Във времена на несигурност и нестабилност на пазара някои инвеститори се обръщат към хеджиране, като използват пут и повиквания срещу акции, за да намалят риска. Хеджирането дори се насърчава като стратегия от хедж фондове, взаимни фондове, посреднически фирми и някои инвестиционни съветници.
И така, в стремежа си да намали риска, как експертът ефективно да хеджира портфолио от акции?
Разберете рисковете и ползите от опциите
Първата стъпка е да разберете рисковете от притежаването на портфейла от акции, който имате. Опциите със сигурност са по-рискови да притежавате от запасите. Има по-голям шанс за бърза загуба на вашата инвестиция в опции в сравнение с акции и рискът се увеличава, когато опцията се приближава до изтичане или се измества по-далеч от парите (OTM).
След това определете колко риск искате да намалите въз основа на разбирането на рисковете, свързани с заемането на позициите, които имате. Може да възприемете, че сте прекалено концентрирани в една акция и искате да намалите този риск, както и да избягвате плащането на данък върху печалбата.
Уверете се, че разбирате какви данъчни правила важат за хеджиране, за да не се изненадате след събитието. Тези данъчни правила са малко сложни, но понякога предлагат привлекателни резултати, ако се управляват правилно.
Хеджирането
Как да търгувате с повиквания и повиквания
Бъдете сигурни, че разбирате механиката на извършване на необходимите първоначални сделки. Как трябва да влизате в сделките? Трябва ли да въведете пазарни или лимитирани поръчки или да въведете лимитни поръчки, обвързани с цената на акциите? Според мен никога не трябва да въвеждате пазарни поръчки, когато търгувате пускания или разговори. Ограничените поръчки, обвързани с цената на акциите, са най-добрият вид.
След това трябва да разберете свързаните с транзакциите разходи и това не означава само комисионните. Разпределението между офертата и търсенето, миналият обем и отворената лихва трябва да се вземат предвид преди да се сключат сделки. Не искате да влизате в жив плет, където има малка или никаква ликвидност, когато искате да излезете.
Трябва също да разберете изискванията за маржин, свързани с различните транзакции и как тези изисквания могат да се променят. Разбира се, когато продавате разговори едно към едно срещу всеки сто притежавани от вас акции, е лесно да определите изискването за марж за извършване на продажбата (т.е. няма марж, ако запасът остане в акаунта ви), дори и да изтеглите приходите при продажба на обажданията. Продажбата на повече от един срещу един става малко по-сложна, но може да се работи доста лесно.
Следете позициите си за възможностите за хеджиране
На следващо място, трябва да разберете необходимото време за наблюдение на позициите си, докато акциите се движат наоколо, премиите изчезват, променливостта се увеличава и промяната на лихвите. Може да искате да правите корекции от време на време, като замените набор от ценни книжа, които използвате, за да хеджирате портфолиото си с различен набор от ценни книжа.
Тогава има решения дали трябва да купувате пускания, да продавате разговори или да правите комбинация от двете.
И накрая, решете кои обаждания са най-добрите за продажба или кои ставки са най-добрите за закупуване.
Кога да продавате разговори и да купувате пусове
Едно от най-важните решения за търговия с опции е кога трябва да продавате разговори и да купувате путове. Дали е най-доброто време за продажба точно преди обявяването на печалбата, когато премиите се изпомпват или е седмицата след обявяването на печалбата най-доброто време за купуване?
Също така, трябва ли да обмислите подразбиращата се нестабилност на опциите, надявайки се да продавате завишени обаждания и да купувате ниски цени? Често напоследък изпомпваните нива на променливост предполагат, че нещо може да се работи и някои хора търгуват с вътрешна информация. Може би не хеджирането на всички позиции наведнъж е по-разумният подход.
Бихте ли продавали обаждания в деня, в който ръководителите получават големи количества опции, или ще ги продадете две или три седмици по-късно? Знаете ли как да идентифицирате какво правят изпълнителните вътрешни лица с ценните книжа на потенциалната хеджирана ценна книга? Има доказателства, че когато опциите за акции на служителите и ограничените акции се предоставят на ръководителите, има много по-голям шанс акциите да се увеличат, отколкото да паднат през следващия месец.
Долния ред
Хеджирането определено има своите достойнства, но трябва да бъде добре обмислено. Вероятно е най-добре да потърсите съвет от някой опит в тази практика, преди да го опитате сами.
