Въпреки широко разпространените опасения относно високата оценка на акциите и търговското напрежение, JPMorgan прогнозира "голяма ротация" от страна на инвеститорите на дребно от облигационните фондове към акционерните фондове през 2020 г., най-голямата такава промяна от 2013 г., съобщава MarketWatch. В резултат на това отделните инвеститори ще заменят институционалните инвеститори като ключови двигатели на печалбите на акциите.
„Като се има предвид, че тази година се оказа силна година за пазарите на акции, подпомогната от институционални инвеститори, тогава трябва да видим инвеститорите на дребно да реагират на тазгодишната сила на пазара на акции чрез обръщане на големи купувачи на фондови фондове през 2020 г. Това предполага, че 2020 г. може да бъде друга силна година за акции, задвижвани от дребно, а не от институционални инвеститори “, според анализаторът на JPMorgan Николаос Панигирцоглу.
Ключови заведения
- JPMorgan вижда печалби на фондовите пазари през 2020 г., задвижвани от инвеститорите на дребно. Инвеститорите на дребно бяха предпазливи през 2019 г. и наливаха пари в облигации. Относителната история и намалението на лихвите сочат към обрат през 2020 г. Въпреки това консенсусът на Уолстрийт очаква малки печалби през 2020г.
Значение за инвеститорите
JPMorgan отбелязва, че инвеститорите на дребно заемат „изключително предпазлива позиция“ през 2019 г., като поставят спирачка върху печалбите на фондовите пазари. Те също така отбелязват, че 2012, 2017 и 2019 са били най-новите години със силни потоци във облигационни фондове и че тези потоци са били слаби през 2013 и 2018 г.
Независимо от това, Panigirtzoglou казва, че "голямо предизвикателство" за прогнозата на JPMorgan са високите разпределения на собствения капитал сред инвеститорите на дребно. Той обаче добавя, че скорошното намаляване на лихвените проценти на централните банки направи все по-малко привлекателни доходността по пари и облигации.
Към 27 ноември само 33, 6% от инвеститорите на дребно са били бичи, срещу 34, 2% през предходната седмица и историческата средна стойност от 38, 0%, според проучването на инвеститорите на Американската асоциация на индивидуалните инвеститори (AAII). Междувременно 30.3% са мечешки спрямо 29.1% седмица по-рано, а историческата средна - 30.5%. Останалите бяха неутрални.
Сред осем водещи инвестиционни дружества, които пуснаха прогнози към 29 ноември, средната прогноза е, че S&P 500 ще приключи 2020 г. на 3 411, което е само 3, 2% над края на ноември 2019 г. за The Wall Street Journal. Credit Suisse е най-бичият, с 3.425, или с 9.0% над ноемврийското затваряне. Те очакват силни изкупувания на дялове от корпорации през 2020 г., както и ръст на печалбата в средните единични цифри.
Най-мечешкият стратег е Франсоа Трахан от UBS, който вижда, че S&P 500 потъва до 2550, или 18, 8% под края на ноември. "НЯМА дебат за S&P 500 авансови приходи: свиването изглежда неизбежно", пише той, наблюдавайки "значителни забавяния в американската икономика."
Гледам напред
В краткосрочен план Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research, вижда няколко фактора, предполагащи повишаване на цените на акциите в САЩ през декември, според доклада си, озаглавен „Благоприятен финал?“ Той посочва нарастващия оптимизъм по отношение на икономиката и търговската сделка, възходящ импулс за няколко ключови пазарни индекса плюс исторически прецеденти.
„От 1945 г. S&P 500 отчита най-добрата си средна възвръщаемост през декември, заедно с най-високата честота на аванс и най-ниското ниво на променливост“, пише Стовал. Той също така отбелязва, че от 1995 г. нататък всички 11 S&P сектори и 87% от 101 под-индустрии в рамките на S&P 1500 са били средно през декември.
За 2020 г. екипът на стратегията на САЩ за акции на Morgan Stanley, ръководен от Майк Уилсън, е забележителни мечки, които очакват бърз икономически растеж в САЩ и почти никакво подобрение на корпоративните приходи, според неотдавнашния си доклад „2020 Outlook“. Те предвиждат S&P 500 да приключи 2020 г. на 3000, или с 4, 5% под затварянето през ноември 2019 г.
