължават да намаляват.
Както можете да видите на следната диаграма, развиващите се пазари (както е представено от iShares Emerging Market ETF) не успяха да постигнат напредък, след като бяха отхвърлени при съпротива на 17-и. Ако тази тенденция продължи, потенциалът за ралито на S&P 500 също започва да избледнява.
:
Запасите могат да поддържат рали
5 начина за печалба на върха на биковия пазар
Spotify стиска шорти, въпреки загубите от първия четвърт
Долен ред - Голяма седмица за приходи и икономически данни
Днес пазарът стартира до голяма степен с резултати от печалби от Alphabet след затварянето на пазара и номера на потреблението от Бюрото за икономически анализ преди отварянето. Търговците с нетърпение ще очакват новините за печалбите от Apple Inc. (AAPL) утре, след като пазарът се затвори и дали Mastercard Incorporated (MA) може да потвърди здравето на американския потребител, когато излезе утре сутринта. Въпреки празника на 1 май Деня на труда, данните трябва да са натоварена седмица.
