Какво е плащане с водопад?
Структурите за плащане на водопад изискват кредиторите с по-високи нива да получават лихви и главни плащания, докато по-нискостепенните кредитори получават главни плащания, след като кредиторите с по-високи нива се връщат изцяло. Длъжниците обикновено структурират тези схеми в такива траншове, като първо дават приоритет на заемите с най-голяма главница, тъй като те са вероятно и най-скъпите.
Ключови заведения
- Структурите за плащане на водопад позволяват на кредиторите с по-високи нива да се изплащат главници и лихви преди по-нискостепенните кредитори. Кредиторите с по-ниски нива се изплащат само лихвени плащания, докато по-високостепенните кредитори не бъдат изплатени изцяло. Плащанията за водопад могат да бъдат структурирани така, че да изплащат един заем наведнъж или да плащат всички заеми систематично.
Как работи плащането на водопад
Представете си водопад, спускащ се във вертикално подравнени кофи. Водата представлява пари, а кофите представляват кредитори. Водата напълва първо кофата. Втората кофа ще се напълни само след като първата е пълна. Докато тече водата, повече кофи се пълнят в реда, в който се появяват.
Обикновено размерите на кофите (размер на дълга) намаляват, когато водата се спуска. Това е вероятно, защото изплащането на големи дългове намалява риска от несъстоятелност и освобождава пари в брой за операции, капиталови разходи и инвестиции.
Например, този тип план работи най-добре за компания, изплащаща повече от един заем. Да предположим, че тази компания има три оперативни заема, всеки с различни лихвени проценти. Фирмата извършва плащания по главница и лихва по най-скъпия заем и извършва само лихвени плащания за останалите два. След като се изплати най-скъпият заем, компанията може да извърши всички лихви и главни плащания по следващия, по-скъп заем. Процесът продължава, докато всички кредити не бъдат погасени.
Пример за плащания на водопад
За да демонстрирате как работи схемата за плащане на водопад, приемете, че компанията е взела заеми от трима кредитори, кредитор A, кредитор B и кредитор C. Схемата е структурирана така, че кредитор A е най-висок дял на кредиторите, докато кредиторът C е най-ниският многогодишен кредитор. Споразумението за това, което компанията дължи на всеки от кредиторите, е следната:
- Кредиторът А се дължи общо 5 милиона долара лихва и 10 милиона долара главница. Кредиторът Б се дължи общо 3 милиона долара лихва и 8 милиона долара главница. Кредиторът C се дължи общо 1 милион долара лихва и 5 милиона долара главница,
Да предположим, че през първата година компанията печели $ 17 милиона. След това изплаща дължимите цели 15 милиона долара на Кредитор А, оставяйки го с 2 милиона долара, за да изплати допълнителни задължения. Тъй като приоритетната структура все още съществува, тези 2 милиона щатски долара трябва да бъдат приложени към кредитора Б. Предположим, че компанията плаща 1 милион долара на кредитор B за лихва и 1 милион долара за кредитор B за главницата. Резултатът след година първа е следният:
- Кредиторът А се изплаща изцяло. Кредиторът Б дължи общо 2 милиона долара лихва и 7 милиона долара главница. Кредиторът C се дължи общо 1 милион долара лихва и 5 милиона долара главница.
Ако през втора година компанията спечели 13 милиона долара, тя може да изплати оставащото задължение към кредитора B и да започне изплащането на кредитора C. Резултатът след втора година е следният:
- Кредиторът A се изплаща изцяло. Кредиторът B се изплаща изцяло. Кредиторът C се дължи главница в размер на 2 милиона долара.
Този пример беше опростен, за да се покаже механиката на схема за плащане на водопад. В действителност някои схеми за водопад са структурирани, така че минималните лихвени плащания се правят на всички нива по време на всеки платежен цикъл.
