Какво е тонтин?
Tontine е наименование на ранна система за набиране на капитал, в която хората плащат в общ пул от пари; те получават дивиденти въз основа на своя дял от възвръщаемостта на инвестициите, направени с събраните пари. Тъй като членовете на групата починаха, те не бяха заменени с нови инвеститори, така че постъпленията бяха разделени между все по-малко и по-малко членове. Оцелелите инвеститори доста буквално печелеха от смъртта на хора, които познаваха - черта, която мнозина считаха за мръсна. Дори в разцвета си, тонтините се смятаха за някак си нецветни.
В разгара на своята популярност през 1900 г. тонтините представляват почти две трети от застрахователния пазар в Съединените щати и представляват повече от 7, 5% от богатството на нацията. Към 1905 г. в САЩ имаше приблизително девет милиона активни политики за тонтин, в страна от едва 18 милиона домакинства. Въпреки популярността си, тонтините се бяха сдобили с лошо рапване в САЩ заради редица добре разгласени застрахователни скандали, така че за някои те остават синоним на алчност и корупция. В Европа тонтините са регулирани съгласно Директива 2002/83 / ЕО на Европейския парламент, а тонтините все още са често срещани във Франция.
Tontines: фон
Въпреки че днес изглеждат извънземни, тонтините имат етажно родословие, което достига най-малко половин хилядолетие. Името идва от италианския финансист от 17 век, Лоренцо де Тонти. Не е ясно дали той всъщност е изобретил тонтина, но Тонти известен начин е дал схема на тонтин на френското правителство през 17 век като начин за крал Луи XIV да събере пари.
Поради тази причина историците предполагат, че идеята на Тонти произхожда от финансовите фолклори на неговата родна Италия. Идеята не се захвана отначало и в крайна сметка Тонти кацна в Бастилията.
Няколко десетилетия по-късно, в късното Средновековие тонтините придобиват широко разпространение в Европа като инструмент за финансиране на кралските дворове. Тъй като облагането с данъци често не беше под въпрос, европейските монарси взеха назаем, предимно чрез тонтини, за да финансират своите междукупни войни.
Как работи Tontine?
Като инвеститор в тонт, вие платихте еднократна сума - подобно на концепцията за главницата, с изключение на това, че тя никога не е била връщана - и получавате годишни „дивидентни“ плащания до смъртта си. Когато един инвеститор умря, неговите акции бяха разделени между оцелелите членове на тонтина. По този начин характеристиките на тонтин са подобни на групова рента и лотария. Колкото по-дълго живеете - и колкото по-малко инвеститори остават, толкова по-големи са вашите годишни плащания. Последният жив инвеститор би събрал целия дивидент. Когато всички инвеститори умряха, тонтинът приключи и правителството обикновено усвои останалия капитал.
В повечето места в Съединените щати използването на тонтини за набиране на капитал или получаване на доходи през целия живот се поддържа постоянно като законно; въпреки това, остарялото законодателство в два щата е насърчило неправилното схващане, че продажбата на тонти в широк САЩ е незаконна.
Tontines в Съединените щати
В Америка от 19 век, тонтините са били популярно средство за увеличаване на продажбите на животозастраховане. Всъщност историците по принцип кредитират тонтини с една ръка подписване на изкачването на застрахователната индустрия в Америка. Популярната култура служи за засилване както на модата, така и на тъмната страна на тонтините - като Агата Кристи, Робърт Луис Стивънсън и П. П. Уодхаус всички писаха истории за участници в тонтин, които се заговориха да се убият един друг, за да поискат голямо изплащане.
В началото на Американската република министърът на финансите на САЩ Александър Хамилтън предложи да се използват тонтини като начин за намаляване на националния дълг. Тонтинът на Хамилтън имаше необичайна структура на изплащане, която замрази плащанията на инвеститорите до крайните бенефициенти, когато пулът за оцелели беше намален до 20% от първоначалната група. Тези бенефициенти все още ще получават дивидент, но той вече няма да се увеличава, тъй като техните съ-бенефициери изчезнаха. Предложението на Хамилтън за тонтин обаче беше игнорирано от Конгреса.
С нарастването на популярността им в Америка спадът на тонтините беше също толкова бърз. Малко след 1900 г. редица зрелищни скандали за злоупотреби в застрахователната индустрия, но не изтриха тонтина от съзнанието на САЩ.
Втори поглед към Tontines?
Днес все по-голям брой финансови съветници, учени и фирми от Fintech смятат, че може би е време да разгледаме втори път тези финансови договорености. Един такъв академик е Моше Милевски, доцент по финанси в Университета на Йоркския университет в Шулич в Торонто, който би искал да види, че тонтините се връщат. Милевски смята, че тонтините са привлекателни, защото осигуряват редовен доход от рента - дори повече доходи за живите членове - и поради структурата на тонтините и относително ниските разходи, те дават по-високи добиви от рентата.
Tontines също може да предложи решение за риска за дълголетие - опасността да надживеете парите си. Нещо повече, защитниците казват, че с автоматизация и разработки като blockchain технологията, днешните тонти могат да се похвалят с нещо, което липсва в предишните версии: прозрачност и с това по-малка възможност за измама. Пазарът на тонанти е толкова голям, колкото за животозастраховането, особено с бебешки бумери, които търсят алтернатива на изчезналите си пенсии.
