Фондовете, търгувани с обмен на общински облигации (ETFs), предоставят на инвеститорите достъп до общинския пазар на облигации. В допълнение към обичайните предимства на муни облигациите от необлагаемия месечен доход и възвращаемост, тези ETF обикновено предоставят силно диверсифицирана експозиция, включително в портфолиото си различни държави, които издават дългови ценни книжа. Всички те са оценени от "Standard and Poor's" като "инвестиционен клас", което показва ниска степен на кредитен риск.
Тези четири фонда могат да бъдат особено добри залози за портфейлите с инвестиции с фиксиран доход. Всички статистически данни са актуални към 12 октомври 2018 г.
SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF
SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF (TFI) е издаден през 2007 г. от Държавните стрийт глобални съветници; управлява се от State Street, като Nuveen Asset Management е под-съветник. TFI се стреми да предостави инвестиционни резултати, съответстващи на показателя за общински управлявани пари на Barclays. Този референтен индекс е предназначен за проследяване на дългосрочни общински облигации с фиксирана лихва с кредитни рейтинги най-малко Aa3, AA- или AA- от поне две от следните агенции: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Services и Fitch, Inc. Освен това ценните книжа, съдържащи този индекс, трябва да имат неизплатена номинална стойност от 7 милиона долара или повече и трябва да бъдат емитирани като част от транзакция от поне 75 милиона долара.
За да постигне инвестиционната си цел, TFI прилага стратегия за вземане на проби и може да закупи подмножество от общински облигации, включващи индекса, който да държи портфейл от облигации със сходни характеристики с този на базовия индекс. При нормални пазарни условия TFI обикновено инвестира най-малко 80% от общите си активи в облигации, включващи индекса.
TFI притежава 645 общински облигации (предимно от Калифорния, Ню Йорк и Тексас) и начислява коефициент на нетни разходи от 0, 23%. TFI има средна доходност до падеж 4, 42%, ефективна продължителност 7, 17 години, дивидентна доходност 2, 28% и данъчна еквивалентна доходност 4, 45% (последната е доходността, която данъчната облигация трябва да предложи на своите инвеститори в най-високата пределна федерална ставка на данъка върху дохода, равна на доходността на необлагаемия фонд). Безмитният доход на TFI, ниският кредитен риск и умерената степен на лихвен риск го правят най-подходящ за дългосрочни инвеститори с фиксиран доход, които търсят както пазарна експозиция, така и здрав месечен доход, освободен от данъци.
iShares National Muni Bond
IShares National Muni Bond ETF (MUB) беше издаден на 7 септември 2007 г. от BlackRock iShares. MUB предоставя на инвеститорите излагане на диверсифициран портфейл от 2779 инвестиционни класа, необлагаеми с данъци, общински облигации, деноминирани в щатски долари и месечен без данък. MUB се стреми да предостави инвестиционни резултати, съответстващи на Националния индекс на общински облигации без AMT, показател, който включва облигации, емитирани главно от държави, местни власти или държавни агенции. Общинските облигации, включени в този индекс, трябва да имат кредитен рейтинг от BBB или по-висок от Standard & Poor's Ratings Services, BBB- от Fitch Ratings или Baa3 от Moody's Investors Services.
За да проследи своя основен или основен индекс, MUB реализира представителна стратегия за индексиране на представителната извадка. MUB обикновено инвестира най-малко 90% от общите си нетни активи в общински облигации, включващи основния му индекс, и може да инвестира максимум 10% от общите си нетни активи в деривативни ценни книжа, пари и парични еквиваленти. MUB има съотношение на разходите от 0, 07%, което значително намалява спрямо.25% през 2015 г.
MUB има разпределителен доход от 2, 68%, среден доход до падеж 2, 9%, данъчен еквивалентен добив от 4, 74% и ефективна продължителност 6, 19 години. Въз основа на тези характеристики, MUB е най-подходящ за инвеститори, купуващи и задръжте с междинен инвестиционен хоризонт, и като сателитен холдинг в портфейли с фиксиран доход.
VanEck Vectors Междинен общински индекс без AMT
Междинният общински индекс ETF (ITM), VanEck Vectors, е издаден на 4 декември 2007 г. от Van Eck Associates. Нейна банка попечител е Банката на Ню Йорк Мелън. ITM се стреми да предостави инвестиционни резултати с висока корелация на представянето на междинния непрекъснат общински индекс на Bloomberg Barclays AMT-Free AMT. Основният индекс на фонда проследява представянето на междинни дългови облигации, деноминирани в щатски долари.
ITM прилага стратегия за индексиране и като цяло инвестира най-малко 80% от общите си нетни активи в общински облигации, включващи нейния основен индекс. С течение на времето съветникът на ITM очаква фондът да има коефициент на корелация 0.95 или по-голям спрямо междинния непрекъснат общински индекс Barclays AMT-Free AMT. ITM таксува нетно съотношение на разходите от 0, 24%. Първите три емитенти сред неговите акции са щата Калифорния, Нюйоркският преходен финансов орган и щата Вашингтон.
ITM има разпределение доходност от 2, 39%; данъчна еквивалентна доходност от 3, 85%; доходност до падеж от 3.47%; и ефективна продължителност от 7.03 години. Въз основа на тези характеристики фондът е най-подходящ за инвеститори с фиксиран доход във високи данъчни групи с толеранс от умерен до висок риск.
Национална общинска облигация без AMT Invesco
Националният ETF (PZA) на Invesco National AMT е издаден от Invesco през октомври 2007 г. и е консултиран от Invesco Capital Management, LLC. PZA таксува разходно съотношение от 0, 28%, което е малко по-голямо от средното съотношение на разходите за неговата категория. PZA се стреми да осигури инвестиционни резултати, съответстващи на резултатите от ICE Bank of America Merrill Lynch National Long-Term Core Plus indeks на общинските ценни книжа. Подобно на повечето ETF-та за проследяване на индексите на общински облигации, PZA обикновено инвестира поне 80% от общите си активи в ценни книжа, освободени от федералния алтернативен минимален данък, включващ основния му индекс. Базовият индекс включва деноминираните в щатски долари облигации, освободени от данъци, емитирани от държави и територии в рамките на политическите подразделения на САЩ или САЩ. Ценните книжа, съдържащи индекса, трябва да имат остатъчен падеж най-малко 15 години.
Тъй като PZA инвестира в дългосрочни облигации, тя носи умерено висока степен на лихвен риск. PZA има ефективна продължителност от 7, 99 години, което показва, че теоретично губи 7, 99% за моментално увеличение на лихвите с 1% през кривата на доходност на общинските облигации. За да компенсира този лихвен риск, PZA предлага доходност от разпределение от 3, 29% и данъчна еквивалентна доходност от разпределение от 4, 38%. Въз основа на характеристиките на PZA и рисковите му показатели, той е най-подходящ за дългосрочни инвеститори с толеранс от умерен до висок риск във високи данъчни групи.
