Неотдавнашен доклад на The Financial Times показва, че ценовата война сред фондовите борси (ETFs) продължава да се засилва и разпространява в цялата индустрия. BlackRock, Inc. (BLK) наскоро намали разходите, свързани с около 50 милиарда долара от своите ETF, и инвеститорите изляха активи в най-евтините опции в тази област. Бързият растеж на индустрията и тази тенденция сред инвеститорите доведе до намаляване на разходите, свързани с инвестирането в ETF, в това, което изглежда беше състезание към дъното. Какви са най-новите разработки в ценовата война на ETF и защо тя продължава да порази индустрията?
Виртуален цикъл за основни играчи
Основни доставчици на ETF като BlackRock и други многократно намаляват цените на своите средства за клиентите. Много от най-големите играчи се наслаждаваха на добродетелен цикъл, в който чрез намаляване на таксите те привличаха допълнителен интерес към клиентите и активи. Най-големите фондове са тези, които най-вероятно виждат най-голям приток, и тъй като имат най-ликвидните акции, те са в състояние да преминат икономии от мащаба на своите клиенти. От другата страна на битката обаче, по-малките доставчици на ETF може да нямат лукса на разходите за подстригване и това може да ги настигне.
Директорът на ETF и проучването на взаимните фондове в CFRA Тод Розенблут описва ситуацията като „продължаваща ценова битка“, добавяйки, че „някои от тези продукти са по същество безплатни днес“. (За повече информация вижте: Как работят ETF таксите .)
Отпадане на съотношенията на разходите
Според проучвания на Института за инвестиционни дружества, средното претеглено спрямо активите съотношение на разходите на ETFs на собствения капитал в САЩ е спаднало с цели 10 базисни пункта (bps) през последното десетилетие. В края на 2017 г. средният коефициент на разходите достигна рекордно ниските нива от 21 bps. Взаимните фондове също намаляват разходите за инвеститорите, но те не успяха да бъдат в крак с ETFs - средният взаимен фонд струва два пъти повече от средния ETF в този момент.
Някои от най-големите доставчици в бранша зададоха темпото на тези намаления на разходите. В решението на BlackRock по-рано този месец да намали цените на 11 от своите ETFs, някои такси спаднаха с цели 70%. VanEck, друг доставчик на ETF, направи подобен ход по отношение на своите 4, 6 милиарда долара облигации за нововъзникващи пазарни облигации, като намали разходите с една трета и свали съотношението на разходите до 30 bps.
Клиентите трябва да вземат предвид редица фактори, когато инвестират в ETF като краткосрочни превозни средства, като цената е само едно съображение. SPDR S&P 500 ETF Trust на Държавната улица (SPY), най-големият ETF в света, запази съотношение на разходите от 9, 5 bps, което е много по-високо от многото по-малки, по-малко ликвидни конкуренти.
Независимо от това, евтиността на инвестицията е от решаващо значение за много потенциални клиенти. Vanguard и BlackRock видяха техните версии на популярната ETF печалба в известност, вероятно по тази причина. Може би това е основната причина, поради която ценовите войни продължават да нарастват през последните месеци - като инвеститорите се стремят да поставят активи в най-евтините налични ETF, а много от най-големите доставчици ще се възползват повече от допълнителното внимание на клиентите, отколкото от поддържане на разходите по-високи, има смисъл само за онези доставчици, които са в състояние да преодолеят намаленията, за да намалят таксите възможно най-ниско.
Ценовата война е най-интензивна на големите развити пазари на акции, но от късно тя се разшири в много други области. GraniteShares предостави по-малък златен ETF, GraniteShares Gold Trust (BAR) от 2017 г., като предлага съотношение на разходите от 20 bps, а този месец активите на този фонд под управление (AUM) скочиха 10 пъти. В същото време SPDR Gold Shares (GLD) на State Street, най-големият златен ETF, с цена от 40 bps, падна с близо 3 милиарда долара от своята най-висока точка по-рано тази година. (За допълнително четене, вижте: таксата война прави своя път към златни ETFs .)
