Какъв е ефектът от уикенда?
Ефектът от уикенда е явление на финансовите пазари, при които възвръщаемостта на акциите в понеделник често е значително по-ниска от тази на непосредствено предхождащия петък.
Ефектът от уикенда е известен още като ефект на понеделник.
Обяснен ефект на уикенда
В един перфектен свят хората са напълно рационални и са способни да обработват цялата информация и да правят оптимален избор с перфектна информация. Капиталовите пазари обаче отразяват ирационалността на неговите участници, предвид високата нестабилност на цените на акциите и пазарите. Външните фактори играят влияние върху решенията на инвеститорите, понякога несъзнателно. Една поведенческа теория, която показва ирационалността на играчите на пазара, е ефектът от уикенда.
През 1973 г. Франк Крос за първи път съобщава за аномалията на отрицателните връщания в понеделник чрез статия, озаглавена „Поведението на цените на акциите в петък и понеделник“, публикувана в сп. „Финансови анализатори“. В статията той показва, че средната възвръщаемост в петък надвишава средната възвръщаемост в понеделник и че има разлика в моделите на промяна на цените между тези дни. Ефектът през уикенда е аномалия, при която цените на акциите падат в понеделник след покачване в предходния ден за търговия, обикновено петък. Времето се изразява в периодична ниска или отрицателна средна възвръщаемост от петък до понеделник на фондовата борса.
Някои теории, които обясняват ефекта, сочат тенденцията компаниите да пускат лоши новини в петък след затварянето на пазарите, което след това понижава цените на акциите в понеделник. Други твърдят, че ефектът от уикенда може да бъде свързан с къси продажби, което би повлияло на акциите с високи къси лихвени позиции. Алтернативно, ефектът може просто да бъде резултат от избледняващия оптимизъм на търговците между петък и понеделник.
Противоположно изследване на „обратния уикенд ефект“ е проведено от редица анализатори, които показват, че в понеделник възвръщаемостта всъщност е по-висока от възвръщаемостта в други дни. Някои от направените изследвания показват наличието на множество ефекти през уикенда, в зависимост от размера на фирмата, при която малките компании имат по-малка възвръщаемост в понеделник, а големите компании имат по-висока възвръщаемост в понеделник. Ефектът на обратния уикенд също е постулиран да се наблюдава само на фондовите пазари в Съединените щати.
Ефектът през уикенда е редовна характеристика на моделите за търговия на акции от много години. Според проучване на Федералния резерв преди 1987 г. е имало статистически значима отрицателна възвръщаемост през почивните дни. Изследването обаче споменава, че тази отрицателна възвръщаемост е изчезнала в периода след 1987 г. до 1998 г. От 1998 г. насам нестабилността през уикендите отново се е увеличила и феноменът на ефекта от уикенда си остава много обсъждана тема.
