Акциите на финансовия гигант BlackRock Inc. (BLK), една от най-големите фирми за управление на пари в света с активи от 6, 8 трилиона долара, включително 1, 5 трилиона долара в ETFs, се бореха по време на големия биков пазар. Тъй като неговото по-ниско изпълнение в сравнение с по-широкия пазар продължава и през 2019 г., големият въпрос на инвеститорите пред доклада за печалбите на фирмата за третото тримесечие е доколко ще се задържи на забавящата се икономика и на пазара на акции.
За тримесечието, приключило септември, анализаторите очакват средно печалбите да достигнат 7, 11 долара за акция, в сравнение с предишния EPS от 7, 52 долара на Yahoo Finance. Приходите са планирани да скочат 4, 1% спрямо предходната година (YOY), за да достигнат 3, 72 милиарда долара през третото тримесечие.
През юни BlackRock публикува отрицателна изненада за печалбите, в която печалбите паднаха със 7% до $ 6, 41, което е по-малко от консенсуса от $ 6, 50. Резултатите показаха, че макар над 150 милиарда долара нетни вливания да нахлуят във фирмата, което представлява седемкратно увеличение, повече активи не винаги водят до повече печалби. През последното тримесечие таксите за изпълнение спаднаха с 30%.
Печалбите не са в крак с актива бум
BlackRock, който направи революция във финансовата индустрия с въвеждането на евтини ETF и индексни фондове, сега е изправен пред нарастващия брой конкуренти. Ценовата конкуренция застраши маржовете и приходите за BlackRock и неговите конкуренти, включително State Street Corp. (STT), които отчетоха активи през второто тримесечие, но приходите намаляха спрямо миналата година.
Инвеститорите ще търсят признаци за това колко добре BlackRock се хеджира срещу промяната на инвеститорските стратегии. Изпълнителният директор Лорънс Финк посочи, че фирмата е фокусирана върху „разнообразието на нашата инвестиционна платформа“, публикувано от The Wall Street Journal. Например, придобиването на BlackRock от доставчика на софтуер eFront, най-големият от десетилетие, помогна за увеличаване на приходите от технологични услуги с 20%. Технологичният бизнес на BlackRock работи за стабилизиране на бизнеса във времена на икономически промени.
Въпреки че BlackRock не разпространява продукти директно на инвеститори на дребно, той инвестира в технологични фирми с цифрови канали, които достигат до потребителите. През август мениджърът на пари води инвестиция в размер на 875 милиона долара в Authentic Brands Group, собственик на марки като Sports Illustrated и Juicy Couture. Финансовият директор Гари Шедлин казва, че фирмата ще продължи да използва резервни пари по тази причина. Някои се опасяват, че това може да предизвика контрол от пазарни води, инвеститори и може би дори регулатори.
Какво следва?
И накрая, ключов момент за инвеститорите ще бъде всеки поглед върху напредъка на масовото преструктуриране на фирмата. През април Fink представи план, предназначен да разшири обхвата на BlackRock извън САЩ. Това включваше основен ремонт на ръководството и решение за съкращаване на около 3% от целия му персонал на Bloomberg. Тъй като пазарът в САЩ става все по-претъпкан, някои анализатори разглеждат Латинска Америка и Китай като следващите основни бойни полета за управителите на активи.
