На пазара на деривати, връзката между цената на основния актив и цената на стачката на договора има важни последици. Тази връзка е важен фактор за определяне на стойността на договора и с наближаването на срока на действие ще бъде решаващ фактор при обмислянето на това дали договорът за опции трябва да се упражнява.
Moneyness
Терминът паричност описва колко далеч е цената на ценната ценна книга от цената на стачката на опционния договор. Договорът може да бъде в парите, в парите или извън парите. Опцията за пари има присъща стойност, което означава, че може да бъде извлечена стойност чрез упражняване на договора. Опциите за без пари и за пари имат нулева присъща стойност.
Ключови заведения
- Връзката между цената на акцията и цената на стачката на опцията има важно значение върху стойността на договора и дали той трябва да бъде упражнен или не. Паричността описва връзката между цената на акцията и цената на акцията. до цената на стачката, договорът е на парите. В опциите за пари има стачни цени, равни на цената на акциите. Обикновено няма причина да се използва опция срещу пари, тъй като няма присъща стойност.
Например, ако акцията търгува $ 51 и цената на стачката на опция за разговор е $ 50, инвеститорът може да упражнява разговора, да закупи акцията за $ 50, да я продаде на пазара на $ 51 и да извлече $ 1 с присъща стойност. Стойността на договора, която не е вътрешна стойност, се нарича външна или времева стойност. Така че, ако разговорът с 50 удара търгува 1, 50 долара с акцията на 51 долара, той има $ 1 присъща стойност и 50 цента от време.
Какво се случва, когато се достигне цената на стачката?
За опциите за разговори, присъщата стойност е разликата между цената на основния акции и цената на стачката на опционния договор. За пут опциите, това е разликата между цената на стачката на опционния договор и цената на основната акция.
В случай на опции за разговори и пут, ако съответните разлики между цената на опцията и цената на акциите са отрицателни (договорите са без пари), присъщата стойност е нула.
Освен това, когато цената на основната акция достигне ударната цена на опционния договор, се казва, че акцията е на парите. Когато договорът е за парите, присъщата стойност на опцията за обаждане и пускане също ще бъде нула, тъй като, ако упражните договора за опция за разговор (или поставите опция) и след това продадете (или купите) основната ценна книга, няма печалба или загуба от търговията, различна от транзакционните разходи.
Опции за обаждане срещу пускане
Да предположим, че инвеститор купува договор за опция за разговор на акция ABC с стачка от 50 долара през май и изтичане на юли. Освен това, нека предположим, че денят на изтичане на опционния договор (или на третия петък на юли). На открито акцията се търгува на цена от 49 долара, а опцията за разговори е без пари - тя няма никаква присъща стойност, тъй като цената на акциите се търгува под стачката. В края на търговския ден обаче цената на акциите е 50 долара.
Когато цената на акциите се равнява на стачката, опционният договор има нулева присъща стойност и е на парите. Следователно наистина няма причина да се упражнява договорът, когато той може да бъде закупен на пазара за същата цена. Опционният договор не се упражнява и изтича ненужно.
Упражнението на опция преди изтичане (което не е възможно с някои опции в европейски стил) води до това, че притежателят се отказва и губи всякаква остатъчна времева стойност на опцията.
От друга страна, да предположим, че друг търговец купи договор с опция за пускане на акции ABC с стачка цена от $ 50 и изтичане на юли. В деня на изтичане, ако акцията се търгува на $ 49 (под цената на стачката) сутринта, опцията е в парите, защото има 1 $ присъща стойност на един долар ($ 50 - $ 49).
Да кажем обаче, че борсовите акции ралират и в края на деня на търговията тя се затваря при 50 долара. Опционалният договор е на парите, тъй като цената на акциите е равна на стачката и има нулева присъща стойност. Следователно опцията пут също изтича, без да бъде упражнена, тъй като упражняването й не монетизира никаква стойност.
