Въпреки опасенията, че стабилният рали на бикове ще измори и отдръпне, главният стратег на JPMorgan за глобален капитал Мислав Матейка казва, че акциите все още могат да постигнат огромни печалби напред. „Нашата основна тема остава, че сегашният пазарен фон има сходства с епизода на корекция в средния цикъл '15-16 г., а не с края на цикъла. По подобен начин ние вярваме, че настоящият скачане далеч не е свършен и вярваме, че акциите потенциално биха могли да направят нови максимуми за цикъла, преди да започне следващата рецесия “, пише той в неотдавнашен доклад, цитиран от MarketWatch.
Две години нагоре
По време на корекцията през 2015-2016 г. Матейка казва, че запасите паднаха с близо 20%, но след това се увеличиха с 43% през следващите две години. Не е ясно какъв индекс е използвал като еталон, но вероятно е глобален индекс. В САЩ S&P 500 имаше още по-впечатляващ отскок, с 60, 2% от 11 февруари 2016 г. до 20 септември 2018 г., след корекция от 13, 3% от 3 ноември 2015 г. до 11 февруари 2016 г. относно цените за затваряне
Може ли биковият пазар да издържи още 2 години?
- Ралито за 2019 г. изглежда подобно на след корекцията за 2015-2016 г.Запавките паднаха с почти 20%. Запасите след това се повишиха с 43% през следващите 2 години
Значение за инвеститорите
Основните причини за оптимизма на Матейка включват завиването от Федералния резерв, стабилността в кривата на доходността и очакванията му САЩ и Китай да постигнат търговско споразумение. Освен това той казва: „За разлика от популярната мъдрост, ние вярваме, че Китай сега е по-здрав, отколкото беше през 15-15-16 епизод“.
Майкъл Дарда, главен икономист и главен пазарен стратег в изследователската фирма MKM Partners, казва, че подвижните действия на Фед предотвратиха рецесионното "трудно приземяване" за икономиката, според Barron. „Нивото на индекса ISM New Orders остава в съответствие с текущия растеж на оценките на печалбите и капиталовите разходи“, казва той.
Както S&P 500, така и Dow Jones Industrial Average (DJIA) отчетоха печалби от годината до момента от по-добри от 11% до края на февруари, като най-доброто им отваряне беше два месеца от всяка година от 1991 г. и 1987 г. съответно на MW. „Положителният януари-февруари исторически е довел до положителна година 87% от времето от 1928 г. и средна + 16, 8% обща възвращаемост“, както заявява Савита Субраманиан, ръководител на американския капитал и количествена стратегия в Bank of America Merrill Lynch. бележка до клиенти, цитирана от MW.
Гледам напред
Коригираният към инфлацията растеж на реалния БВП в САЩ се забавя значително от годишен темп от 3, 4% през третото тримесечие на 2018 г. до 2, 6% през 4Q 2018 г. и отново до прогнозна цифра от по-малко от 1, 0% през първото тримесечие на 2019 г. по друга статия на Barron. Банката на Федералния резерв на Ню Йорк прогнозира ръст от 0, 88% за първото тримесечие, докато Атланта Фед прогнозира само 0, 3% разрастване. Ако растежът не настъпи значително през останалата част на 2019 г., инерцията на биковия пазар може да се забави драстично.
Докладът за работни места през февруари предстои в петък, като прогнозата за консенсус изисква 185 000 нови нефермни работни места на Barron. Също така търговските преговори между САЩ и Китай продължават, а Ерик Ристубен, главен инвестиционен стратег в Russell Investments, предупреждава за друга история на MarketWatch: „Лентата в момента за сделка е много висока и има много място за разочарование“. Той вярва, че пазарът е оценил цените на всички потенциални добри новини, повишавайки риска от намаляване.
