Като цяло инвеститорите търсят компании с нисък коефициент на собствения капитал, защото това показва, че компанията използва повече собствен капитал и по-малко дълг за финансиране на покупката на активи. Фирмите, които имат голяма тежест върху дълга, могат да бъдат финансово рискови. Това е особено вярно, ако компанията започне да изпитва затруднения при генерирането на паричния поток от оперативни дейности (CFO), необходими за погасяване на дълга и свързаните с него разходи за обслужване, като лихви и такси.
Това обобщение обаче не важи за всички компании. Може да има моменти, когато множител с голям капитал отразява стратегията на компанията, която я прави по-изгодна и позволява да закупува активи с по-ниска цена.
Ключови заведения
- Мултипликатор на собствения капитал е финансово съотношение, което измерва каква част от активите на дружеството се финансират чрез капитала на акционерите. Ниският мултипликатор на капитала показва, че компанията използва повече собствен капитал и по-малко дълг за финансиране на покупката на активи. Компаниите с нисък множител на капитала са обикновено се считат за по-малко рискови инвестиции, тъй като те имат по-ниска тежест върху дълга. В някои случаи обаче високият мултипликатор на собствения капитал отразява ефективната бизнес стратегия на компанията, която му позволява да купува активи с по-ниска цена.
Изчисляване на капиталовия мултипликатор на компанията
Мултипликаторът на собствения капитал е съотношение, което измерва финансовия ливъридж на компанията, което е сумата на парите, които компанията е заела за финансиране на покупката на активи. Това е формулата за изчисляване на умножителя на собствения капитал на компанията:
Умножител на собствения капитал = Общо активи / Общ капитал на акционерите
Мултипликаторът на собствения капитал се изчислява чрез разделяне на общите активи на дружеството на общия му капитал (също известен като акционерния капитал).
По-ниският мултипликатор на собствения капитал показва, че компанията има по-нисък финансов ливъридж. Като цяло е по-добре да имате нисък коефициент на собствен капитал, защото това означава, че една компания не поема прекомерен дълг за финансиране на своите активи. Вместо това компанията издава акции, за да финансира закупуването на активи, необходими за дейността си и подобряване на паричните й потоци.
Когато оценяват множество компании като потенциални инвестиции, инвеститорите могат да използват коефициента на собствения капитал, за да сравнят компаниите от същия сектор или да сравнят конкретна компания с индустриалния стандарт.
Пример за капиталов мултипликатор
Да предположим, че компанията ABC има общи активи от 10 милиона долара, а акционерният капитал е 2 милиона долара. Мултипликаторът на собствения му капитал е 5 (10 милиона долара - 2 милиона долара). Това означава, че компанията ABC използва собствен капитал за финансиране на 20% от активите си, а останалите 80% са финансирани от дълг.
От друга страна, компанията DEF, която е в същия сектор като компанията ABC, има общи активи от 20 милиона долара и акционерния капитал от 10 милиона долара. Мултипликаторът на собствения му капитал е 2 (20 милиона долара - 10 милиона долара). Това означава, че DEF използва собствен капитал за финансиране на 50% от активите си, а останалата половина се финансира от дълг.
Компанията ABC има по-висок коефициент на дялово участие от компанията DEF, което показва, че ABC използва повече дълг за финансиране на своите покупки на активи. Предпочита се по-нисък мултипликатор на собствения капитал, защото той показва, че компанията поема по-малко дълг за закупуване на активи. В този случай компанията DEF е предпочитана пред компанията ABC, тъй като не дължи толкова пари и следователно носи по-малък риск.
Специални съображения
За някои компании високият коефициент на дялов капитал не винаги се равнява на по-висок инвестиционен риск. Високото използване на дълга може да бъде част от ефективна бизнес стратегия, която позволява на компанията да закупува активи с по-ниска цена. Такъв е случаят, ако компанията установи, че е по-евтино да поеме дълг като метод на финансиране в сравнение с издаването на акции.
Ако компанията ефективно използва активите си и показва печалба, която е достатъчно висока, за да обслужва дълга си, тогава възникването на дълг може да бъде положителна стратегия. Тази стратегия обаче излага компанията на риск от неочакван спад на печалбата, което впоследствие може да затрудни компанията да изплати дълга си.
Освен това, множителят с нисък капитал не винаги е положителен показател за една компания. В някои случаи това може да означава, че компанията не е в състояние да намери кредитори, желаещи да я заемат с пари. Ниският мултипликатор на собствения капитал може също да показва, че перспективите за растеж на компанията са ниски, тъй като финансовият ѝ ливъридж е нисък.
