Запаси от стомана са готови да натрупат неочакван приход от обявените тарифи при внос от Канада, Мексико и ЕС? Историческите данни не изглеждат много обещаващи, че местните производители ще видят голяма част от краткосрочната полза от вносни данъци.
Никоя индустрия не е остров
На пръв поглед е лесно да се предположи, че данъчният внос ще повиши цената на стоманата и ще подобри перспективите за местните производители, които вече могат да таксуват повече за своето производство. Проблемите с тази логика имат няколко аспекта, но три важни въпроса вероятно ще отменят всички краткосрочни позитиви.
Повишаването на цените на стоманата ще окаже натиск върху компаниите, които купуват стомана. Това включва фирми, които са толкова разнообразни, колкото производителите на оборудване, Caterpillar Inc. (CAT) и Ford Motor Co. (F), или производителят на супа в консерви Campbell Soup Co. (CPB). При всички останали равни равнища, увеличаващите се разходи за влага могат просто да намалят търсенето и да направят други американски износ по-малко конкурентен.
Макар че със сигурност е вярно, че САЩ са нетен вносител на стомана, това не означава, че американските фирми също не изнасят стомана. Според Министерството на търговията 12-14% от вътрешното производство на стомана е предназначено за износ. Почти целият американски износ на стомана се изпраща в Канада и Мексико, като и двамата заплашват да тарифират стомана в САЩ и друг износ на долар за долар.
И накрая, последният път, когато САЩ наложиха стоманени тарифи на съюзнически търговски партньори като тази (2002-2003 г.), имаше толкова много вратички и предупреждения, че просто създаде несигурност в индустрията и заглуши всеки потенциален ефект. Може би това няма да се случи този път, но правителството не е известно за ефективно управление на търговията в краткосрочен план. Цената на акциите на една от най-големите фирми в сектора, Nucor Corp. (NUE), намаля с 14% през тарифния период 2002-2003 г., тъй като производството на стомана в отрасъла само нараства номинално.
Най-доброто доказателство за донякъде отрицателните очаквания за ефекта на тарифите върху стоманените запаси са цените на акциите на стоманени акции като Nucor, US Steel (X), AK Steel (AKS) и Steel Dynamics Inc. (STLD), които всички паднаха от съпротива и затвори добре върховете в четвъртък. Най-важният въпрос не е дали светът играе справедливо в търговията, а дали налагането на подобни тарифи е решението.
