Имайки предвид нестабилността, присъща на фондовата борса, търговците винаги търсят начини да компенсират рисковете от движението на цените, което ги влияе отрицателно. В света на опциите един от начините за справяне с този риск е да се приеме стратегия за опция за разпространение на бикове, като например стратегия за опция за биков разговор.
Подобна стратегия включва покупка на опция за разговори, която ви дава правото да закупите определен акция за определена стачка и едновременно да продадете опция за разговор на един и същ състав със същия срок на валидност, но с различни цени на стачка. Цената на стачката при опцията за разговор, която продавате, е по-висока от цената на стачка при опцията за обаждане, която купувате. Това по същество е начин да заемете дълга позиция, като същевременно покривате част от разходите си.
Подобна стратегия включва стратегия за опция за бик пут, която включва продажба на опция за пускане на акции и закупуване на друга опция за пут с по-ниска цена на упражняване на същата акция, и двете с една и съща дата на изтичане. Този вид стратегии помагат на търговците да хеджират позициите си, когато са умерено бичи. Нека да разгледаме как работи стратегията за опция за разпространение на бикове, като използваме пример за стратегия за опция за разпространение на бикове.
Стратегия за опции за разпространение на Bull Call
Очаквате цените на акциите да се покачат умерено в краткосрочен план и искате да се възползвате от това движение. По-конкретно, очаквате акциите на ABC Corporation, която сега се търгува на стойност 50 долара, да се покачат до около 55 долара през следващите няколко месеца. Това вероятно ще създаде благоприятен ефект за опциите на акцията.
След това можете да закупите опция за обаждане на 100 акции на ABC Corporation за 5 долара на акция, за разход от 500 долара, при стачка от 53 долара. В същото време вие продавате опция за обаждане на 100 акции на ABC Corporation на стачка от 56 долара за 4, 00 долара на акция, така че да получавате 400 долара от купувача. По този начин вие сте покрили първоначалната си инвестиция от 500 долара, така че нетната ви първоначална инвестиция е 100 долара.
ABC повишава цената на акциите
В случай, че акциите на ABC Corporation се увеличат до 54 долара (натискане на цената на опцията ви за дълги разговори до 5, 75 долара за акция, докато цената на опцията за разговор, която сте продали, се е преместила до 4, 50 долара за акция), можете да решите да прекратите вашите позиции. Бихте могли да продадете дългите си участия за 575 долара и да си купите обратно позицията за кратко обаждане за 450 долара, като получавате нетна печалба от 125 долара. Като се има предвид първоначалният ви разход от 100 долара, вашата нетна печалба от тази стратегия за опция за разпространение на бикове ще бъде 25 долара по-малко комисионни за търговия.
В най-добрия случай цената на акциите може да се повиши над забавните цени както на дългата, така и на късата опция. В този случай бихте упражнили дългата опция и очаквате кратката опция да бъде упражнена срещу вас. Бихте закупили акциите и ще ги обърнете и продадете на купувача на вашата кратка опция. Разликите между двете стачни цени, намалени с първоначалните разходи и разходите за търговия, биха представлявали вашата печалба.
ABC цената на акциите не се увеличава
В случай, че акциите на ABC не се увеличат над цената на дългата ви стачка от 53 долара и се движат в диапазона от 50 до 52 долара, вашите опции за изчерпване на парите ще намалеят стойността си с наближаването на датата на изтичане. Можете да решите да закриете позициите си, за да сведете до минимум риска. Да речем, че дългата ви опция сега се оценява на $ 4, 00, докато късата ви опция е до $ 3, 00. Когато продадете опциите си, ще получите 400 долара и ще трябва да изкупите обратно своите къси опции, плащайки 300 долара. Така ще имате нетна печалба от 100 долара. След като обмислите първоначалните си разходи в размер на 100 долара, бихте почти прекъснали дори тази стратегия за опция за разпространение на бик, като само плащате разходите си за търговия.
Предимства
Това е начин да се изрази бичи възглед с ограничена първоначална парична инвестиция. Доколкото стратегията е успешно изпълнена, можете да изтеглите някои допълнителни пари. Тъй като това е стратегия за хеджиране, загубата ви е ограничена.
Рискове
Тази стратегия носи някои рискове. От една страна, не можете да сте абсолютно сигурни, че купувачът на кратката опция няма да упражнява срещу вас. В случай че купувачът упражни опцията си за обаждане, ще трябва да се справите с него и да излезете с акциите. Позицията трябва да се управлява правилно, така че в случай на упражнение да упражнявате опциите си в момента, в който купувачът ви за кратко обаждане упражнява нейните опции, така че да можете да се възползвате от разпределението между двете стачни цени.
Макар че късата ви позиция ви защитава, това би могло да бъде и отговорност в случай, че цената на акциите се движи много над двете забавни цени и ако акциите ви се извикат далеч от вас и не можете да го продадете на открития пазар за много по-висока печалба.
Долния ред
За търговци с възходящ изглед в краткосрочен план, закупуването на опция за разговори на акция е един от начините да се възползват. Стратегията за опция за бик разпръскване може да помогне за осигуряване на хеджиране, тъй като търговецът също така продава опция за повикване на същата акция, със същата дата на изтичане, но по-висока цена на стачка, за да се покрие първоначалната цена и да се осигури ефект на балансиране. Това обаче не е безрискова стратегия.