Така че, вместо нещо, което принадлежи скрито в страниците на мистерия за убийствата, съвременната версия на тонтина може да бъде жизнеспособен начин хората да финансират последните си години. Tontines биха могли дори да осигурят по-безопасен и по-достъпен начин за американските компании да съживят пенсията. Интересното е, че някои смятат, че падането на американския тонтин в началото на 20 век има много общо с повишаването на корпоративната пенсия. Както Милевски каза пред Washington Post през 2015 г., „Това може да е iPhone на продуктите за пенсиониране.“
Ключови заведения
- Tontine е името на ранна система за набиране на капитал, при която хората плащат в общ пул от пари. В САЩ тонтините са били популярни през 1700-те и 1800-те, а след това са избледнели в началото на 1900 г. Днес, тонтините получават втори поглед като жизнеспособен начин за осигуряване на пенсионен доход.
Примери за Tontine проекти
Тонтините често са били под формата на абонаменти, приходите от които са били използвани за финансиране на проекти за частни или обществени работи, които понякога съдържаха тонта на тяхно име.
Залата на Първите масони, Лондон, 1775г
През 1775 г. английските масонци използват тонтин за финансиране на първата зала на масоните (Тонтинът на масоните) на Great Queen Street, Лондон. Днес тази сграда - наречена Обединена велика ложа на Англия (UGLE) - разполага с над 200 000 масонства и е място за всички да се събират в общество като равни. Публиката е добре дошла и UGLE предлага исторически лекции, екскурзии и други програми. UGLE също предлага това пространство под наем; и е любимо място за снимане на филми, конференции и търговски и модни ревюта.
Инвеститорите в този тонтин идват предимно от собственост, търговски и професионални класове; те бяха до голяма степен мъже, но със значителен брой вдовици и шпиндери. При създаването си през 1775 г. този тонтин събра 5000 британски лири (6 444 долара) при номинален лихвен процент от 5% годишно при годишен дивидент от 250 британски лири (317 долара). Tontine на масоните е добре организиран бизнес и публикува печатен проспект, съдържащ условията на tontine. Той също поддържа регистър, включващ писмената история на групата, и списък на 100-те оригинални абонати, заедно с подробни демографски данни. Тонтинът на масоните е необичаен по това, че тези записи са оцелели за своята 87-годишна продължителност (1775-1862).
Хотел Tontine в Ironbridge, Shropshire, Обединеното кралство, 1780
Архитектът от Шрусбъри, Джон Хирам Хайкок, построи хотел "Тонтин" ("Тонтин") в Ironbridge през 1780 г., използвайки тонтин, за да финансира строителството му. Хотелът стои близо до прочутия Железен мост, който обхваща река Северн и който дава на града името си.
Железният мост, открит през 1781 г., е първият голям мост в света, направен от тогава новия материал, чугун. Чудо на индустриалната епоха, през 1934 г. Железният мост е определен като планиран древен паметник и е затворен за движение на автомобили; и през 1986 г. мостът е обявен за обект на световното наследство.
Единствената първоначална цел на хотел Tontine беше да се настанят многото туристи, дошли да видят Железния мост. Тонтинът също се използва често като място за срещи на местни индустриалци и бизнесмени.
Днес хотел Tontine все още е жизненоважно място за срещи на пътници, туристи и бизнесмени. В допълнение към бар и ресторант, The Tontine предлага висококачествени места за нощувка със закуска в Шропшир, на около 30 минути с кола както от Шрусбъри, така и от Улвърхемптън. Центърът на Ironbridge е на по-малко от пет минути пеша от хотела. Тонтинът изглежда не е наследил някакви грандиозни асоциации с тонтинските операции на стари, тъй като е любимо място за двойки и семейства.
Кафената къща Tontine, Ню Йорк, 1793 година
Нюйоркската фондова борса има корени, които се връщат към пролетен ден през 1792 г., когато група от 24 мъже се срещна извън 68 Уолстрийт (на Уотър Стрийт) в сянката на огромен явор или „дърво с бутони“. Те определят правилата, с които ще търгуват, и го нарекоха Споразумението от Бътънвуд.
По-късно същата година финансистите преместиха търговските си операции в стая на втория етаж на сграда, която се превърна в кафене Tontine. В началото на 1793 г. тонтин, разбира се, финансира строителството на кафене „Тонтин“, като продава 203 акции по 254 долара всяка. През 1817 г. растежът на инвестициите на този тонтен всъщност се прехвърли в Големия борд и той се премести в по-голямо пространство.
Кафената къща Tontine беше един от най-натоварените центрове за пазаруване и продажба на акции, сключване на бизнес сделки и провеждане на разгорещени политически дебати и други форуми. Освен, че служи като дом за Търговската борса, кафенето Tontine беше място за обществено събиране и забележителна сграда, която често се появяваше в мемоарите на знаменити финансисти и във вестникарските истории като място на важни публични срещи.
Първоначалната сграда, финансирана от тонтина, оцелява след Големия пожар от 1835 г., но в средата на 1850 г. е съборена и заменена. Смъртта на члена, която предизвика разпускането на кафене „Тонтин“, настъпи през ноември 1870 г., но счетоводните спорове забавиха производството и имотът най-накрая беше продаден на търг, разположен на съда през януари 1881 г. Продажбата донесе на града само 138 550 долара, което е много по-малко от очакван.
