Обичайно е публично търгуваните корпорации да предоставят повече от обикновеното обезщетение на заплатите на своя мениджмънт и ключов персонал. Често корпоративните съвети решават да предоставят специална компенсация на ключовия персонал, за да привлекат и запазят най-добрите таланти и да помогнат за привеждане в съответствие на интересите на ръководството с тези на акционерите.
Такова обезщетение обикновено е под формата на безвъзмездни средства за борсови опции, при които на избрани служители се предоставя определено разпределение на опционните договори с дата на изпълнение, определена за определен момент в бъдеще. На избраните служители може да се издават и нови акции от корпорацията. И двете форми на обезщетение могат да бъдат много доходоносни и тъй като стойността както на обикновените акции, така и на акциите с акции се увеличава с нарастването на цената на акциите на компанията, и двете имат ефект на хармонизиране на икономическите интереси на ръководството и акционерите.
С други думи, ако богатството на ръководството се повиши и спадне заедно с цената на акциите на компанията, мениджърите имат реален стимул да направят това, което е необходимо, за да продължат покачването на цените на акциите на компанията. Ако вместо мениджърите на дружеството строго се изплащаше фиксирана годишна заплата без компенсация на собствения капитал, те нямаше да имат толкова голям икономически мотив за увеличаване на богатството на акционерите - поне това е един от основните аргументи в подкрепа на използването на капиталови компенсации за управление и ключов персонал.
Автоматични разпределения
За да бъдат законно издадени акции или опции на служителите, бордът на корпорацията първо трябва да одобри максималния размер и да определи условията на разпределението. Такива решения се вземат на периодични заседания на борда, но вместо да преминават през процеса на одобрение на разпределението на квотите всяка година, една компания може да приеме това, което е известно като разпоредба за вечнозелена опция, която предвижда автоматично разпределяне на обезщетението на собствения капитал всяка година.
Размерът на вечнозелената провизия обикновено се основава на броя на акциите, останали в началото на всяка година. Например, ако XYZ Corp. има неизплатени 50 милиона акции и вечнозелена провизия за компенсиране на собствения капитал до 5% от непогасените акции, XYZ ще може да издаде компенсация на стойност 2, 5 милиона акции през първата година. Ако приемем, че акциите в началото на 2-ра година са 52, 5 милиона, тогава фирмата ще може да издаде 2, 625 милиона акции (5% от текущите акции) на обезщетение за собствен капитал през втората година.
Опасност от разреждане
От гледна точка на инвеститора, има както положителни, така и отрицателни аспекти към една вечнозелена разпоредба. От положителна страна, тази разпоредба гарантира, че вашата компания ще продължи да издава обезщетение на собствения капитал на ключовия персонал и да се надяваме, че усилията им ще бъдат фокусирани върху увеличаване на стойността на вашите акции. От отрицателна страна, вечнозелената провизия представлява автоматично разреждане на вашите акции всяка година. В нашия пример, тъй като само изпълнителните директори, които получават акции с акции, получават новите акции, издаването на акции завършва с увеличаване на общия брой на акциите в неизпълнение, но не увеличава акциите на настоящите инвеститори. Така настоящите инвеститори в крайна сметка притежават по-малка част от компанията, отколкото преди - това се нарича разводняване.
Ако ползите от компенсиране на собствения капитал надвишават разходите за разделяне на акции, тогава нетната полза на акционерите е да продължат с компенсационната система. Въпреки това, вечнозелените разпоредби, освен ако не е посочено друго, позволяват компенсиране на собствения капитал дори и в години, когато дружеството се представя лошо и по този начин може да доведе до намаляване на стойността на акционерите, без да предоставя никакви ползи.
