Каква е данъчната еквивалентна доходност?
Данъчната еквивалентна доходност е предварителната облагаема доходност, която облагаемата облигация трябва да притежава, за да може нейната доходност да бъде равна на тази на необлагаемата общинска облигация. Това изчисление може да бъде използвано за сравняване на справедливостта на доходността на необлагаема облигация с тази на облагаема облигация, за да се види коя облигация има по-висока приложима доходност. Известен е и като доходност след данъци.
Данъчна еквивалентна доходност
Разбиване на равностойната данъчна печалба
Данъчната еквивалентна доходност взема предвид текущата данъчна ставка на отделен инвеститор, за да се определи дали инвестицията в общинска облигация е еквивалентна на съответната инвестиция в дадена облагаема облигация. В някои случаи, когато инвеститорът е сигурен, че ще премине нагоре или надолу към различна данъчна група, това изчисление може да се използва и за вземане на ефективни инвестиционни решения.
Формула на данъчно еквивалентна доходност
Формулата за еквивалентна на данъка доходност на облигация включва три променливи:
R (te) = данъчната еквивалентна доходност за даден инвеститор
R (tf) = необлагаемата доходност на инвестицията
t = текущата пределна данъчна ставка на инвеститора
Като се имат предвид тези променливи, формулата за еквивалентна на данъка печалба е:
R (te) = R (tf) / (1 - t)
Въпреки че необлагаемите инвестиции като общински облигации обикновено имат ниска очаквана възвръщаемост, пълното въздействие от инвестирането в тях поради данъчните спестявания често не се определя напълно. Като цяло данъчните последици са сложна и важна част от финансовата стратегия, както и от често пренебрегвана част.
Примерни изчисления
Данъчната ставка на инвеститора играе значителна роля в получените еквивалентни данъчни добиви. Например, приемете, че има облагаема с данъци облигация, която е 7%. Решението да инвестира в тази конкретна облигация или някой от многото облагаеми избори в голяма степен зависи от пределната данъчна група на инвеститора. В Съединените щати към 2019 г. има шест различни пределни граници на данъчни ставки: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% и 35%. Изчисленията на еквивалентна на данъка доходност за тези скоби са както следва:
- 10% скоба: R (te) = 7% / (1 - 10%) = 7.78% 12% скоба: R (te) = 7% / (1 - 12%) = 7.95% 22% скоба: R (te) = 7% / (1 - 22%) = 8, 97% 24% Скоба: R (te) = 7% / (1 - 24%) = 9, 21% 32% Скоба: R (te) = 7% / (1 - 32 %) = 10, 29% 35% Скоба: R (te) = 7% / (1 - 35%) = 10, 77%
Като се има предвид тази информация, приемете, че има облагаема облигация, която е с доходност 9, 75%. В тази ситуация инвеститорите в първите четири пределни данъчни групи ще бъдат по-добре да инвестират в облагаемата облигация, тъй като дори и след плащането на данъчното си задължение, те ще спечелят повече от 7% необлагаема облигация. Инвеститорите в най-високите две групи ще бъдат по-добре да инвестират в облагане без данъци.
