Коефициентът на вариация (COV) може да определи променливостта на инвестицията. COV е съотношение между стандартното отклонение на набор от данни към очакваната средна стойност. Когато се използва на фондовия пазар, той помага да се определи размерът на нестабилността в сравнение с очакваната норма на възвръщаемост на инвестициите. Разделянето на променливостта или риска на абсолютната стойност на очакваната възвръщаемост на инвестицията определя COV.
Да предположим, че инвеститорът, който не изпитва риск, сравнява COV за три инвестиционни елемента и иска да определи коя предлага най-доброто съотношение риск / печалба. Трите различни потенциални инвестиционни позиции са акция XYZ, широк пазарен индекс DEF и облигационна ABC.
Да предположим, че запасите XYZ имат изменчивост или стандартно отклонение от 15% и очаквана възвръщаемост от 19%. COV е 0, 79 (15% ÷ 19%). Да предположим, че широкия пазарен индекс DEF има стандартно отклонение от 8% и очаквана възвръщаемост от 19%. Коефициентът на вариация е 0, 42 (8% ÷ 19%). Третата инвестиция, облигация, ABC, има нестабилност от 5% и очаквана възвръщаемост от 8%. Коефициентът на изменение на облигацията ABC е 0, 63 (5% ÷ 8%).
Непосредственият инвеститор би избрал да инвестира в широкия пазарен индекс DEF, тъй като предлага най-доброто съотношение риск / печалба и най-ниския процент на променливост на единица доходност. Инвеститорът не би искал да инвестира в акции XYZ, защото е по-нестабилен от индекса; обаче и двете имат една и съща очаквана възвръщаемост. Bond ABC носи най-малък риск, но очакваната възвръщаемост не е благоприятна.
