Според инвеститорите Morgan Stanley инвеститорите имат нова причина за киселини. Те виждат изместване за останалата част от 2018 г. от това, което наричат "търкалящ се мечешки пазар", в което почти всички сектори въртяха надолу с 20% или повече от своите 52-седмични максимуми, към "пазар на меки мечки". характеризираща се с повишена нестабилност и до голяма степен странично движение на цените на акциите. „Най-лошият месец за световните акции след последния пазар на мечки през 2011-12 г. сега е зад гърба ни“, казва Морган Стенли в текущия си доклад за седмично загряване, но „ликвидността едва ли ще се подобри, което го прави потенциално по-щастливо возене за останалата част от 2018 г. " Освен това те виждат отрицателна тенденция в ревизиите на печалбите, както е показано в таблицата по-долу.
| Индустриални |
| материали |
| Здравеопазване |
| Недвижим имот |
Значение за инвеститорите
Типичната мярка за преразглеждане на печалбата е да се вземе общият брой на възходящите ревизии към прогнозите на анализаторите, да се извади общият брой на ревизиите надолу и да се раздели на общия брой ревизии. Този процент също може да се нарече цифра за преразглеждане на нетните приходи, както предпочита Yardeni Research. От началото до края на октомври Morgan Stanley съобщава, че тази цифра се е понижила от 16, 2% до 1, 6% за компаниите S&P 500 като цяло.
Като гледахме отделните сектори, най-лошите участници през октомври за Morgan Stanley бяха индустриалисти, спаднали от 40, 5% на -3, 3% и материали, които паднаха от 4, 8% до -23, 3%. Тоест и за двата сектора преразглеждането на печалбите нагоре надвишаваше ревизията надолу в началото на месеца, но обратното беше вярно до края на месеца. Здравеопазването и недвижимите имоти бяха другите два сектора с най-голям спад в ревизиите на печалбите през октомври за Morgan Stanley.
„Най-лошият месец за световните акции след последния пазар на мечки през 2011-12 г. сега е зад гърба ни“, но „ликвидността едва ли ще се подобри, което го прави потенциално по-щастливо возене до края на 2018 г.“ - Морган Стенли
"Нетният доход" бие "все повече се ръководи от изненади с по-ниски данъчни ставки", отбелязва докладът. В резултат на това, след като 2018 г. е изцяло в книгите, вече не трябва да се появяват изненади с положителни печалби и ревизии на възходящите печалби, обусловени от намаленията на корпоративния данък, влезли в сила през тази година. "Намаляването на данъците също има ефект от това да доведе до връх на растеж и да създаде други натоварвания върху икономиката, която се представяше добре, преди да намалеят данъците, " казва Морган Стенли.
В доклада се добавя, „сега ефектите от данък от втори ред, за които дълго време твърдяхме, че са отрицателни за маржовете, започват да излизат на повърхността“. Един от тези ефекти от втори ред (или непреднамерени последици) може да бъде ускорен темп на повишаване на лихвите от Федералния резерв, за да се възпрепятства инфлационния натиск от икономика, която те възприемат като прегряване.
Що се отнася до ликвидността, Морган Стенли предупреждава: „растежът в балансите на глобалните централни банки ще се забави и ще стане отрицателен до януари. Смятаме, че това ще подчертае щастието и ще затрудни търговията“. Фед вече започна постепенен процес на намаляване на собствения си масивен баланс на стойност над 4, 1 трилиона долара към 31 октомври за данни от ФЕД. Облигациите, държани от Фед, падат, без постъпленията да бъдат реинвестирани, като по този начин се намалява ликвидността, измерена с паричното предлагане, като същевременно се изтласкват лихвите нагоре. Европейската централна банка (ЕЦБ) и Банката на Япония (BOJ) забавят своите програми за покупки на облигации, наречени количествено облекчаване (QE), добавя Морган Стенли.
Гледам напред
Воден от повишаването на лихвените проценти и върховия растеж, Морган Стенли отбелязва, че оценките на акциите, измерени чрез прогнозни съотношения P / E, намаляха значително при разпродажбите през октомври. Междувременно ценните акции победиха запасите от растеж през същия период. „Смятаме, че това сигнализира за по-важна, по-дълготрайна промяна в лидерството“, се посочва в доклада.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Запаси
Защо октомври е месецът на пазарните катастрофи
Фондови пазари
Как Фед може да убие биковия пазар
Фондова стратегия за търговия и образование
Моментът показва силата на цената на акциите
икономика
История на мечките
Анализ на секторите и индустриите
5 най-добри енергийни запаси за 2020 г.
Паричната политика
Защо дефлацията е най-лошият кошмар на Фед
Връзки с партньориСвързани условия
Определение за количествено облекчаване Количественото облекчаване е парична политика, при която централна банка закупува определени количества финансови активи, за да увеличи паричното предлагане и да насърчи кредитирането и инвестициите. повече Поръчки за трайни стоки Определение Трайните стоки са икономически показател, който отразява новите поръчки, направени при местните производители за доставка в близко бъдеще или бъдеще. още Какво беше голямата депресия? Голямата депресия беше пагубна и продължителна икономическа рецесия, която имаше няколко допринасящи фактора. Депресията, започваща на 29 октомври 1929 г., след срива на фондовия пазар в САЩ и няма да намалее до края на Втората световна война. още Определение на Голямата рецесия Голямата рецесия бележи рязък спад в икономическата активност в края на 2000-те години и се счита за най-големия икономически спад след Голямата депресия. още Определение на централната банка Централната банка е образувание, отговорно за паричната система на дадена държава или група нации: регулиране на паричното предлагане и лихвените проценти. повече Определение на дисконтовия процент Офертният процент може да се отнася или до лихвения процент, който Федералният резерв начислява на банките за краткосрочни заеми, или до процента, използван за дисконтиране на бъдещи парични потоци при анализ на дисконтираните парични потоци (DCF). Повече ▼